• 最近访问:
发表于 2019-04-19 04:03:32 股吧网页版
是谁“扶起”了糖价?券商自弹自拉 现货一地鸡毛
来源:21世纪经济报道

K图 srm_4

  一边是卖方机构研究员集体推销周期拐点来临的观点,另一边是券商系席位在白糖期货上卖力做多,国内糖价一路上扬。

  来自广西糖网的数据显示,4月18日,柳州站台白糖现货价格为5360元/吨,较3月末每吨上调120元。期货端变动更大,郑糖主力合约从5047元/吨一度涨至5439元/吨。行业发生了什么?拐点真的来了?

  21世纪经济报道记者调查发现,近期白糖供需关系并未出现明显改变,只是受到3月份白糖销售速度加快影响,糖价较往年同期表现更为坚挺。进入4月后,随着各地先后收榨,18/19产量趋于明朗,加上“三年增产、三年减产”历史经验指引下,行业心理、预期发生改变,促使资金拉动糖价上行。

  资金进场的最直接的体现是,郑糖期货持仓数据的明显变化。

  “产销数据利好、期货贴水的背景下,资金大幅涌入推高郑糖期货,1909合约持仓在50万手的基础上,短短几天就增加了30万手。”中信建投期货农产品团队18日介绍称,糖厂试探性提价叠加渠道、终端低库存,引发了下游恐慌性补库。

  这并不足以支撑糖价持续上行,至少从供应结构上看,如今市场已与5年前出现了明显变化,“三年增产、三年减产”的规律是否适用,还有待商榷。

  一次基于“历史经验”的上涨

  “现在价格比月初时涨了不到200块钱,最近天气也热了,来自饮料企业的订单数量有所增加,但是今年整体产量还是略有增加的,供应也比较稳定。”广西崇左市一位白糖经销商18日介绍称。

  数据显示,今年3月食糖单月销量151.02万吨,同比去年同期93.27万吨大增 57.75 万吨,这成为了近期行业供需面仅有的利好。

  “由于增值税4月1日开始调整,部分贸易商出于税收成本考虑进行了集中采购,这使得今年3月糖价表现要比往年同期更为坚挺,彼时现货亦较期货维持升水状态。”中原期货农产品分析师王伟18日介绍称。

  而据北京淡水贸易有限公司糖部主管崔仕嵬测算,通过3月采购、4月出售的方式,每吨白糖可以减少130元的成本,“剔除这部分因素外,3月份实际销售数据并没有这么好。”他说。

  不过,这成为了糖企挺价的理由之一,毕竟糖价经过两年多的下跌,各家糖企已经处于成本线之下了,比如已经带帽的*ST南糖(000911.SZ)。

  王伟表示,即便今年综合成本略有降低,但是广西糖企生产成本也达到5100元/吨至5500元/吨,甚至有部分企业成本达到了5600元/吨。

  进入4月后,各主产区开始陆续收榨,国内18/19榨季白糖产量愈发明朗,对此农业农村部早前预计的产量为1060万吨,低于上一轮周期13/14榨季的1332万吨。

  需要指出的是,18/19榨季已经是国内白糖连续第三年增产,而受到甘蔗种植特点所致,国内糖价一直存在“涨三年、跌三年”的运行特点。

  3月销量增加、糖价坚挺、糖企挺价,叠加行业拐点来临的预期,多重因素共振引发了近期糖价的上行。

  只是,白糖行业拐点真能如期到来?这其中还存在不小的变量。

  21世纪经济报道记者采访了解到,近几年国内白糖供给结构出现明显变化,整体呈现自产糖占比降低、进口糖占比提高的趋势,广西、云南等产区产量对国内糖价的影响相应降低。

  此外,据崔仕嵬广西调研,19/20榨季国内白糖或难以如期减产,反而增产的可能性更大。

  他指出,往年广西蔗农需要到10月份左右才知道甘蔗收购价格,但是今年3月、4月份便已经开始陆续与糖企签订收购合同,同时520元/吨的收购价格亦处于历史相对高位,“蔗农很早就锁定了价格,种植积极性得到保障,预计新榨季种植面积不会降低。”

