3月11日晚，在经过几天的舆论发酵后，北京首都开发股份有限公司(600376.SH，以下简称“首开股份”)正式公告宣布，北京市国资委决定对北京首都开发控股集团有限公司(以下简称“首开集团”)与北京房地集团有限公司(以下简称“房地集团”)实施合并重组，将房地集团的国有资产无偿划转给首开集团，并由首开集团对其行使出资人职责。

　　首开集团公开表示，此次重组是加快国有经济布局优化、结构调整、战略性重组，有利于通过资源整合，打造全市统一的非经营性资产集中管理处置运营平台。

　　国有资产重组合并

　　公开资料显示，首开集团成立于2005年12月，是由原城开集团、天鸿集团合并重组而成的北京市市管大型房地产公司，资产总额2000多亿元，年开复工面积上千万平方米，物业管理在管面积4500万平方米。

　　首开集团董事长潘利群曾在此前接受媒体采访时透露，首开集团总资产大概80%在上市公司首开股份上。1月9日，首开股份公告称，2018年全年公司共实现签约面积377.56万平方米，同比上升27.97%；签约金额1007.27亿元，同比上升45.58%。

　　房地集团于2005年4月由北京市人民政府出资成立，注册资金为8亿元，其在房地产领域的经营范围为施工总承包、房地产开发经营销售、物业管理、从事房地产经纪业务等，在北京开发了国美第一城、明峻嘉园等项目。除此之外，在物业管理方面，管理总面积已达1720.7万平方米。2007年被确定为北京市国资委系统非经营性资产管理平台。截至目前，房地集团共完成18家控股公司、102个移交单位共计350万平方米非经营性资产的接收以及159部电梯、225台水泵的接管任务。

　　首开集团表示，双方的合并有利于进一步推动市属房地产企业转型升级，积极参与老城区改造，传承历史文脉，重塑街区生态，助力首都城市有机更新。

　　一位曾给首开集团做过咨询工作的业内人士表示，“此次整合后的重点应该包括如何更好地进行经营战略上的整合、组织制度流程的整合、财务上的整合等，最大难点应该还是人力资源整合，如何快速形成企业文化上的融合。”

　　与首开集团有过合作的房地产企业人士评价称，重组的两家公司规模不是一个量级上的，两三年内能完成整合就不错了。首开集团是商品房、土地一级开发、保障房都有业务，房地集团是以施工、保障房和公房修缮、古建等为主。

　　此次首开集团与房地集团的重组合并，被业内视为北京市深化国资国企改革的一次重要动作。据了解，深化国资国企改革是北京市2019年《政府工作报告》重点内容之一。近期，除了首开集团和房地集团的合并外，3月7日下午，北京市国资委召开了北京国有资本经营管理中心(以下简称“国管中心”)与中关村股权交易服务集团有限公司(以下简称“股交集团”)重组宣布会议。会议上明确国管中心与股交集团实施合并重组，股交集团为国管中心的二级公司，国管中心“十三五”期间发展定位为全国综合性国有资本投资运营平台。

　　“京城一哥”地位受冲击

　　作为老牌国有房企，首开集团曾有“京城地产一哥”之称，但近几年其在北京的市场份额日渐受到冲击。

　　2018年底，首开集团旗下上市公司首开股份实现签约金额1007.27亿元，终于跨入千亿级别。但根据克而瑞数据，集团主要布局的北京地区，已有中海、万科、北京城建、金茂、华润置地、泰禾等房企排在首开股份之前。去年前5月，首开股份的签约销售金额234.83亿元，同比降低29.71%，而在下半年，首开股份却扭转局面，完成了当年初冲击千亿元销售额的承诺。

　　《中国经营报》记者了解到，首开股份去年虽有千亿元销售额，但主要是通过扩大合作范围，适当降低权益比例来实现的。从拿地情况来看，近两年首开股份较多项目以合作拿地形式开展，以大本营北京地区为例，2017年，首开股份所取得的16宗地中，14宗为联合拿地。2018年，所拿的6宗宅地中有5宗为联合拿地。根据克而瑞的数据显示，2018年，首开股份实现权益销售额约731亿元。财报显示，2018年上半年，首开股份的毛利润率和净利润率分别为22%和9%，较2017年末有较大幅度的下滑。

