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发表于 2019-06-19 03:17:23 股吧网页版
中英经济财金对话成果多 中国扩大开放步履不停
来源:第一财经日报 作者:周艾琳

  [本次对话在宏观经济政策、贸易、投资、金融、产业战略、“一带一路”倡议和第三方市场合作等领域取得了广泛且积极进展,双方在深化经济财金合作方面达成一系列新的共识。在此基础上,双方将继续加强中英经济财金对话机制,以进一步支持推动中英关系“黄金时代”的发展。]

  6月17日,中国国务院副总理胡春华与英国财政大臣菲利普·哈蒙德在英国伦敦共同主持了第十次中英经济财金对话。

  中国财政部17日公布的《第十次中英经济财金对话政策成果》(下称《成果》)显示,本次对话在宏观经济政策、贸易、投资、金融、产业战略、“一带一路”倡议和第三方市场合作等领域取得了广泛且积极进展,双方在深化经济财金合作方面达成一系列新的共识。在此基础上,双方将继续加强中英经济财金对话机制,以进一步支持推动中英关系“黄金时代”的发展。

  第一财经记者根据《成果》梳理了一系列亮点内容以及前景,“金融改革与金融市场发展”是一个重要组成部分,其中提到,双方欢迎此前中英金融服务峰会取得的成果,同意考虑并推动落实峰会提出的建议,鼓励中英企业进一步深化合作。

  中英金融服务峰会联席主席、汇丰集团主席杜嘉祺对第一财经记者表示:“中英金融服务峰会的成员携手努力,协助推动了中英双方在资本市场发展、绿色金融和‘一带一路’倡议等重要领域的合作进展。中英两国互为重要的经贸伙伴,发展长期的战略合作关系至关重要,并由此可进一步规划未来,惠及两国的经贸前景。”

  沪伦通启动,中英债券通进行可行性研究

  在过去十年,中英经济财金对话取得的成果累累,主要包括:英国加入亚投行,在伦敦建立人民币清算行,中国主权债首次在伦敦发行,开通“沪伦通”,英国银行发行熊猫债等。

  其中,沪伦通于17日正式揭牌启动。《成果》提及,为确保沪伦通启动后的平稳运行,双方欢迎中国证监会和英国金融行为监管局(FCA)签署监管合作谅解备忘录;欢迎符合条件的伦交所上市公司在上海证券交易所发行沪伦通项下的中国存托凭证(CDR)。

  “强调平稳运行”,主要因为沪伦通在技术难关、时差问题等方面比沪港通更具挑战性,毕马威中国证券基金业主管合伙人王国蓓在接受第一财经记者专访时表示:“此前,中英两地在交易时间和时差、专业技术、监管和交易机制、法律法规、外汇管理、投资者构成及文化方面存在不小的差异,这次沪伦通项目是开启性的第一单,相关各方集结了境内外精华资源投入项目,中英两地资本市场资深技术专家全程支持,创造性地解决了项目过程中的技术难题,终于如期协助华泰证券完成GDR成功发行上市。”

  在18日举行的外交部例行记者会上,发言人陆慷表示,沪伦通的启动为推动构建开放型世界经济注入正能量,也再次表明中国深化改革、扩大开放的步伐不会停歇。

  同时,中英“债券通”步入可行性研究阶段。此前,“债券通”主要是指境内外投资者通过中国香港与内地债券市场基础设施机构连接。而此次《成果》提及,双方同意继续就中英债券市场互联安排开展可行性研究,包括研究延长中国外汇交易中心(CFETS)交易时间的可行性。英国欢迎就整合合格境外机构投资者(QFII)/人民币合格境外机构投资者(RQFII)、直接投资银行间债券市场(CIBMDirect)和债券通(BondConnect)等渠道进行可行性研究。

  就香港与内地的“债券通”发展来看,初期主要开通“北向通”。“北向通”是指境外投资者通过香港与内地债券市场基础设施的互联互通,在“北向通”顺利有序开展后一段时间,“南向通”将适时研究推出。“债券通”无疑对推动海外投资者配置中国债市发挥了巨大作用,截至2018年年末,境外机构共持有人民币债券1.73万亿元,年度增速达51%。

  法国巴黎银行环球市场部大中华区主管孙鸿志此前对第一财经记者称,早年通过三类机构渠道进入中国债市的多为全球央行、主权基金、商业银行等,而当三类机构进一步开放,成为现行的CIBMDirect后,更多长线的主动管理型基金与养老金等开始进入。正是在“债券通”开通后,操作更为便利,中国债券纳入彭博全球债券指数,全球主要被动型基金也加入行列,并间接鼓励其他类型的投资人加码中国债券。