  资金炒作路径

  与北方春季一样,资本市场也是“干旱”了许久。股市,几乎所有的板块都轮涨了一遍,热点紧缺;期市,供给侧改革逻辑弱化后,已经很久没有趋势性行情。

  此时白糖提供的行业周期拐点论调,无疑极具吸引力,这促使了资金涌入到上述两个市场。

  不过,与往年相比今年的“配方”稍有不同。

  21世纪经济报道记者注意到,此次价格传导路径依次为股市、期市和现货市场,这与早前现货带动期货上涨,进而影响上市公司股价的顺序刚好相反。

  4月8日,粤桂股份(000833.SZ)、中粮糖业(600737.SH)和*ST南糖率先涨停,当天郑糖期货涨幅可以忽略不计。直至4月10日,郑糖主力合约才拉出一根大阳线,当天收涨2.64%。

  相比之下,柳州、南宁等地的白糖现货涨幅更低,累计涨幅要低于郑糖200元/吨左右,这使得期、现价差迅速回归。

  生意社数据显示,4月9日郑糖主力较广西白糖经销商价格贴水237.33元/吨,4月18日该价差已经缩小至50.67元/吨,前几日期货价格更是一度处于升水状态。

  上述不同市场间的价格差异,或许可以说明本轮糖价上行与资金推动关系密切。以郑糖主力1909合约为例,白糖股大涨当天持仓不过50.6万手,4月15日时便已经增加到了79.7万手。

  若按照15日结算价,及国内一家龙头期货公司12%的保证金标准计算,上述期间该合约合计流入18.8亿元资金,这其中还未包括日内交易部分的资金流入。

  “资金炒作理由,集中在通胀抬头、三年行业拐点来临预期上,虽然后者炒作逻辑比较粗糙。”崔仕嵬评价称。

  有意思的是,各家券商在唱多白糖股的同时,券商系席位也成为了期货市场上的做多主力。

  “券商系席位以投机交易为主,近期多单增加明显,而具备现货背景的中粮、永安等席位则在不断增加空单。”王伟介绍称。

  以中粮期货席位为例,4月8日白糖总持仓为74311手,至4月18日时已增加到94825手,而同期该席位多单数量仅为10524手。高达8万手的净空单显示出,中粮席位亦在加码套保力度。

  虽然只是一次资金短期行为,但是却打乱了贸易商原有的销售和交易计划。

  崔仕嵬表示,价格涨上来后,现货销售情况变差,只能增加期货端套保力度,“如果后期继续走高,会考虑通过交割方式销售。”他说。

  相关评论>>>

  涨嗨了!熊牛转换好突然 白糖靠什么“逆袭”?

  白糖涨价:“大空头”的意外惊喜

  白糖期价突破5400元 糖概念股异军突起!新周期要来了?

