特立独行的A股市场，从来都不缺概念炒作。

　　在6月21日被点燃的壳资源概念炒作，目前依旧热度不减。

　　6月26日上午，尽管大盘指数再度下探，但壳资源概念股的表现还是可圈可点。

　　21世纪经济报道记者统计发现，截至6月26日上午收盘，共有10只壳资源概念股涨停，其中8只个股来自创业板，大有妖股重来之势。

　　此次壳资源概念行情，来自证监会于6月20日晚间发布的就修改《上市公司重大资产重组管理办法》向社会公开征求意见。

　　消息传开，A股市场随之疯狂。次日，壳资源板块集体暴涨，所谓的壳资源概念股多达61只涨停，令人叹为观止。

　　“这次重组上市制度修订，是该办法2008年出台以来的第四次修订，但上一次在2016年6月的修订，强化了重组上市认定标准，使炒壳氛围得到抑制。”一位上市券商的投行人士向21世纪经济报道记者表示，“本次修订有不少突破，尤其是创业板借壳破冰，将激发市场存量活力。”

　　梳理可知，本次重组办法重新修订，被解读为助力激发存量市场活力的主要方面在于：拟取消重组上市认定标准中的“净利润”指标、将“累计首次原则”的计算期间由60个月缩短至36个月、允许特定战略新兴产业资产在创业板重组上市、恢复重组上市配套融资。

　　“允许符合条件的产业资产在创业板重组上市，对未上市的中小科技创新类企业有很大的吸引力。”上述投行人士认为。

　　申万宏源证券研报显示，定位于服务高成长的创新企业的创业板，自成立至今已接纳764家企业上市，有占比54%的为高新技术企业。

　　但受产业转型升级、高技术企业快速迭代等因素的影响，创业板已上市企业中，近两年归属净利润持续为负的有16家、上市时间超过3年且总市值小于20亿元的有31家、近两年营收持续下滑的更是高达57家。

　　“创业板借壳破冰，自然可以促进市场的新陈代谢，从而使一些壳资源个股存在交易性的投资机会。”上述投行人士表示。

　　创业板个股连板

　　重组办法修订，首次将利好指向创业板企业，市场自然而然地顺势闻风起舞。

　　21世纪经济报道记者注意到，自6月21日以来至今的4个交易日，被列入壳资源板块而连续出现4个涨停的创业板个股，就有汇中股份(300371.SZ)、宝德股份(300023.SZ)、龙源技术(300105.SZ)等。

　　“在当前政策和经济环境下，放开创业板借壳，对自主可控、高精尖的资产和上市公司的估值也有望重塑。”一位资管人士对21世纪经济报道记者说。

　　但该资管人士同时认为，由于目前A股重组类上市公司问题频出，投资者对高估值、高商誉、高业绩承诺的资产重组上市公司心存警惕，重组办法修订后放宽并购重组条件，亦令人担心此类问题无法得到遏制。

　　不过，从历史市场行情来看，壳资源概念炒作历来皆具有可观的超额收益。

　　平安证券统计数据表明，相当于大盘指数，壳资源概念行情在2011年的超额收益为12.5%，2013年为26.7%，2016年为17.9%。

　　但壳资源概念炒作，亦存在市场分化明显的现象，并且每一轮炒作都由于被监管而结束。

　　而证监会本次重组办法修订更是指出，坚决遏制“忽悠式”重组、盲目跨界重组等市场乱象。

　　不可忽视的是，此前的壳资源炒作行情，“妖王”并不罕见。

　　鲜明的例子来恒立实业(000622.SZ)，在2018年10月至11月的壳资源概念炒作中，恒立实业创下了17个交易日斩获14个涨停板的狂飙记录，一举登上“妖王”位置。

　　“概念炒作是盛宴也是刀尖舔血，但妖股总是会出现。”上述资管人士表示。