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发表于 2019-07-14 09:44:05 股吧网页版
美股又创历史新高 10年涨3倍 背后是中小型公司长成巨头
来源:券商中国


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  美股创下历史新高,却令人意外地没有刷到多少存在感!

  本周五晚上,道琼斯指数终于突破历史新高,与此同时,标普和纳指更是再创新高。而就在十年之前的三月,因为金融危机的漫延,道指、标普和纳指都在当时出现暴跌。没想到十年过去了,美股会如此强劲。

  据数据显示,过去十年,道指涨幅达322%,标普涨幅达352%,纳指涨幅更达552%。更让人吃惊的是,在过去十年当中,不少公司涨幅惊人地达到10倍以,并成长为行业巨头,这样的公司有113家,包括亚马逊、苹果等。

  那么,究竟是什么原因给美股带来了如此大上涨动力呢?回顾历史,近三十年,美股长达十年的牛市行情有两次,一次是1990年代,另一次则是2009至今。从原因来看,两次牛市有着一些相似的驱动因素:一是都受美联储的宽松政策影响;二是在这个过程当中都受到了周期因素的驱动;三是美国的创新能力的确造就了很多牛逼的公司。

  何处是美股的头部?从目前的估值水平来看,美股的估值水平的确处于历史中位数水平之上。然而,受降息预期刺激影响,美股目前的多头情绪依然十分浓厚。考验美股的时间有点有三个:一是降息预期兑现之后,美国股市会如何演绎;二是美国上市公司也将陆续进入中报披露期,上市公司的业绩对美股而言亦是一个变数;三是美国的库存周期可能在近两年内结束,股市如何反应这种状态,亦值得留意。

  美国股市成了“日不落”

  有投资者在纳指ETF(513100)的股吧里留言:一时买一时爽,一直买一直爽。这就是近十年投资美股市场的真实写照。

  2009年3月6日,美国股市涨下了一个阶段新低,当时较高位跌幅超过50%,但十年之后的美国股市却来到了一个高不可攀的位置。道琼斯指数在本周五晚间大涨0.9%之后,股指创下历史新高,十年涨幅达到322%。

  标普、纳指亦迭创新高,十年涨幅分别达到352%和552%。

  美国股市似乎成了一个跟中国房市一样不会下跌的市场。

  股指背后有着一堆涨幅惊人的个股,从标普500指数成份股来看,不少十几年前的中小型公司已经成长为巨头,10年涨幅更是惊人无比。

  纳指成份股里部分股票涨幅更是惊人,像奈飞这样的公司直接涨成了蓝筹股。

  美股缘何会有十年大牛市

  对比1990年代那个黄金时代,美股近十年的辉煌背后亦有着不少相似的因素。

  首先,从美股上涨的结构来看,他的牛股几乎涵盖到了消费、电商、芯片、银行、医疗、电子、软件、航空等各个领域。在一定程度上,这得益于美国发达的科学技术和合理科学的产业布局,使得美国的核心资产呈现出百花齐放的格局,而不是集中在日常消费和垄断等少数几个领域。

  其次,在金融危机之后,美联储实施了数次QE(量化宽松)政策,美联储通过购买国债的方式向经济体注入了大量的现金,这一政策直到2014年底才逐渐退出。而在特朗普上台之后,美元虽然处于加息周当中,但特朗普实施了大规模的减税计划,再次助力经济发展。在1987年美股暴跌之后不久,以及美国长期资本管理公司破产之后,美联储都及时给予市场援助,注入了大量的流动性。

  第三,非常重要的周期的力量。2009年危机之后,全球幸运地于2010年移动互联时代,智能手机这个工具的崛起给世界经济带来了很大的增量,美股中如苹果等的诸多公司亦因此受益。而在移动互联周期走到衰退期时,美国再次迎来好运,于2016年迎来了库存周期,美国经济和美国企业皆因此受益。而1990年代,全球互联网浪潮来临,而发起点亦是在美国,以至于后来还爆发了互联网泡沫。

  综上所述,也可以用一位经济学家的话说,美国的“牌风”太顺,所以才会有10年超级大牛市诞生。

  美股之顶在何方?

  近期,市场普遍认为,美股之所以创出历史新高是因为美联储要降息。降息的确能够解决提升估值和市场上的多头情绪,不过这里面也存在两个问题:一是降息之后,利好兑现市场又将如何演绎;二是从历次降息之后的效果来看,并不一定有降息=上涨这个等式必然成立,2001年和2007年两次美联储降息之后,市场都跌得很惨。降息最终能否转化为长期利好,还是要取决于实体经济的状况。

  那么,美国的实体究竟怎样?这其中又似乎存在一个悖论,那就是美国经济如果足够好,那为何美联储又要在此时降息呢?要知道,现在的利率水平只有2.5%,而在过往经济情况很好的时候,即在下一波降息周期来临之前,通常利率水平会达到5%以上。而如果经济并不是足够好,那么在如此高位的美股又如何能够继续上涨呢,支撑其上涨的实体何在?从目前的估值水平来看,美股的估值水平的确处于历史中位数水平之上。其实,美国经济究竟会怎样,可能在不久的将来就可以看到一些微观证据,美国上市公司也将陆续进入中报披露期,上市公司的业绩如何,将会佐证美国经济的质量。