郑重声明:用户在财富号/股吧/博客社区发表的所有信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议,据此操作风险自担。
发表于 2019-04-19 07:45:21
别人涨你说故意操作,现在我说你做空才发这篇文章没问题吧?
发表于 2019-04-19 07:57:47
请问中国一切商品或者概念(特指商业类),哪个不是在炒,哪个不是被炒?中国炒已经世界第一了
发表于 2019-04-19 07:45:21
别人涨你说故意操作,现在我说你做空才发这篇文章没问题吧?
发表于 2019-04-19 07:45:52
每年基本都是这个价格收购,所以种植面积相对稳定。以前是价格高人民种价格低不种少种。
发表于 2019-04-19 07:48:41
小编的意思是糖厂就该长期亏损卖产品?
发表于 2019-04-19 07:53:26
糖尿病,就能阻挡住糖价上涨空间
发表于 2019-04-19 07:57:47
请问中国一切商品或者概念(特指商业类),哪个不是在炒,哪个不是被炒?中国炒已经世界第一了
发表于 2019-04-19 08:01:48
学习了解
发表于 2019-04-19 08:02:56
胡评一通,相当然。
发表于 2019-04-19 08:04:29
发表于 2019-04-19 08:06:28
美科学家用糖合成氢气
美科学家用糖合成氢气《中国石油和化工》  
摘 要:从理论上讲,氢燃料电池驱动的汽车是无污染的,但由于氢难以廉价、大量地生产,这种汽车在普及方面打了折扣。但在日前的美国化学学会(American ChemicalSociety)全国性会议上,科学家们声称,他们能够运用自然方法,从糖料作物里制造出大量有用的氢气。PercivalZhang牵头的团队,将13种广为人知的酶与水以及糖料作物混合在一起——酶是一种生物催化剂,能促成活体中的特定化学反应。这种混合,在低于体温的环境中发生反应,产生二氧化碳和氢气,但没有污染。)
发表于 2019-04-19 08:15:16
多空主力谁钱多谁赢,瞎分析个屁,跟股市一样,我说你有五G你就有,你说了不算,你现在没有以后可能有!
发表于 2019-04-19 08:27:20
现在的编辑不调研就敢胡乱说话,你知糖成本多少?现在都还倒挂,后面放开收榨价格,涨势还在后面。
发表于 2019-04-19 08:28:52
难到中国的证券商把外国的糖唱多唱涨了吗?小编真无知
发表于 2019-04-19 08:29:56
其一这么多年,交割的意义及其微小
发表于 2019-04-19 08:40:31
近期白糖供需关系并未出现明显改变
发表于 2019-04-19 08:41:05
近期白糖供需关系并未出现明显改变
2019-04-19 07:47:41 证券时报网 
证券时报e公司讯,记者调查发现,近期白糖供需关系并未出现明显改变,只是受到3月份白糖销售速度加快影响,糖价较往年同期表现更为坚挺。进入4月后,随着各地先后收榨,2018/2019产量趋于明朗,加上“三年增产、三年减产”历史经验指引下,行业心理、预期发生改变,促使资金拉动糖价上行。从供应结构上看,如今市场已与5年前出现了明显变化,“三年增产、三年减产”的规律是否适用,还有待商榷。
发表于 2019-04-19 08:45:06
这事忽悠骗不了人,老百姓日常超市买东西,糖什么价不知道?昨天刚买,白糖2.99,下跌趋势。
发表于 2019-04-19 08:50:43
主要是进口多
发表于 2019-04-19 08:51:28
梅士聊 :
这事忽悠骗不了人,老百姓日常超市买东西,糖什么价不知道?昨天刚买,白糖2.99,下跌趋势。
2.99是250克 好好去看看
发表于 2019-04-19 08:55:46
这个无良小编代表的是期货市场空头,应该被打的爆仓了,发表这种竭嘶底里的文章。
发表于 2019-04-19 08:56:22
这笔资金想做第二个徐翔吧?最后会一地鸡毛
发表于 2019-04-19 09:02:05
分析的很好,我最喜欢反着来。
发表于 2019-04-19 09:12:59
越南糖便宜三分之一还质量好
发表于 2019-04-19 09:13:31
甲醇无理由下跌,这是谁干的?岂不是也脱离基本面了?
发表于 2019-04-19 09:20:01
是谁“扶起”了糖价?我自己觉应该是房价
发表于 2019-04-19 09:24:57
重大利好,千股涨停!
发表于 2019-04-19 09:25:48
不冷静的结论,股市是预期,期货如果还不预期,岂不是在做现货贸易?预期有对有错,但别人说要涨,你说别人不对,那你卖空好了!
发表于 2019-04-19 09:31:15
见顶大跌
发表于 2019-04-19 09:40:10
做空输了发急了
发表于 2019-04-19 09:46:06
斗米饥荒 :
是谁“扶起”了糖价?我自己觉应该是房价
错,我觉得是猪价还有基围虾价格导致通胀预期良好,后期价格肯定上浮,因为你猪肉涨价了,我卖糖的也要涨价啊
发表于 2019-04-19 09:49:09
斗米饥荒 :
是谁“扶起”了糖价?我自己觉应该是房价
这个好像没有什么太大的关系
作者:您目前是匿名发表   登录 | 5秒注册 作者:,欢迎留言 退出发表新主题
郑重声明:用户在社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决定证券投资并承担相应风险。《服务条款》《跟帖评论自律管理承诺书》

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/952500