24日下午公布的欧元区、德国、法国制造业PMI数据均不及预期，再次显现出欧元区制造业乏力，经济持续疲软。

　　不及预期的数据叠加市场对欧央行最快于本周降息的预期，令欧元对美元刷新近2个月低位。

　　欧元区PMI数据持续惨淡

　　欧元区7月制造业PMI初值为46.4，大幅不及预期的47.6，这已是欧元区制造业PMI连续第6个月低于枯荣线。

　　法德数据同样惨淡。法国7月制造业PMI初值为50，预期为51.6，前值为51.9；服务业PMI初值为52.2，预期为52.6，前值为52.9；综合PMI初值为51.7，预期为52.5，前值为52.7。

　　欧元区经济“火车头”德国的制造业PMI同样位于荣枯线以下。具体而言，其7月Markit制造业PMI初值为43.1，预期为45.2，前值为45；服务业PMI初值为55.4，预期为55.3，前值为55.8；综合PMI初值为51.4，预期为52.4，前值为52.6。

　　不过，在国际货币基金组织(IMF)于7月23日发布的最新《世界经济展望报告》(WEO)中，IMF将欧元区2019年和2020年增速预期分别上调0.1个百分点至1.3%和1.6%。

　　对此次上调预期的原因，IMF称是因为欧元区外部需求预计将回暖，且临时性因素(包括德国汽车注册量减少)将继续消退。

　　但IMF这次小幅下调了德国2019 年的增速预测，称“德国外部需求弱于预期，拖累投资”。

　　与IMF相比，欧盟委员会在7月发布的《2019年夏季欧洲经济预测》则较为悲观，预期2019年欧盟和欧元区的经济增长率将分别仅为1.2%和1.4%，与2018年的1.9%和2%相差甚远。如若成真，这将是欧元区自2015年以来的最低增长率。

　　此前，瑞士再保险集团首席经济学家安仁礼(Jerome Jean Haegeli)在接受第一财经记者专访时表示：“我们对欧洲不太乐观。我们预测欧元区今明两年的增速均为1.2%，大幅不及其他主要经济体。”

　　在安仁礼看来，欧洲经济的问题主要在其内部，全球经贸局势对欧洲经济也有一定影响，48%的欧洲经济体都将陷入了停滞或衰退。

　　欧元对美元创近2个月新低

　　在不及预期的法德PMI数据发布后，欧元对美元一度短线震荡下挫20余点至1.1129。

　　而25日晚19:45，欧央行将公布7月利率决议。欧央行行长德拉吉上月曾暗示新一轮宽松措施即将出台，以对抗顽固的低通胀和疲软的欧元区经济。

　　基于此，投资者目前正大举押注于欧央行将会降息，以及今年晚些时候重启债券购买计划。目前，交易商认为欧洲政策制定者在7月利率决议中将关键存款利率降低10个基点至-0.50%的可能性为43%。

　　美银美林的一项调查则显示，逾60%的基金经理预计，今年年底前，欧央行将实行更多的债券购买行动。

　　杰富瑞(Jefferies)资深欧洲经济学家亚历山德罗维奇(MarchelAlexandrovich)表示，人们一直认为欧央行年底前将出台更多量化宽松政策，或许还会提前进行。“我认为德拉吉不会关上任何行动的大门。无论7月会议结果如何，更多的宽松政策即将出台。”他称。

　　外汇市场同时还在关注美联储下周的议息会议。此前，市场对美联储在7月回忆中降息50基点的预期一度升至70%左右，但临近下周决议，美联储降息50基点的预期出现下降。

　　根据CME“美联储观察”工具显示，目前，市场预期美联储7月降息25个基点至2.00%~2.25%的概率为78.6%，降息50个基点的概率为21.4%。对美联储降息预期幅度的缩小支撑美元，进一步施压欧元对美元走势。

　　不过，野村证券则提示称，外汇交易员为欧央行设定了很高的标准，他们认为欧元将在欧央行会议召开前走势疲弱，但欧央行本周不降息可能性也比较高，这会令市场会感到失望，届时欧元可能出现反弹。

　　大和证券资深外汇分析师Yukio Ishizuki则称：“过去几天汇市已经愈发预期欧央行将有鸽派举措或措辞，这导致欧元大幅下滑。不过，关键点不见得是欧央行本周降息与否，而是在于德拉基谈及政策方向使用何种措词。”

　　截至第一财经记者下午4点左右发稿时，欧元对美元报1.1138，位于近2月低位附近。