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发表于 2019-07-17 09:50:48 股吧网页版
资管市场一周回顾:产品发行规模稳中有升 收益小幅下滑
来源:用益信托网

  一周监管动态:


  本周,陕西证监局下发行政监管措施决定书,称迈科期货在开展资管业务过程中存在未能遵守审慎经营规则、资管业务内控制度不完善、部分集合资管计划展期等问题,责令其作出整改,在完成整改并经证监局核查验收前,迈科期货不得新增资管业务。


  一周机构动态:


  10日,中国保险保障基金有限责任公司、中国石油化工集团有限公司、上海汽车工业(集团)总公司共同出资设立大家保险集团有限责任公司,将依法受让安邦人寿、安邦养老和安邦资管股权,依法受让安邦财险的部分保险业务、资产和负债。


  11日,中原证券“联盟17号”和“中京1号”资管产品出现风险,募集资金规模合计2.41亿元。而资管产品投资的底层资产正是福建省闽兴医药对福建医科大学附属协和亿元的应收账款,闽兴医药实际控制人董事长夏薛雯提供责任保证担保。


  一周市场综述:


  本周券商资管产品发行数量16款,比上周减少1款;发行规模12.25亿元,较上周减少0.45亿元;本周基金子公司集合资管产品发行规模为3亿元,较上周小幅增加1.4亿元,产品发行数量为5款,比上周增加1款;本周期货集合资管产品发行数量为1款,较上周减少1款。


  一、监管动态


  本周,陕西证监局下发行政监管措施决定书,称迈科期货在开展资管业务过程中存在未能遵守审慎经营规则、资管业务内控制度不完善、部分集合资管计划展期等问题,责令其作出整改,在完成整改并经证监局核查验收前,迈科期货不得新增资管业务,资管计划不得新增投资者和募集规模,存量资产管理计划除因持有资产未到期或延期外不得展期。


  评:期货公司开展资管业务是整个金融市场的短板,从制度完善和人才储备都还很薄弱,因此出现问题的概率也较高。在整个资管行业缩水的背景下,新规后多项期货资管业务模式无法持续。


  二、机构动态


  1、10日,中国保险保障基金有限责任公司、中国石油化工集团有限公司、上海汽车工业(集团)总公司共同出资设立大家保险集团有限责任公司,注册资本203.6亿元。大家保险集团将依法受让安邦人寿、安邦养老和安邦资管股权,并设立大家财险,依法受让安邦财险的部分保险业务、资产和负债。


  评:安邦保险变成“大家的”,安邦集团将做好存量保单兑付工作,全面履行保险合同义务,切实保障保险消费者及各有关方面合法权益。


  2、11日,中原证券“联盟17号”和“中京1号”资管产品出现风险,募集资金规模合计2.41亿元。而资管产品投资的底层资产正是福建省闽兴医药对福建医科大学附属协和亿元的应收账款,闽兴医药实际控制人董事长夏薛雯提供责任保证担保。


  该产品四五月产品临近到期,闽兴医药实际控制人夏薛雯失去联系,不知所踪!如此戏剧性变化,引起中原证券重视,中原证券董事长亲自带队到河南省公安厅报案,公安机关随即立案,而夏薛雯也被福州市公安局刑事拘留。


  评:中原证券在资管产品踩雷使得信誉受到影响的情况下,券商融资、发行债券等行为都会受到限制,或将影响到公司日后的营业水平以及利润。


  三、券商资管


  1、发行情况


  本周是7月份第二周,据公开资料不完全统计,本周券商资管产品发行数量16款,比上周减少1款;发行规模12.25亿元,较上周减少0.45亿元。本周券商资管产品发行数量下滑有以下原因:一是近期银行理财子公司投密集放理财产品加大了与券商资管的竞争压力,加大了资管产品发行难度;二是受资本市场现阶段反复拉锯影响,券商资管发行投资证券市场的产品数量有所下降。


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  2、业绩计提基准及期限


  据公开信息不完全统计,本周券商发行集合资管产品业绩计提基准平均值为5.04%,较上周减少0.23个百分点,主要原因是:美联储预期降息概率大增,国内央行加大投放市场流动性,券商资管产品业绩计提基准降低。从各类型产品来看,本周披露业绩计提基准的产品均为固收类产品。产品期限方面,本周券商发行集合资管产品的平均期限为4.42年,较上周减少0.77年。


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  四、基金子公司


  1、发行情况


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  基金子公司集合资管发行市场回落,据公开资料不完全统计,本周基金子公司集合资管产品发行规模为3亿元,较上周小幅增加1.4亿元,产品发行数量为5款,比上周增加1款。目前基金子公司资管处于业务转型阶段,市场头部效应显著,只有管理能力较强、历史业绩稳定的机构才能获得合格投资者的信任,产品才能顺利发行,本周招商财富发行产品数量最多,有两款。


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  2、期限及收益分析


  基金子公司发行产品预期收益持续下滑,据公开信息不完全统计,本周基金子公司发行产品平均预期收益率为4.61%,较上周减少0.17个百分点。产品期限方面,本周基金子公司发行产品平均期限维持在1年以上,产品平均期限均值1.24年,较上周增加0.05年。


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  五、期货资管


  据公开信息不完全统计,本周期货集合资管产品发行数量为1款,较上周减少1款。期货资管行业发行产品数量维持低位运营,本周中信期货有发行1款权益类产品。


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  六、其他资管市场


  (1)银行资管


  6月382家银行共发行了8329款银行理财产品,发行银行减少8家,产品发行量减少320款。其中,封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.12%,较上期下降0.01百分点。这已经是第15个月银行理财收益率下跌了。但随着越来越多的银行理财子公司开业,未来银行的理财产品或仍旧值得期待。


  在银行理财子公司的产品形态上,打破刚性兑付,实现净值化管理,理财产品门槛更低。在销售方面,打破首次网点面签的规定,可以实现网络异地售卖;监管方面对银行理财子公司在积极支持的同时,也对合规性和风险管理方面提出了更为严格的要求。


  (2)保险资管


  中国保险资产管理业协会数据显示,2019年6月,13家保险资产管理公司注册债权投资计划共22项,合计注册规模273.28亿元。其中,基础设施债权投资计划11项,注册规模132.50亿元;不动产债权投资计划11项,注册规模140.78亿元。


  1至6月,25家保险资产管理公司注册债权投资计划和股权投资计划共105项,合计注册规模1681.48亿元。其中,基础设施债权投资计划58项,注册规模1106.00亿元;不动产债权投资计划44项,注册规模523.48亿元;股权投资计划3项,注册规模52.00亿元。同期,3家保险私募基金管理机构共注册3只保险私募基金,合计规模800.00亿元。

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