此次减持行为究竟是财务折现考虑，还是为新的投资做铺垫，有待市场进一步观察。

　　头部券商间的股权调整或正在中信系内部悄然展开。

　　6月25日晚，中信建投(601066.SH；06066.HK)发布公告称，公司第四大股东中信证券因自身经营需要，拟减持其所持有中信建投的全部5.58%股份，涉及股份4.27亿股。

　　按照中信证券的减持计划，其将自公告披露日起15个交易日后的6个月内，通过通过集中竞价方式减持，或自公告披露之日起3个交易日后的6个月内通过大宗交易方式进行减持。

　　按照中信建投当日收盘价26.48元/股计算，上述中信证券拟减持的市值约为113.07亿元。

　　交易所信息显示，目前中信建投滚动市盈率为56.5倍，的确高于行业平均水平，而在今年3月初，华泰证券曾对中信建投给出卖出评级，彼时中信建投曾创出31.86元的历史高位。

　　事实上，中信证券此前曾是中信建投证券的控股股东。而早在2010年，中信证券为解决“参一控一”的监管要求，曾将其所持有53%的中信建投股份转让给北京国资和世纪金源投资集团有限公司。

　　虽然中信建投证券控股权看似与中信集团脱钩，但据记者了解，中信建投证券内部的组织、人事、党建等方面管理权仍然由中信集团所掌控。

　　2014年，中信证券酝酿“单飞”计划后，坊间曾传闻中信集团欲接回中信建投证券股份，但由于单飞计划因次年股灾打断，中信集团迎回中信建投一事也再无下文。

　　去年6月20日，中信建投证券成功登陆上交所，而北京国资和汇金公司分别对其持股为35.11%和31.21%，但信息披露显示公司为无实控人状态，中信证券“抽身”后，中信建投证券超过5%以上大股东也仅剩北京国资与汇金公司。

　　对于中信证券而言，其完成对中信建投的减持后，按照“参一控一”规则仍然可以参股方式投资一家新的券商。此次减持是否蕴含着其下一部动作，显然也被市场所关注。

　　“按照参一控一规定，与中信建投‘脱钩’后，中信证券还可以以参股方式战略投资或财务投资一家新的券商。”一位接近中信证券的投行人士表示。“但此次减持行为究竟是财务折现考虑，还是为新的投资做铺垫，有待市场进一步观察。”