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发表于 2019-06-20 06:31:34 股吧网页版
社保时隔三月再度增持 转债估值逼近历史大底
来源:上海证券报 作者:孙忠

  时隔3个月,社保资金再度开启增持可转债模式。

  数据显示,在2月份启动减持后,5月份社保资金重新开启了净买入转债的模式。此外,另一长期资金代表——企业年金也维持着净买入状态。

  与此同时,市场乐观情绪也在升温。6月份多家机构表示,可转债的左侧机会正在到来,目前距离历史大底仅有不足10%的空间。

  5月转债市场已经确立了调整态势,下跌途中不少资金损失较大。5月,中证可转债指数下跌2.4%,但个券跌幅差异很大,其中,东音转债下跌30%,盛路转债下跌14%。

  “由于市场预期过于一致,导致流动性变弱,减仓难度加大,交易损失明显增加。即便已调整资产组合,同样受伤严重。”一券商资管人士无奈地向记者表示。

  沪市持仓数据显示,5月末各类机构主体共计持有2000亿元可转债,净增持97亿元。不过对于市场的态度分化加剧,其中,作为长线资金代表,社保资金时隔3个月后,再度净增持,规模小幅提升0.5亿元;企业年金增持7.84亿元。此外,券商资管和基金公司维持了净买入格局,分别增持9.32亿元和11.91亿元。出人意料的是,券商自营减持规模达到了12亿元。

  “5月份,作为长线资金的社保资金选择再度增持值得关注。由于5月份新券评级不高,因此社保资金更多是在二级市场增持。”上述券商资管人士表示。

  数据显示,在去年6月份转债指数见底之时,社保资金准确抄底,并且一路净增持至今年1月末,并在2月份的亢奋行情中开启了减持模式,收益颇丰。

  不过,中泰证券韩坪在其最新报告中表示,还需要考量社保资金增持的连续性和力度。此外,今年在流动性层面存在分层现象,也会让转债市场充满变数。

  社保资金再度入场增持之际,市场乐观情绪也在升温。不少机构认为,目前可转债市场经历了二季度调整,性价比已凸显,并正在逼近历史大底。

  “当前转债已经具有很高的性价比,有36只标的转债定价不及去年末,其中优质品种数量不少。转债距离历史底部仍有5%至10%的距离。”兴业证券首席固收分析师左大勇在其中期报告中表示。

  左大勇认为,如果仅比较AA+/AAA评级标的价格,距离两个历史底部——2011年底和2018年10月,约有10%的空间。如果观察低价标的价格,较2011年底、2014年4月和2018年10月这3个历史底部,约有6%至8%的空间。

  光大证券也发布报告认为,随着权益市场调整,转债绝对价格亦快速回落,当前中平价转股溢价率非常接近2018年底溢价率均值7%。

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发表于 2019-06-20 09:15:42
这不是你入市买股票的理由,切记切记切记
发表于 2019-06-20 08:47:23
债转股就是耍流氓,优质债会转股吗?都是还不上的烂债,硬擦进股市套现离场。
发表于 2019-06-20 08:13:21
社保有新股调拨,当然不怕下跌。
发表于 2019-06-20 07:39:15
目前很多转债价格,比起去年最低价相差十块左右
发表于 2019-06-20 08:13:21
社保有新股调拨,当然不怕下跌。
发表于 2019-06-20 08:42:47
大利好又来了,
发表于 2019-06-20 08:47:23
债转股就是耍流氓,优质债会转股吗?都是还不上的烂债,硬擦进股市套现离场。
发表于 2019-06-20 09:15:42
这不是你入市买股票的理由,切记切记切记
发表于 2019-06-20 09:26:01
QFII和RQFII即将双扩容 境外长期资金排队入场
发表于 2019-06-20 12:01:08
好品种。
发表于 2019-06-20 15:08:41
千万千万管住手。
发表于 2019-06-20 15:26:39
资产为负了。买了等于欠钱。 注册制来了,退市归零没有壳价值了,,,绩优股时代来临了,600019重组、长期绩优、分红稳定(10分红5),相当于一只新股、永磁钢,国内老大,全球第二。 宝钢股份坚持走“创新、协调、绿色、开放、共享”的发展之路,拥有享誉全球的品牌、世界一流的技术水平和服务能力。公司注重创新能力的培育,积极开发应用先进制造和节能环保技术,建立了覆盖全国、遍及世界的营销和加工服务网络。公司
发表于 2019-06-20 15:41:30
社保来当解放军了?恐怕是为科创板打新而来吧,他们只抄底一些低价股做市值而已!
发表于 2019-06-20 16:01:17
5月份社保资金重新开启了净买入转债的模式。
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