波司登今日在香港举行业绩发布会，回应近日公司被沽空风波。波司登今日收报2.12港元/股，上涨4.43%。

　　波司登最近有点不太平，因为这家老牌羽绒服企业被全球著名的做空机构Bonitas盯上了。对于上市公司来说，碰上Bonitas意味着遇到不小的麻烦。

　　继6月24日Bonitas“狙击”波司登之后，6月27日，Bonitas发布第二份针对波司登的沽空报告。而波司登6月26日发布财报显示，波司登2019财年营业收入首次突破百亿元大关，同比上涨了16.9%至103.83亿元。与此同时，多家券商也站出来力挺波司登。

　　在多空消息的交织下，波司登股价开盘逆势上涨，6月27日开盘后，波司登高开1.48%，报2.06港元/股。

　　业绩会称对股价有信心没花一分钱维护股价

　　与此同时，在今天香港召开2018-2019财年业绩发布会上，针对近日关于沽空风波的热点话题，波司登首席财务官兼副总裁朱高峰回应称，公司不清楚沽空机构的意图，一切以公司发布的澄清公告为准，该回应的都已回应。公司还是把资源放在主营业务，放在主赛道，波司登向上提升的机会是非常大的。

　　朱高峰还表示，和沽空公司没接触也没联系，他们也没来调研过。我们只能把自己做好，复盘我们自己的战略是否有更好的提升。上市以来，公司董事局主席兼CEO高德康从未减持，持股比例超过70%。短期涨跌很正常，对股价十分有信心，“没有花一分钱做股价维护。”

　　针对沽空机构可以从此次事件中获利多少的提问，朱高峰表示，以公开消息为准。

　　沽空事件回顾

　　转眼间，轰轰烈烈的“波司登大战沽空机构”已经进入到第三回合。

　　第一回合

　　6月24日上午，沽空机构Bonitas发布报告称波司登“执行管理层一如既往地腐败”，波司登存在许多公开市场欺诈的情况，包括夸大的收入和利润、未公开的关联方交易等。其中包括波司登自2015年以来捏造了8.07亿元的净利润，多报了174%；短期认为波司登股票一文不值。此报告导致波司登股票一小时内直线大跌超24%，市值蒸发超60亿港元，随后波司登紧急公告停牌。(波司登闪崩紧急停牌！ 做空报告称“一文不值” )

　　6月25日早间，波司登发布澄清公告，对于四项指控全部予以否认，“希望邀请Bonitas及其研究主管访问本公司，以更好地了解我们公司的战略、业务布局及营运。”同时波司登股票恢复买卖，截至25日收盘，股价涨15.03%，报收1.99港元。

　　第二回合

　　6月26日，Bonitas公布了第二份针对波司登的做空报告，再一次质疑波司登女装项目收购和净利润，并称不信任波司登对虚构净利润质疑的回应。

　　对此，波司登再度澄清：否认第一份报告及最新报告内的所有指控，并声称“正采取所有必要行动，包括但不限于对负责该报告及进一步报告的公司或关联人士展开法律诉讼”。

　　双方僵持之下，波司登的股价已迅速回血。截至26日收盘，波司登报收2.03港元，两日累计上涨了17.34%。

　　波司登：报告不能反映公司真实情况

　　启信宝数据显示，波司登股份有限公司注册成立于1994年6月30日，一直都是中国羽绒服市场的领头企业，已在香港上市。波司登的实际控制人为高德康，据不完全统计，与高德康直接相关联的企业数量高达108家，这其中担任法人角色的企业有53家，担任股东的企业10家，实际控制的企业达19家，这些企业经营范围涉及服装、地产、新能源、材料及文化产业等。

　　在2012年盈利达到顶峰后，波司登的业绩经历了较长时间的低迷。2014至2016财年，波司登经历了连续的业绩下滑，股价也随之一路下跌。 2014财年营业收入为82.38亿元，同比下跌11.7%，净利润同比下跌35.6%至6.95亿元；2015财年营业收入为62.93亿元，同比下跌23.6%，净利润为1.32亿元，同比下降81%；2016年财年营业收入下滑至57.87亿元，同比下跌7%。

　　2017财年，波司登的业绩出现转机，股价开始反弹，自2017年以来截至目前累计涨幅达188.81%。

　　今年6月，国信证券和东方证券纷纷对波司登给出买入评级。国信证券给出目标价为2.78港元，东方证券给出目标价2.75港元。

　　交易员：跌超5%才值得做空

　　海外机构做空上市公司的现象，在香港股市并不少见。近年来，浑水等沽空机构在市场上沽空中国企业的事已屡见不鲜。当然，风险与收益同在。沽空机构除了会落得“臭名昭著”的名头之外，也往往面临着沽空失败的风险。

　　除了做空波司登，此前Bonitas还做空过中新控股(08207.HK)、恒安国际(1044.HK)和浩沙国际(2200.HK)，对各公司发出了不同方面的质疑，但结论基本接近：“它的权益价值最终为零”。

　　事实上，在Bonitas做空报告发布后，过去三个交易日波司登股价累跌12%。可以说，这次无论Bonitas对波司登所发出的质疑是否属实，光是暴跌25%蒸发60亿就足以让大空头们赚的盆满钵满，这就是空头的力量。

　　纽交所交易员告诉第一财经记者，沽空机构做空期间须支付券商佣金和借股股息，还面临目标公司不跌反涨的巨大风险，因而股价跌幅超过5%才值得做空。

　　他还表示，美股科技股、生物医药公司都是空头目标，苹果和特斯拉都曾被“空军”围剿，位列美股最大的做空股票。

　　过去几年，针对中国企业的比较出名的几场多空对决，包括了香橼狙击中国恒大，浑水狙击辉山乳业，科通芯城、舜宇光学、安踏等都曾成为目标，此后一蹶不振的有之，股价起飞的亦有之。

(近几年遭遇沽空机构狙击的中国企业)