　　此外，由于首开股份主要布局在北京地区，受近两年房地产调控政策影响，销售业绩增长较为乏力，2017年首开股份销售业绩增速相比于2016年下降31.7%。今年1~2月份，公司共实现签约面积18.8万平方米，同比降低21.59%；签约金额44.47亿元，同比降低26.01%。

　　截至2018年末，首开股份累计新增借款余额为203.92亿元，占上年末净资产比例的43.68%。去年底时，首开集团曾一个月内出让旗下四家公司股权。今年3月初，首开股份公告称，拟发行规模不超过50亿元的永续中票，用于补充公司营运资金、偿还金融机构借款及其他中国银行间市场交易商协会认可的用途。此外，公司还拟在北京金融资产交易所申请发行两期债权融资计划(非公开定向债务融资)，融资规模总计不超过27亿元，期限均为2年，募集资金拟用于偿还公司债务、项目开发建设及适用的法律法规允许的其他用途。

　　从项目来看，近几年来首开集团在各地的拿地成本较高，产品趋向别墅、豪宅等“高端项目”，同时还肩负着北京市城市改造和保障房建设的重任。但一位业内人士表示，“发展慢的原因有很多，包括经营战略、激励机制等，不能一概而论为受政治任务影响。”

　　战略转型“城市复兴”

　　关于此次首开集团与房地集团的重组合并，据媒体报道，未来两家集团会根据不同业务，在一级开发棚改、二级开发房地产、物业等方面逐步完善合并进程。事实上，房地集团在此类项目上有着较为丰富的经验和优势，成功实施了朝阳区豆各庄一号院农租房腾退项目施工、朝阳区豆各庄二号院危旧房改造项目正在加紧办理立项，申请纳入棚户区改造计划；顺义牛栏山棚改项目20天完成868户居民签约，实现签约期内国有住宅签约率100%，完成居民的搬迁及集体土地征地补偿协议签订，仅用8天完成房屋拆除。而首开集团一直承担着北京市城市改造和保障房建设的重任，在京内有不少棚改项目。

　　2018年，首开集团又一次提出了“城市复兴官”的战略转型。首开集团方面告诉记者，近年，首开集团提出的“城市复兴官”这一定位，已经置入到公司业务发展中。围绕城市复兴的定位来审视行业和企业的未来，也是对房地产市场从增量时代转向存量时代的主动调整，包括参与旧城保护复兴、推进老旧小区改造更新、房地产金融、培育社区养老服务业态、打造创客空间、涉足住宅租赁市场等都是城市复兴的具体举措。

　　首开股份近期公告显示，公司全资子公司北京首开盈信投资管理有限公司(以下简称“首开盈信”)拟出资不超过4亿元，投资芜湖美和城市更新投资中心(有限合伙)，成为芜湖美和城市更新投资中心(有限合伙)的有限合伙人。该项目普通合伙人为天津畅和股权投资基金管理有限公司，合伙企业拟收购北京北三环区域商业物业，通过更新改造等方式进行升级后，继续持有并运营，未来通过物业整售或者资产证券化退出的方式获取投资收益。

　　同时，面对一、二线城市写字楼需求强劲的市场情况，首开股份董事会秘书王怡表示，“首开股份自2015年末，成立了首开盈信公司为投资平台，先后与高和资本、远洋资本合作投资房地产金融项目。项目主要关注一线城市的办公、商业及公寓等项目的股权投资及相关投资，依靠改造与资管能力构筑的壁垒，收购低估值的盒子商业和酒店物业。通过重新定位和改造升级，让物业重新焕发价值，带来租金增长，估值提升。截至目前，首开股份以首开盈信为平台，投资房地产金融项目认缴近10亿元，实际出资金额6亿元。”