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发表于 2019-08-23 20:16:38 股吧网页版
即使利率为负 债券ETF仍有利可图
来源:黄金头条

  DataTrek Research的Nicholas Colas指出,交易所交易基金(ETF)持续增长,对美国资本市场的影响力越来越大。在股票方面,这一点在小盘股(持股12-25%)和房地产投资信托中最为明显。在固定收益资产中,ETF揭示了投资者为何要忍受全球负利率。即使利率低于零,国际债券ETF仍然会支付票息(无论多么小)。


  目前在美国上市的国际(非美国)债券ETF共有11只,资产管理规模达50亿美元,仅IAGG (iShares Core Intl Agg Bond)和BWX (SPDR Barclay Intl Bond)这两只ETF就占到整体资产管理规模的一半以上。


  根据DataTrek的计算,目前这两只ETF的收益率约为1.0%(BWX每月的回报保持稳定,但IAGG在下滑)。二者年初至今的价格收益为5-6%。


  ETF投资者似乎还没有注意到比美国国债更好的选择。非美国国债基金本季迄今资金流入为负,但仅仅是因为一只较小基金(iShares IGOV)1.22亿美元的赎回。剔除这一影响,资金流入仍为正。


  综上,Colas认为,负收益率债券不会导致ETF和共同基金收益为负。相对于资本市场如何为证券定价,ETF的重要性继续上升。至于ETF的持续增长是否会降低市场的稳定性,历史表明,它们可能会造成短暂的波动。

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