中信建投指出,在当前信用宽松初见成效,经济复苏持续的过程中仍然维持股票(含转债)>信用债>本币>商品>国债的判断,警惕拆借市场和国债市场利率极端上行的风险。
股票市场的上行动能从利率下降转换为高质量发展、对外开放和金融供给侧改革。研发驱动型的先进制造业最为受益。科创板和利率并轨为代表的金融供给侧改革将给券商、金融科技等金融服务业带来新的机会。在产出回升、利率下降过程中高端消费和耐用消费品也是受益方向。因此,推荐的顺序为:先进制造、券商>消费>银行地产>周期。