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发表于 2019-03-14 21:58:38 股吧网页版
豪赌上证50指数 期权持仓突破300万张 连续5天创新高 期权玩家跑步入场
来源:券商中国

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  持仓量的持续上升,折射出近期期权市场的火热。3月13日,50ETF期权持仓量首次突破300万张大关,连续5个交易日创出新高,引发市场高度关注。

  期权的火爆背后,主力合约却发生了偏移,50ETF购3月3000合约竟成了主力合约,而该合约却是一个深度虚值的看涨合约。截至14日收盘,有高达37.78万张持仓均押注在C3000合约上。

  虚值合约,即没有内在价值,只有时间价值。目前距离3月期权到期日仅有9个交易日,其时间价值也面临这加速衰减的风险,这意味着37.78万张持仓、高达2531万元的权利金有全部归0的风险。

  值得注意的是,3月8日,上交所也发布公告称,50ETF购3月3000期权合约交易量、持仓量较大,价格波动较大。合约虚值程度较高,其最后交易日、行权日、到期日为2019年3月27日,存在时间价值随着临近到期日加速衰减的风险。

  持仓量飙升,大量期权玩家入场

  3月以来,50ETF期权的持仓量开始连续创出新高。3月1日,50ETF期权的持仓量为229.49万张;3月7日,50ETF期权持仓量突破去年创下的262万张的历史高点,达到282.11万张;此后的3个交易日,持仓量连续创新高;3月13日,50ETF期权持仓量则首次突破300万张大关,达到305.83万张。

  不到半个月,50ETF期权持仓量(未平仓合约总数)就增长70余万张,增幅达33%,持仓的增加意味着市场资金的流入。

  期权市场的火热,吸引着大量的期权玩家入场。

  上交所数据显示,截至2月底,投资者账户总数为317383户(经纪业务客户账户总数为317207户)。2月新增经纪业务客户账户数4280户,考虑到春节放假一周的影响,实际上2月开户数增长非常明显。

  “显然,市场波动的加大、此前飙升192倍财富效应的吸引,使得不少散户也在跑步入场,期待在市场的高波动下搏一把。”一位券商营业部的负责人表示。

  2月,50ETF期权市场累计成交量3856.55万张,与上月相比增长10.12%;日均成交量257.1万张,与上月相比增长61.51%;日均成交名义价值665.11亿元,与上月相比增长75.85%。

  虽然持仓量持续创新高,然而有机构投资者却认为,我们期权市场的规模、种类和名义本金与国外市场相比还有不小的差距,目前仍在发展的路上,需要市场各方的大力支持。

  “目前,50ETF期权单个账户最高持仓2万张,而2万张最多只能保护6亿元的股票。假如私募持有10亿以上的股票,套保就难以匹配。同时,目前50ETF期权的流动性依然不足,2万张的进出对市场将会形成很大冲击。所以,我觉得期权市场还是不够大,机构没办法很好的参与。”凯丰投资衍生品交易负责人孙靖表示。

  同时,在孙靖看来,目前市场上炒期权暴富的宣传导向是不够客观的,期权只是一种工具。

  2500万权利金押注虚值合约

  一般而言,期权的主力合约(持仓量和成交量最大的合约)往往是当月平值附近的期权合约。然而进入3月份,持仓量和成交量最大的合约却经常是50ETF购3月3000合约。由于期权标的50ETF的价格只有2.71,即50ETF购3月3000合约是一个深度的虚值期权。

  截至目前,C3000合约的持仓量高达37.78万张,远远高于C2700合约(平值期权附近)7.7万张,以及C2750合约9.02万手,是他们的4-5倍。如果按照3月14日收盘价0.0067来计算的话,37.78万张的权力金为2531万元。

  由于虚值期权没有内在价值,只有时间价值,而时间价值很大程度上取决于隐含波动率的高低。

  混沌天成衍生品投资部总监余力分析称,C3000合约在上周五前的隐含波动率太高,期权价格一度最高触及915元。经历上周五的大跌后,C3000的隐含波动率快速回落,期权的市值也出现骤然下降。

  “到了下周一,C3000将仅剩下8个交易日,进入时间价值衰减的加速期,一旦标的在3月到期日没有再涨过3000,那么C3000买方持有的市值将全部归零,重仓的风险可见很大。”余力说。

  3月27日为期权3月合约的到期日,仅剩9个交易日,这意味着如果50ETF的价格涨不到3,那么买入看涨合约的37.78万张持仓、2531万元的权利金将全部归0。

  那么,为何会有这么人买入C3000合约呢?

