刚刚过去的一周，金价以猝不及防的方式开始其狂飙之路。从1339.5美元/盎司起步，直至上周五盘中一度突破1400美元/盎司，国际现货金价以4.27%的涨幅创下了今年以来最大的周涨幅。

　　市场人士认为，在美联储或开启降息的预期和避险需求犹存等因素的刺激下，金价的中长期走势仍值得期待。然而，就短期而言，在连续大涨之后，多空双方的分歧开始逐渐显露，黄金价格回调的压力也在增加。

　　国际金价近期的强势有目共睹。统计数据显示，6月21日，国际现货金价曾一度触及近6年高位1411.83美元/盎司，其上涨力度之大令人瞩目。从周线角度看，黄金价格已经连续5周上涨，强劲态势一览无余。

　　对于近期以来影响金价飙涨的原因分析，市场人士的解释较为一致：各国央行释放的宽松信号、地缘局势风险上升以及市场避险情绪的升温，均是助力金价上涨的重要影响因素。

　　就上周五的大涨而言，由于美联储在议息会议上大放“鸽声”，成为金价飙升的重要原因之一。虽然美联储宣布维持联邦基金利率目标区间在2.25%至2.5%之间不变，但美联储主席鲍威尔在会议声明中的表述出现明显变化，已经不再使用对未来行动表示“耐心”的措辞。最新的点阵图也显示，今年降息的可能性增大，还暗示将采取适当措施以维持扩张。

　　对此，华安基金认为，这些动向显示美联储的“观察期”已经结束，当前的声明或是在为下一次7月31日的议息会议上降息作铺垫，黄金市场的拐点或已来临。

　　对于后续市场走势，华安基金表示，全球经济仍在持续放缓，对原油的需求也在逐步下调，黄金避险需求回归。美国Markit制造业PMI连续回落持续一年，从56.5下降至50.5。美国5月份ADP新增非农就业人数2.7万，创下了10年新低，持续近10年的就业市场复苏周期可能接近尾声。

　　此外，目前美元正处于历史上第三轮强周期的尾声，美元弱势对黄金具有趋势性支撑作用。因此，从大类资产配置的角度看，黄金类资产的配置价值仍有较大的吸引力。“从中周期看，金价在过去几周从1280美元/盎司上涨至1350美元/盎司，似乎已经反映了部分预期。”华安基金分析称。

　　从全球各大央行的表现看，国际货币基金组织发布的4月份原始数据显示，全球各国央行的黄金需求保持稳健，净购买量共计43吨，月度环比增长8%。

　　世界黄金协会的统计则显示，随着近期金价的回升，6月份黄金交易量显著增加至1510亿美元，年初至今的平均交易量为1150亿美元。LMBA场外交易(OTC)市场的表现尤为瞩目，本月该市场的平均交易量增长了50%。

　　但民生银行金融市场部分析师汤湘滨提醒，从短期看，国际金价在技术上的一个特征值得关注。他指出，6月5日以来，国际金价屡次收出较长上影线，其中6月14日国际现货黄金价格更收出长达16美元的上影线。“整体上看，上影线的出现往往意味着国际黄金市场中多空双方分歧加大，原先单边的多头行情开始变得不太稳健。”汤湘滨分析称。

　　也有市场人士指出，黄金在短期内连续上攻之后，或面临一定的调整压力。但由于过去5年国际金价长期处于1200美元至1350美元/盎司区间宽幅震荡，1350美元或将成为关键位置。因此，从中长期角度看，短期回调往往成为最佳的配置机会。

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