浙商证券认为，从较长的时间角度看，黄金的保值增值功能较为突出，而且黄金和美股涨幅呈现出明显的轮动特征。

　　目前，美国经济步入扩张晚期的迹象越来越明显，衰退幽灵再次缠绕美国经济，叠加美元指数可能正处于下行周期的初始阶段，黄金或迎来新一轮的牛市。

　　浙商证券认为，这波黄金上涨行情可能会持续一年以上，直到美国经济衰退中期。