  “经历了2月25日C2800合约一天飙升192倍之后,投资者对于深度虚值看涨期权的热情高涨,有一部分人就期待通过押注市场继续大涨,大赚一笔,所以买入C3000合约。如果50ETF真的涨到3,预计将有七倍到十几倍的收益。”厚石天成总经理侯延军说。

  截至14日收盘,标的50ETF的价格为2.71,要涨到3.0,需要在9个交易日上涨10.7%。

  3月8日,上交所也发布公告称,50ETF购3月3000期权合约交易量、持仓量较大,价格波动较大。目前,该合约虚值程度较高,其最后交易日、行权日、到期日为2019年3月27日,存在时间价值随着临近到期日加速衰减的风险。

发表于 2019-03-14 22:12:21
市场是不可能让80%-99%的人赚钱的,所以看涨突破3000,那么股市就会跌破3000,所以这就是最近大跌的原因!一把梭输掉裤衩,两开花平抑风险
发表于 2019-03-14 22:07:06
看来50指数最少涨百分之十,到3月27日
发表于 2019-03-14 22:42:31
明天3千股大跌,上证指数2800
发表于 2019-03-14 22:10:47
没有股指期货,期权是唯一的做空方法。哦,错了,还有融券。就这两个了
发表于 2019-03-14 22:21:16
对手盘少,本身以小博大等待归零吧
发表于 2019-03-14 22:04:54
发表于 2019-03-14 22:07:06
看来50指数最少涨百分之十,到3月27日
发表于 2019-03-14 22:10:47
没有股指期货,期权是唯一的做空方法。哦,错了,还有融券。就这两个了
发表于 2019-03-14 22:12:21
市场是不可能让80%-99%的人赚钱的,所以看涨突破3000,那么股市就会跌破3000,所以这就是最近大跌的原因!一把梭输掉裤衩,两开花平抑风险
发表于 2019-03-14 22:19:15
应该多普及期权的风险,而且要规范开户门槛,现在都是第三方平台直接接入,不需要资金门槛,而且适当的提高开户资金门槛,避免散户蜂拥而至,彻底打击第三方平台,规范券商的第三方接入
发表于 2019-03-14 22:21:16
对手盘少,本身以小博大等待归零吧
发表于 2019-03-14 22:25:34
看来发大财。
发表于 2019-03-14 22:32:08
博弈的结果是等到结果出来,不会是一方独大的。
发表于 2019-03-14 22:35:24
6124点,都有50%的账户是亏钱的,行股不易,很大风险!
发表于 2019-03-14 22:42:31
明天3千股大跌,上证指数2800
发表于 2019-03-14 22:45:17
期权就是给券商送钱。买的多,协助券商出货
发表于 2019-03-14 22:51:15
难怪这两天大跌
发表于 2019-03-14 23:04:49
真5G真大富300134,小华为小基站603118
发表于 2019-03-14 23:06:52
moneyyyyyyy :
市场是不可能让80%-99%的人赚钱的,所以看涨突破3000,那么股市就会跌破3000,所以这就是最近大跌的原因!一把梭输掉裤衩,两开花平抑风险
期权的标的物是50指数 现在才2700多点 到3000点还要很久,会不会看啊?
发表于 2019-03-14 23:07:52
个股期权如果做对了,赚钱也很快!不过亏得也快!总之是风险很大的,!
发表于 2019-03-14 23:11:59
真敢赌,看来是这两个月股票赚够了
发表于 2019-03-14 23:12:19
真敢赌
发表于 2019-03-14 23:14:43
别说50破三千,现在就是大盘都难站稳三千了!
发表于 2019-03-14 23:16:16
这个是机构买了对冲风险的,其实主力大资金做多,
发表于 2019-03-14 23:16:24
Snailll2446 :
没有股指期货,期权是唯一的做空方法。哦,错了,还有融券。就这两个了
融券很小有得卖的
发表于 2019-03-14 23:23:51
其实是踏实机构看大盘涨势好,急于求成才进期权
发表于 2019-03-14 23:25:38
单纯用期权理论己无法买卖期权,认购认沽居然同涨同跌
发表于 2019-03-14 23:26:11
Snailll2446 :
没有股指期货,期权是唯一的做空方法。哦,错了,还有融券。就这两个了
无券可融
发表于 2019-03-14 23:28:50
背后的落寞 :
个股期权如果做对了,赚钱也很快!不过亏得也快!总之是风险很大的,!
有限制,不能买很多
发表于 2019-03-14 23:36:42
别光看192倍,那是可遇不可求,看不准赔钱很快的
发表于 2019-03-14 23:42:01
zhuxb1688 :
看来50指数最少涨百分之十,到3月27日
聪明的孩子!值得表扬!但是下次低调点,小心晚上有人敲门抄水表!
发表于 2019-03-14 23:42:03
拿不住了,2650今天卖平了
发表于 2019-03-14 23:44:25
期权1赚10倍的智慧赌,要记得收回本金资产配置,一次盈利可今后更多机会,即使亏损也资产比例和分散的多,影响不大。趋势筹码就拿。
如:持有500只1000只好企业定投。
发表于 2019-03-15 00:05:43
不明白 懂得说一下
发表于 2019-03-15 00:07:52
一定超越3000点的,大家赚钱,庄赔。
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