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发表于 2019-07-10 07:57:14 股吧网页版
外资狂抛平安、茅台、五粮液!白马抱团这就终结了?
来源:东方财富证券研究所 作者:十字路口


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  自上周以来,核心资产抱团松动,成为持续关注的话题。而近两个交易日,北向资金持续净流出,且大幅净卖出核心资产,更是加剧了此种忧虑,抱团真的要松动了吗?还是乘机抄底买入的良机?

  东方财富Choice数据显示,近两个交易日,北向资金累计已净流出愈60亿元,而每个交易日公布的沪深股通十大活跃成交榜上看,平安、五粮液、海康威视、贵州茅台分别净卖出愈9亿、7亿、6亿和4亿元。

  另外兴业银行、上海机场、保利地产、华域汽车、立讯精密、招商银行也遭遇北向资金净卖出过亿元。

  而另一方面,北向资金也于同期,逆势加仓了潍柴动力、海螺水泥、温氏股份、美的集团、伊利股份等白马消费股。

  中信:北向资金有增有减建议坚守大消费

  中信证券观点认为,北上资金对于抱团白马大消费的态度应该说是有增有减。

  中信证券指出,消费毫无疑问是海外资金偏好的配置板块,但Q2持仓市值的上升主要是股价上升带来的被动上升,白酒等持仓较集中的板块,从持股数量跟踪来看,已经开始显现减仓。而前期因政策影响上涨受到压制的医药板块,以及酒店、服饰、生活用纸、零售等板块龙头加仓明显

  中信证券认为,消费是中国下一阶段经济增长更为重要的驱动所在,须坚守消费配置,分享“中国成长”。中长期配置基于行业成长空间和持续性+品牌竞争力,坚守细分龙头。短期应以PEG优选行业配置,建议逐步聚焦前期滞涨、估值相对较低,但增长企稳、预期稳健的消费个股,增加配置。

  中信证券表示,7月初市场攻势较弱源于机构调仓和个人减仓,核心资产并未出现系统性高估,且短期系统性调整可能性较小。

  本轮抱团是历史最好的一批股

  而除了中信证券,其他机构也多看好“核心资产”。

  国盛证券策略分析师张启尧表示,以陆股通持仓市值前50只的股票粗略代表中国核心资产组合,其基本囊括了各行业的龙头白马,可以将其视为A股优质公司的代表。截至6月30日,这50只个股PE(TTM)中位数为15.08。如果将其中的14只银行股剔除,剩余个股的PE中位数为20.97,从估值的绝对水平看并不算贵。

  同时张启尧还表示,除了部分个股外,目前A股细分行业龙头估值与美股相比并不算贵,且业绩增速整体要优于美股龙头。因此从估值业绩匹配来看,当前A股不少行业龙头较美股更具优势。

  中金公司表示,仅从机构抱团表象分析可能是不全面的,如果拉长时间轴看,本轮被机构抱团的个股多数也是A股历史上表现最好的一批个股。从A股的前几次机构抱团看,曾一度被集中持仓的金融地产与TMT板块中,多数个股的短期表现更多是一时的市场情绪驱动。从长线看,这部分被机构抱团的个股长线表现多数较为平庸。而本轮机构抱团的个股过去15年的长线年化平均收益达29%,是A股长期表现最好的一批个股。

  国泰君安也表示,回顾历史可以发现,机构抱团的本质是对盈利的抱团,而目前代表性板块的盈利预期并未恶化,抱团松动的风险较小,不必担忧抱团龙头的风险。随着盈利拐点的到来,高估值风险有望得到消化。

  招商证券研报认为,机构持续加仓并持有一类板块近30%的筹码时,可视为抱团投资。如从2017年一季度算正式开始抱团,则此轮机构抱团目前只持续了10个季度。从A股已有的4次机构抱团的历史记录看,一般一轮趋势能够持续13个季度甚至更长。

  后市如何演绎?

  而对于后市,多数机构均认为不必过于悲观。

  海通证券表示,上证综指2440点是牛市反转点,类似2005年998点,大逻辑为:牛熊周期轮回,企业盈利见底回升和国内外资产配置A股。根据盈利趋势,牛市分为孕育期、爆发期、泡沫期,年初以来处于孕育期,经历3288点以来调整后,下半年市场有望逐渐步入爆发期。牛市第二阶段将确认主导产业,科技和券商更强,消费白马和制造龙头等核心资产为基本配置。

