当地时间5月14日，美银美林公布5月份投资者调查结果显示，34%的受访投资人已经对未来三个月股市大幅下挫做出对冲，这是该调查开始以来的历史最高比例，高于2008年金融危机时期。但与此同时，高盛等机构却押注中国市场，高盛的投资管理部门近日恢复了对中国在岸股票的多头头寸。

　　美银美林：美股应转入防御阶段

　　美林在对250名基金经理进行调查后得出上述这份结果，这些基金经理管理的资产超过6870亿美元。

　　投资者们认为，“没有什么理由‘在5月份买入’，除非3C——信贷、消费和中国(指经济)超出预期地快速回升。”

　　美林在这份研究中称，目前投资者还未建立防御性的头寸，这意味着如果包括标普500指数未能守住包括2775点在内的关键技术点位，美国股市、新兴市场、非必需消费品、科技股和银行业的多头仓位都将受到“威胁”。

　　此外，投资者认为，标准普尔500指数跌至2305点下方时，将促使美联储降息。

　　调查显示，做多美国科技股是最拥挤的交易，其次是做空欧洲股票、做多美元和做多新兴市场。

　　摩根士丹利则在一份报告中指出，2019年初时对美国资产有利的情况正在发生改变。比如说稳健而又同时未让通胀上升的环境正在步入尾声，美国与世界其他地区之间的增长的差异正在缩小，以及目前美股价格与基本面之间的差距正在缩小。

　　投资者仍看好新兴市场

　　正如美银美林研究所显示的，投资者们仍对做多新兴市场保持信心。其中，更有机构认为，应该买入中国的股票。

　　高盛资产管理公司执行董事大卫·科普塞(David Copsey)表示，该银行的投资管理部门(负责监管约1.4万亿美元)恢复了对中国在岸股票的多头头寸。

　　科普塞认为，随着中国给出政策支持，新兴市场的经济增长将再次加速。

　　Robeco Institutional Asset Management BV基本面股票全球主管法比亚娜·费德利(Fabiana Fedeli) 管理着约1820亿美元的资产，她也对解决方案抱有希望。费德利表示，在受冲击最严重的市场——例如德国、日本股市可能存在机会，不过现在介入还为时过早。

　　费德利认为，双方都非常希望达成协议，需要达成协议，尤其是美国很快就要举行总统选举。“可能会出现更大的波动，短期内可能会有更多的买入机会，但现在可能不会。”

　　科普塞认为，经济扩张阶段将被拉长，在2020年下半年之前不太可能出现严重的压力。“在这种环境下，我们将在市场下跌中寻找机会。”