周五A股市场出现震荡企稳的态势。其中，前期强势品种，比如芯片产业链个股出现一定程度的调整态势。但前期持续调整的银行股、汽车股则有所活跃，成为支撑A股市场在周五企稳的核心能量源。

　　积极措施改变市场预期

　　5月以来A股市场的调整走势，主要是因为外围环境的变化。有分析人士认为，当前A股市场的走势可能会重演去年下半年尤其是去年四季度初的调整走势。

　　不过，从内部环境来看，明显优于去年下半年，不仅是因为减税降费等各项措施在今年陆续实施，并且近期还出台了新的一系列超预期的措施。比如，在房地产方面，部分城市加大了对房地产的调控力度，这有利于我国产业结构的调整，为经济的发展注入新的能量；再比如，周五午市后，关于税收优惠来刺激汽车消费的政策措施迅速出台，这其实也是周五午市后汽车股异动的一个催化剂。

　　这些信息的叠加，说明当前A股市场走势固然趋势不佳，创业板指数已补缺，上证综指也有补缺的可能性，但是，就内在动因来说，要比去年下半年好，这也是乐观者之所以乐观的根基之所在。毕竟内因永远是主导作用，只要应对措施得当，外围环境再变化，也不会改变积极内因所带来的乐观发展方向。所以，当前A股市场的走势不会重演去年下半年的走势。

　　结构变化中的投资机会

　　既如此，可以推测当前A股市场的短线走势可能还会有所波动，但指数进一步下跌的空间相对有限。这得到了两个信息的佐证：一是今年以来的上市公司业绩演绎趋势可能会较为乐观。2018年的上市公司业绩出现了一定程度的回落态势，但2019年一季度业绩开始出现向上的拐点，净利润增速接近一成。在二季度，减税降费的措施相继得到落实，会进一步提振上市公司的业绩增速。因此，当上证综指回落至2850点一线，较年初2440点的最低点虽然尚有15%的升幅，但考虑到减税降费所带来的利润增速以及上市公司的内在业绩增速等因素，当前的2850点一线的指数点位其实已经类似于2440点。所以，进一步的下跌空间不大。

　　二是资金结构的变化。去年下半年主要依赖北上资金的边际增量，但今年二季度以来，北上资金呈现出净流出的态势，尤其是体现在贵州茅台、五粮液等龙头股出现了外资大力度减持的态势，这给市场带来一定的压力。但是，在当前，险资运作投资权益资产的比重有望进一步拓展，社保资金、养老基金的入市节奏也在加快。这就说明了内资的机构资金比重在提升，将给A股市场带来新的增量资金。又由于内资机构更倾向于以科技股为核心的TMT板块、医药板块等业绩弹性较强的品种。所以，随着内资机构资金比重的提升，市场的结构性机会显得更为突出。

　　综上所述，由于内部环境的进一步改善，未来A股市场的积极信息正在增多，内在动能正在聚集。因此，当前指数点位已有较强的支撑。操作中，在控制仓位的前提下，积极跟踪医药板块、TMT板块、大金融板块等领域的头部股。与此同时，对调整到位的食品饮料板块的头部股也可跟踪。