“这场雨”来得比预计的还早了一些。

　　7月18日上午，韩国央行宣布将基准利率下调25个基点至1.5%，这是该行去年11月25日加息25个基点以来首次调整利率水平，这也是该行三年以来首次降息，出乎市场预料。

(韩国央行基准利率走势来源：韩国央行)

　　由于7月初以来，韩国与日本爆发贸易争端，市场中对于降息有所预期，星展银行此前预计韩国央行将在7月18日的政策会议上下调增速预期，增加了未来数月降息25基点的可能性。此外，路透的一份市场调查显示，市场预计该行会在8月份降息。

　　“外向型”的韩国经济近期面临的风险有增无减，一方面是中美贸易摩擦的波及，另外，日本在7月初宣布了多项直击韩国的支柱产业-电子制造业的出口管制措施。星展银行此前指出，自从2018年4季度以来，韩国的出口就开始了周期性的放缓，现在又因为日韩出现矛盾激化，该行认为韩国的出口和增长在下半年都不容乐观。

　　今年第一季度，韩国GDP环比放缓0.4%，主要是受累于出口。不仅仅是外患，今年6月份，韩国的失业人数达到了113.7万，为20年来最高水平。目前市场分析认为，到今年年底，韩国央行预计还会降息一次。