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发表于 2019-03-16 04:04:37 股吧网页版
科创板需要更完善的价值投资理念
来源:证券时报 作者:闻韶

  没有业绩基础的股价上涨,在传统价值投资者的眼中是疯狂的。风险是涨出来的,所以围观成为价值投资者今年以来最主流的选择。然而,在政策面利好和重量级卖出评级报告等市场化事件之后,越来越多的价值投资者开始发声。记者认为,A股未来市场定价权正在逐渐回到主流机构的手中,但需要更完善的投资理念,才称得上是真正的价值投资者。

  赚企业业绩增长的钱,还是赚别人的钱,可能是投资和投机的区别所在。可是,对企业业绩增长的判断会比较滞后一些,谨慎的投资者需要从宏观、行业上下游、竞争对手、企业自身等多种角度展开调研,然后才能作出判断。与此相比,投机行为就很简单了,通过对人性、政策的揣摩,短期内集中资金优势,选择好容易操纵的标的股票,就可以实现令人咋舌的暴利收益。

  “今天的收益终于超越大盘了。”近期市场的一次暴跌调整,让一位资深投资人士发出了上述调侃。记者接触到的经验老到的价值投资者,大部分都没有在今年前几个月的行情里获取超额收益。记者翻阅了一些2018年表现不错的公司,这些公司具备稳定收益和高分红等美好特性,不过今年并没有伴随大盘起舞,有的还略有下跌。这些公司,正是价值投资者的最爱,因为他们虽然买的是一部分股票,但是理念上投资的是优质公司。

  外资、游资、本土机构等等,不同资金具备迥异的风险偏好和行为特征。从时间上,今年A股市场先迎来外资资金的追捧,然后伴随政策的调整和科创板等重要市场举措,国内市场上各路资金涌入A股各类题材概念和价格洼地,制造了许多股票连续涨停板的罕见行情,一时间风头无二。以重量级的卖出评级报告为标志事件,未来的发展趋势可能是,以基金公司等为主的本土投资机构,开始逐渐拿回对市场估值和方向的掌控权。

  当企业业绩没有显著增长之前,有什么样的价值可以去支撑价格的增长?曾几何时,A股掀起一股投资上市公司“壳价值”的风潮,特别是一些知名创投机构和私募机构不断举牌A股所谓“壳价值”公司。他们的理解是,壳价值也是一种价值。在IPO市场全速发展之后,这些机构的投资都显出了赌博本质的原形,那些曾对媒体侃侃而谈的机构董事长们也销声匿迹。

  无论是公司治理提升还是国家治理的优化,无论是资金成本下降还是税收减免,对企业的发展都有莫大的促进作用,是显著的价值提升。整个国家的力量在尊重和推崇科技创新,并通过科创板予以落地开花,对社会对全民都是莫大的价值,更不用提资本市场了。

  十多年前记者还在上学,就看到许多以价值投资为理念的投资人推荐茅台等标的。十多年后,仍然有许多价值投资者推荐茅台,似乎时间静止了一般。众所周知,海外市场早已是科技行业互联网行业的大公司占据资本市场的前十大市值,但A股大市值公司的结构变化并不大。

  国内究竟有多少值得投资的科技行业公司,可能是A股投资者的最大疑问,对于价值投资者可能更是如此,也是这几个月他们观望的主要原因。美股亚马逊亏损数年,但不妨碍美国投资机构认可并推升公司市值不断增长成为巨无霸。茅台的价值大家已经研究透了,但研究方法不能去判断科技类的公司,更不能数十年如一日地只知道投资茅台。茅台股价大涨的前几年,各种标榜科技等投资方向的基金也去重仓并获得较大收益,实在是让人大跌眼镜。价值投资者真正的成功,是在科创板的大背景下,通过多种角度方式,未来几年可以不断发掘产品市场规模、科技含量不断提升的公司。

发表于 2019-03-16 06:43:25
国内机构有价值投资理念吗?
发表于 2019-03-16 06:45:04
搞笑,建新科技市盈10,公布年增长650%,当时暴跌4%,联通宣布利润翻倍,跌2%,桐昆靓丽年报,当日跌3%,好像都干了见不得人的事,业绩好关灯吃面
发表于 2019-03-16 06:58:42
吹吧,板板搞的多只代表增加了新赌桌。
发表于 2019-03-16 07:01:36
目的只有一个,回到价值投资
发表于 2019-03-16 07:11:58
大A就是太多算命的分析专家,黑嘴了!当这些人少了市场走势会更健康!点赞的福到财到好运来!这些机构后知后觉,大底被外资抄了才醒来追涨!
发表于 2019-03-16 07:34:39
价值投资的没有赚到钱的!
发表于 2019-03-16 07:36:37
大A为了科创为了指数,神经病拉快要倒闭新能源汽车,锂价大跌电池股,贵州芽茅台白酒板板有白酒股涨停,以中国软件带头下杀,所有中小创大幅下杀,现剩下带科创概念在疯狂支撑,最后股市成交量极度萎缩变熊市!
发表于 2019-03-16 07:36:49
在打预防针呢,知道创业板肯定会被爆炒,让大家做得不要太过分
发表于 2019-03-16 07:43:16
亚马逊都亏损数年了,还不是垃圾股吗?看来国外机构照样喜欢炒垃圾股
发表于 2019-03-16 07:55:45
茅台究竟算不算价值投资 为什么美股市值最大的科技公司 我们市值最大的是银行 茅台
发表于 2019-03-16 07:56:53
券商本不应对个股本身做太多的评价分析,挠乱市场。提示风险可以,但不要为了自身利益去看空或看多一只个股,做好券商应有的本职工作。
发表于 2019-03-16 07:59:35
周一科技股估计又要疯了
发表于 2019-03-16 08:25:36
垃圾股未来有价值
发表于 2019-03-16 08:56:34
什么理念都不需要。
发表于 2019-03-16 08:56:53
这个报纸就没干过人事。
发表于 2019-03-16 09:08:22
放屁可以
发表于 2019-03-16 09:09:34
和李大宵一个样,宵宵也是价值投资,结果成为反向指标!
发表于 2019-03-16 10:32:27
比如说有一家登月旅行公司,进行了数十年航天器的研发,每年风投亏损以百亿计,实在有点撑不住了。现在终于推出了一项登月避难计划,准备上市募资接力。那这家公司有没有价值?是监管层说了算还是投资人说了算?如何定价?上市后风投退出,公司继续亏损,是否应该退市?方方面面涉及到市场接纳度及发展方向的问题,可能会颠覆我们对传统价值投资的认识和理解!
发表于 2019-03-16 11:26:18
垃圾股可以炒上天。关键是很多绩优股不涨。劣币驱逐良币。不把垃圾股退市。这市场健康不了
发表于 2019-03-17 00:34:12
都价值投资了,券商死一大片吧?我笑笑!
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