  其实,在2016年进入到库存周期之后,美国库存周期处在主动补库存的扩张阶段,库存周期被划分为被动去库存,主动补库存,被动补库存和主动去库存四个阶段,大约3-4年为一轮周期。从2016年算起,这个周期可能在今明两年结束。此外,此前有机构分析,2020年也是美国企业的偿债高峰期。在这两种压力之下,美股是否还能继续表演,值得观察。

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发表于 2019-07-14 10:17:25
又出来预測美股来了?你们的屁股不疼吗?
发表于 2019-07-14 09:50:45
要想有牛市,首先减持跟业绩增长要挂钩
发表于 2019-07-14 10:11:22
美帝风险太大,还是我A股有定力。
发表于 2019-07-14 10:30:43
就想知道为啥中国中小型公司没长成巨头?反而很多变成假白马。
发表于 2019-07-14 10:37:17
不出一万零一年必定崩盘,因为他们不是靠小公司长成大公司,而是有一招,那就是过一段时间搬起一块石头砸向自己的脚!
发表于 2019-07-14 09:50:45
要想有牛市,首先减持跟业绩增长要挂钩
发表于 2019-07-14 09:56:03
又想骗我去买美股
发表于 2019-07-14 09:57:10
背后是银行等金融股估值修复,如美国银行、高盛等金融股估值修复多高达7倍以上。目前高盛股价和市盈率都高于苹果等。
发表于 2019-07-14 09:57:57
别人想的是不怕没接盘的一直拉。这里个个幻想着自己是最后接盘的。所以大家都梦想成真了。聪明反被聪明误吧
发表于 2019-07-14 10:07:45
美国十年牛市主要推动力是银行等金融股和少数真正成长的科技股。如美国银行、高盛等银行金融股估值修复是美股这十年中上涨的核心动力,这些股票估值修复涨幅多在7倍左右,日前高盛股价和市盈率都是高于苹果。
发表于 2019-07-14 10:11:09
卿予浮生 :
又想骗我去买美股
你买得了吗?
发表于 2019-07-14 10:11:22
美帝风险太大,还是我A股有定力。
发表于 2019-07-14 10:17:25
又出来预測美股来了?你们的屁股不疼吗?
发表于 2019-07-14 10:30:43
就想知道为啥中国中小型公司没长成巨头?反而很多变成假白马。
发表于 2019-07-14 10:31:04
5G又要造就牛逼的公司,这是大势,还会涨很多。3万点,迟早的事。
发表于 2019-07-14 10:37:17
不出一万零一年必定崩盘,因为他们不是靠小公司长成大公司,而是有一招,那就是过一段时间搬起一块石头砸向自己的脚!
发表于 2019-07-14 10:44:25
说美股要走熊市的出来走两圈
发表于 2019-07-14 10:48:49
支持小编,给你100个赞
发表于 2019-07-14 11:09:34
何至三倍?从六千多点上来将近四倍多。
发表于 2019-07-14 11:26:18
小老虎88888 :
要想有牛市,首先减持跟业绩增长要挂钩
好建议:允许上市后,大小非马上套现,但是,先由投资者保护基金代管,业绩和分红达到一定标准后,分期付款,否则,回购注销股份。有效平衡一二级市场! 共同受益
发表于 2019-07-14 11:29:32
现在很多微信群里都能买美股,原油,黄金 ,比特币,等各种期货。结果是全都被骗。
发表于 2019-07-14 11:30:12
中国股市缺旳不是资金,一些股票确有投资价值,问题在於沒有信任感,手中股票不怕跌,就把踩雷,甚至看好的股票也不敢加仓和重仓持有,等中报出来就是贵点再买吧,增加确定性减少一些预期性。
发表于 2019-07-14 11:42:36
老美假公司
发表于 2019-07-14 11:46:58
垃圾股上涨的理由是什么?
发表于 2019-07-14 12:04:35
大A融资增长超百倍
发表于 2019-07-14 12:41:43
减息实施,崩溃开始
发表于 2019-07-14 14:33:59
小老虎88888 :
要想有牛市,首先减持跟业绩增长要挂钩
限制大小非减持是不对的,应该新股上市前大小非就报自己的减持计划,所有大小非需要减持的上市三个月内必须减持完所有股份,破发也必须减持,不减持的十年后才能减持!
发表于 2019-07-14 14:37:53
和中国股市有毛关系?
发表于 2019-07-14 14:40:30
我们的是价值挖地
发表于 2019-07-14 15:31:50
中国的基金公司都发行20年30年封闭期的基金那么10年慢牛不是梦了。
发表于 2019-07-14 15:34:41
指数3000 :
5G又要造就牛逼的公司,这是大势,还会涨很多。3万点,迟早的事。
迟早都是爆雷的
发表于 2019-07-14 15:45:48
实力
发表于 2019-07-14 16:08:56
恭喜,高开
发表于 2019-07-14 16:21:57
广誉远质押不设置预警线,不存在平仓风险,说明公司是个好公司,资本市场必须支持这些优质低价而且市值小的蓝筹公司……
发表于 2019-07-14 16:43:43
要想A股好,基金公司和机构不得拿管理费,必须与业绩挂钩,无业绩就无工资。这样才不会砸盘(反正不是自己的钱,无论亏赚都高额工资),股市也就会好起来⋯
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