  相比于QFII、RQFII、CIBM这三种前期已有的途径,“债券通”的主要优点包括:取消了前期CIBM等耗时较长的结算代理协议,由交易中心/结算代理人等作为备案机构向央行上海总部提交材料,且在3个工作日内回复,流程大大缩减。在开立人民币账户上也较前期独立申请NRA账户明显提速;此外,多级托管模式下,境外投资者只需成为香港CMU成员,通过CMU系统“一点接入”境内债券市场,香港金管局作为名义持有人参与境内的债券市场,较为便利;CIBM等其他进入途径下,要求境外投资者资金先期汇入、并有锁定期,并且需要预先说明预算投资金额、品种等,投资灵活度较低;债券通下,市场准入的约束条件下降、投资灵活度提高,有利于吸引中小境外机构投资者。

  目前,中英“债券通”尚需推进的问题包括:时差问题如何解决?是否先期只开通“东向通”以吸引海外投资者投资中国境内债市?对于英国投资人而言,这一途径相较于“债券通”能提供哪些更多的便利?

  支持洋私募“私转公”,继续发放QDLP

  近两年来,随着中国不断扩大金融开放,中英两国在资产管理方面的合作也取得实质性进展。

  此次《成果》提及,英方欢迎中方关于扩大私募基金管理人(PFM)业务范围的决定,包括向第三方或关联公司提供投资建议服务。中方欢迎符合条件的外资基金管理人将其独资私募基金管理机构转换为公募基金管理公司,并允许其保持业务的连续性。双方期待中英基金互认可行性研究报告的出台。

  各界对于此次《成果》中提及的“私转公”给予极大关注。对于例如施罗德、富达国际、先锋领航、贝莱德等全球顶级公募基金而言,“公募”是其基因,也是其在全球各大市场运作的主要方式。近期更有消息传出“私转公”或在2~3年内成为可能。

  第一财经记者此前了解到,具体进程仍取决于监管层的态度。目前,大型“洋私募”已在备战,外资机构普遍认为,重要的是应利用这2~3年的窗口期积累经验、锻造业绩曲线、扩大本土网络等,为可能到来的机会做好充分准备。

  此次《成果》还提及,英国欢迎继续向符合条件的英方机构发放合格境内有限合伙人(QDLP)和合格境内投资企业(QDIE)牌照。就QDLP而言,这是活跃在中国的外资资管巨头的一大关注点,由于外资的相对投资优势仍是海外品种,一旦获得QDLP额度,意味着其可以在中国境内募集资金并投资于海外标的。此前额度发放一度停摆,自2017年底开始恢复第四批额度的发放。

  绿色金融再引关注

  值得一提的是,绿色金融始终是中英双方的重点合作领域,《成果》提及,中英双方重申,互相认同对方是彼此在绿色金融领域的主要合作伙伴。双方欢迎中英绿色金融工作组取得的显著进展,双方欢迎在伦敦设立中英绿色金融中心。

  第一财经记者获悉,在6月17日中英经济财金对话期间,中国工商银行伦敦分行在伦敦与汇丰银行、法国巴黎银行签署合作协议,共同担任绿色融资协调人和牵头人,正式启动一项绿色融资的筹组。该签约仪式标志着工行成为第一家依据2018年发起的绿色贷款原则(GLP)筹集绿色融资的中资银行。

  该笔绿色融资的基本计划是,组成英镑和美元的双币种融资;融资总额预计不超过4亿美元;符合工行绿色融资框架的各项要求;融资依据绿色融资框架要求全部用于绿色项目贷款。该笔绿色融资将对工商银行现有的广泛可持续性融资组合进行有益的补充。

  汇丰银行全球可持续金融业务负责人丹尼尔·克里尔(DanielKlier)对记者表示:“中国工商银行是第一家依据绿色贷款原则筹集绿色贷款的中资银行。绿色贷款原则由欧洲和亚洲贷款市场协会于2018年3月联合发起,为金融机构的绿色贷款市场提供了高标准的指导框架。这也是我们承诺到2025年末将提供1000亿美元可持续融资和投资计划的一部分。”

  《成果》还提及,双方欢迎《“一带一路”绿色投资原则》,这一重要倡议将助力基础设施和其他领域的绿色投资。

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