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发表于 2019-07-08 12:52:19 股吧网页版
操控经销商做大业绩?安踏体育再遭沽空机构做空
来源:第一财经

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  7月8日早间,一则知名沽空机构发布的安踏体育(2020.HK)做空报告,引起市场一片哗然。

  盘中安踏体育股价一度下跌逾8%,市值蒸发超百亿。公司当日午间发布公告称,公司股票于下午1时起短暂停牌。截至停牌,安踏体育收报51.25港元/股,跌幅7.32%。

  浑水公司(Muddy Waters Research)的做空报告称,安踏体育的经营与营销确实令人羡慕,但公司也有着非常明显地糟糕的现实(distinctly awful truth)——投资者不能信任安踏体育的财报数据。

  报告同时称,安踏有着同行业内领先的营业利润,并不是因为公司出色的运营,而是秘密地控制了很多一级经销商,欺骗性地做大了利润。

  浑水公司同时表示,他们并非空穴来风而是掌握了安踏体育秘密控制大量经销商的证据。报告将呈现的文件性证据涉及安踏体育秘密控制的27家经销商,其中至少25家为一级经销商,这些被秘密控制的经销商对于安踏体育的业绩贡献为70%。

  此外,报告指出了安踏体育的一级经销商总计为40家至46家。

  第一财经记者注意到,在过去的2018年,安踏体育实现的收益、经营溢利及股东应占溢利三项指标不但均创新高,且连续五年保持双位数的增长。

  年报显示,2018年度营业收入为241亿元人民币(单位下同),同比增长44.4%;毛利为126.87亿元,同比增长54.0%,毛利率52.6%,同比增长3.2%;经营溢利为56.99亿元,同比增长42.9%。安踏创下了史上最佳业绩,而助推公司业绩大增的是此前收购的意大利运动休闲品牌FILA。

  同时,近年来安踏体育频频出手收购品牌,以丰富整个集团的品牌群。今年2月25日,安踏体育发布公告称,以安踏体育为首的中国财团拟以46亿欧元(约360亿元)的对价,收购芬兰体育用品集团亚玛芬AMER SPORTS(下称“亚玛芬”),为成为世界级体育用品集团打下基础。

  浑水的做空报告称,安踏坚决声称的一级经销商为独立第三方的说法,“是一个谎言”。安踏控制的经销商为多名集团高管所知,且这些高管知道安踏通过用代理形式来隐瞒控制经销商的行为。以至于,这些高管会习以为常地称他们为“子公司”。

  浑水公司认为,他们相信安踏为操纵财报数据从而控制了这些子公司。

  值得注意的是,这已经不是安踏第一次遭到沽空机构狙击了。

  今年5月30日,沽空机构“杀人鲸”Blue Orca Capital在投资论坛上质疑安踏体育旗下FILA(斐乐)品牌收入不透明,预计安踏体育股价会有34%跌幅,建议沽空。彼时,消息一出,安踏体育盘中跳水,一度跌超12%,触及43.5港元。而此前,2018年6月,GMT Research Limited发布报告称,包括安踏等多家中国体育用品公司财务造假,虚报利润,涉嫌以欺诈的手段夸大收入与利润率。

  对于上述质疑,安踏均发布澄清公告,否认了相关机构的猜测。

  第一财经记者2018年报发现,FILA品牌全年营收占比35%,销售增速超八成,但年报中从未披露过FILA品牌具体的毛利率、前几年同比的销售等数据。安踏的董事长丁世忠曾在公开场合透露,FILA贡献的流水超过100亿元。

  频遭狙击的安踏体育,是否利用了欺诈手段控制经销商并虚报利润,目前仍有待向外界进一步澄清。

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发表于 2019-07-08 12:56:02
大家要教育下一代,开公司卖股票
千万不要买股票
发表于 2019-07-08 13:09:27
欢迎浑水到A股来
发表于 2019-07-08 13:21:02
那个公司都财务造假!全世界都这样!区别的是到了那种程度!
发表于 2019-07-08 13:15:31
本来市盈率就偏高,所属行业也不是什么朝阳行业,格局也难有变化,都得吃钩子三道杠吃剩的,能有多大前途。
发表于 2019-07-08 15:07:06
A股越来越搞笑
发表于 2019-07-08 12:53:32
发表于 2019-07-08 12:53:55
哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈
发表于 2019-07-08 12:54:05
发表于 2019-07-08 12:54:09
嗯嗯
发表于 2019-07-08 12:54:09
字数越少,事情越大
发表于 2019-07-08 12:54:17
浑水是什么东西
发表于 2019-07-08 12:54:19
才跌7%就停牌,来来来,看看大A,跌停的排队都没有停牌的
发表于 2019-07-08 12:54:23
浑水是啥,就知道北京体育暴跌90%
发表于 2019-07-08 12:54:25
是被做空的我把它拉进问题公司组
发表于 2019-07-08 12:54:35
躲得了初一躲不了十五
发表于 2019-07-08 12:54:37
浑水很牛的啊 ,看来真有问题
发表于 2019-07-08 12:54:45
浑水是什么玩意?
发表于 2019-07-08 12:54:46
优秀
发表于 2019-07-08 12:54:48
到处是雷真的没法玩了
发表于 2019-07-08 12:54:56
这个才是良心企业!买鞋认准安踏
发表于 2019-07-08 12:55:07
牛逼
发表于 2019-07-08 12:55:15
仅仅仅仅仅仅跌7%就停牌了
发表于 2019-07-08 12:55:30
牛逼
发表于 2019-07-08 12:55:36
不垃圾怎么会这样
发表于 2019-07-08 12:55:38
为何会出现这种情况?
发表于 2019-07-08 12:55:55
做空哪个都有问题!
发表于 2019-07-08 12:55:58
跌7%就叫做空?
发表于 2019-07-08 12:56:02
大家要教育下一代,开公司卖股票
千万不要买股票
发表于 2019-07-08 12:56:06
浑水好摸鱼?
发表于 2019-07-08 12:56:23
发表于 2019-07-08 12:56:41
你如果没问题,停什么牌呢?
发表于 2019-07-08 12:56:44
好多年没买过,也没听过安踏了。
发表于 2019-07-08 12:56:50
什么叫浑水宣布做空?
发表于 2019-07-08 12:56:52
今天做空。记得。哈哈
发表于 2019-07-08 12:56:52
来A股做空,标的随便抛一个都是,倒是要做多的话,标的真的是千里挑一。
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