  华泰证券表示,随着外部因素进展良好,7月1日至5日上证综指估值已修复到位,市场进一步风险偏好修复有赖国内经济景气回升加企业盈利改善。5月至6月初房地产拿地激进引发融资监管趋严,景气回落企业融资收缩引发短期信用传导承压,是制约景气回升的重要因素。6月底房企拿地面积及溢价率大幅回落以及专项债发行加速,预计房企融资监管继续加码空间有限,基建资金来源有望加快到位,7月信用传导有望改善,建议关注受益专项债加速发行的建筑,受益科创板溢出效应的电子、通信、医药,及受益景气边际回升可选消费(家电、汽车)和房地产。主题关注国企改革和经开区。

  广发证券表示,7月22日科创板将举行首批公司上市仪式,科创板开板在即。借鉴2011年创业板开板的经验,科创板开板初期将提升A股的风险偏好,并带来显著的科技成长股的风格效应。

  仅供投资者参考,不构成投资建议

  股市有风险,投资需谨慎

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发表于 2019-07-10 08:47:16
只有这些打着价值投资旗号被机构联手爆炒的所谓白马股们充分调整后,中国股市才能获得重生!中国股市不要一枝独秀,要的是百花齐放!
发表于 2019-07-10 08:47:05
严重高估的股,不抛是傻子
发表于 2019-07-10 08:40:40
钓鱼的总会在钩子上下点诱饵。
发表于 2019-07-10 08:49:20
中信不死,不能炒股
发表于 2019-07-10 08:57:15
一帮傻子,茅台2000,平安200,五粮500,早晚的事,坚信价值投资,这些股目前还在半路,财富在后面。
发表于 2019-07-10 08:40:40
钓鱼的总会在钩子上下点诱饵。
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发表于 2019-07-10 08:47:16
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发表于 2019-07-10 08:47:48
球,再抛五良夜。平安。茅台也跌不了多少
发表于 2019-07-10 08:47:52
抛吧!!!
发表于 2019-07-10 08:49:06
才出逃这么点,看看他们的市值吧,根本就是挠痒痒
发表于 2019-07-10 08:49:11
早就予料抱团松动的曰子要到了?聪明资金先撤高明!
发表于 2019-07-10 08:49:20
中信不死,不能炒股
发表于 2019-07-10 08:49:47
毫无依据地拉高价必然暴跌!我也会抛掉它!
发表于 2019-07-10 08:49:59
佳波天线徐 :
抱歉!内容已删除
配合老总出货啊
发表于 2019-07-10 08:50:17
证监会必须及时对券商的指导思想予以指正。
发表于 2019-07-10 08:50:49
只有这些打着价值投资旗号被机构联手爆炒的所谓白马股们充分调整后,中国股市才能获得重生!中国股市不要一枝独秀,要的是百花齐放!
发表于 2019-07-10 08:52:01
白马股要抱到年底冲进去
发表于 2019-07-10 08:52:04
cjm12 :
抱歉!内容已删除
9年还在追牛逐熊的人?
发表于 2019-07-10 08:52:32
这些股被严重恶炒 外资一直在出逃
发表于 2019-07-10 08:52:54
酒类股上涨实际就是弱市表现,表明机构用酒类股维持持仓底线。
发表于 2019-07-10 08:53:49
假外资今买明卖不用分析。
发表于 2019-07-10 08:53:50
都是泡沫
发表于 2019-07-10 08:54:03
外资持股茅台1000多亿,卖出了4亿就叫狂抛?
发表于 2019-07-10 08:56:04
散户进入股市就是亏钱。自己想想看,有几个人赚钱了,恐怕10人之中没有1人。但大多数人还是要进,直到把家里钱亏完了才死心。
发表于 2019-07-10 08:56:07
看看阿里都在什么价位配合买入上市公司,然后就跌了
发表于 2019-07-10 08:56:24
惨了,。。。。。。。
发表于 2019-07-10 08:56:42
股息率跟不上的高高在上股票,拿望远镜看戏
发表于 2019-07-10 08:57:15
一帮傻子,茅台2000,平安200,五粮500,早晚的事,坚信价值投资,这些股目前还在半路,财富在后面。
发表于 2019-07-10 08:57:20
浑水公司做空安踏,中国的白酒公司也可能存在安踏同样的问题,控制经销商,粉刷利润
发表于 2019-07-10 08:57:26
有些所谓的外资,不过是绕个圈的内资。
发表于 2019-07-10 08:57:59
中信证券是专放烟雾的,。。。。。。。
发表于 2019-07-10 08:59:00
把他增持的都卖掉,把他扔在山坡,省着成天兴风作浪。
发表于 2019-07-10 09:00:00
佳波天线徐 :
抱歉!内容已删除
这句不是万能的
发表于 2019-07-10 09:00:10
加加食品暴涨开始
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