国家统计局4月11日发布3月全国CPI(居民消费价格指数)和PPI(工业生产者出厂价格指数)数据。其中,CPI同比上涨2.3%,环比下降0.4%;PPI同比上涨0.4%,环比上涨0.1%。
联讯证券首席经济学家李奇霖表示,3月CPI同比上涨2.3%,从数据公布后国债期货的走势看,低于市场预期;环比下降0.4%,略高于前三年的3月CPI环比均值-0.6%。鲜菜价格环比下降2.6%,猪肉价格环比上涨1.2%,虽然强于季节性表现,但都比高频数据隐含的要低,这也是CPI同比上涨2.3%低于预期的主要原因。
“CPI猪肉项同比上涨5.1%,2017年2月以来首次转正。”李奇霖称,从生猪低存栏、仔猪价格大涨、猪肉淡季上涨等来看,供给端对猪价的推动将越来越明显,新一轮猪周期已经启动。
PPI环比上涨0.1%,同比上涨0.4%。李奇霖表示,3月开工旺季,需求阶段性上升,加之国际油价上涨,共同推升PPI环比在连续4个月为负值后转正。生活消费品环比下降0.2%,在2月创下2011年以来新低后,3月跌幅有所收窄,不过仍弱于季节性。
展望未来,李奇霖认为,今年通胀的风险主要来自于猪肉项,由于低存栏,年内猪肉价格可能超过历史高点,给通胀带来一定压力。