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发表于 2019-03-13 02:50:01 股吧网页版
解构美股十年牛市基因 治A股“蛮牛”助慢牛长牛
来源:证券时报 作者:吴家明

  华尔街曾是金融危机的中心,但从2009年3月美股市场触底至今,美股的牛市已经持续了整整10年时间,这也是美股历史上的最长牛市。

  回顾美股过去10年的表现,自2009年到2017年,美股牛市呈现出低波动率的运行格局,年均涨幅多处于10%至20%的范围之内,几乎没有出现年度涨幅超过30%的情况。

  不过,美股的牛市也并非一帆风顺。对于多数美股投资者而言,2018年注定难以忘怀——牛市在当时一度“失控”:10月和12月,美联储主席鲍威尔的鹰派讲话导致美债收益率快速上行,美债收益率倒挂又让投资者担忧美国经济增长前景,导致美股市场大起大落。整个2018年,美股三大指数出现超过5%的年度跌幅。另据不完全统计,道指在这10年内出现千点震荡就接近10次,但最终都化险为夷。

  在经历了去年第四季度的剧烈波动之后,今年以来美股稳步走高,道指还创下自1987年以来的最佳开年纪录。今年以来,道指、标普500指数和纳斯达克指数累计涨幅均超过9%。10年时间里,道指累计上涨近400%,纳斯达克指数的累计涨幅更接近480%。

  那么,美股长期走牛的“基因”到底有哪些?

  总体而言,与新兴市场股市比较,本轮美股牛市的波动率明显较低。美股市场的年均涨幅比较平稳,这在一定程度上也说明美股市场运行趋于成熟,呈现出机构化程度较高、投资风格稳健的特征。同时,美股市场的走势与经济基本面环境有着密不可分的联系,股票市场也真正成为了经济的晴雨表。由此可见,既然宏观经济成为美国股市的决定性因素,与其讨论美股牛市何时结束,倒不如关注美国经济增长的成色究竟几何。

  除此之外,美国上市公司一直都将大笔资金用作股东分红和回购股票,分红和回购成为美股牛市的主要动力源。通过回购,不仅可以直接推高股价,也提升了每股含金量,吸引场外资金进一步入市参与。正是美股上市公司持续回购,造成市场流通股份减少所带来的牛市。所以,美股这轮牛市也是典型的“缩容式牛市”。

  最后,美股牛市的“基因”还体现在美股的定位功能和开放性之上。美股更关注培育优秀乃至伟大的企业,而企业营收增长以及投资者的实际回报率同样受到高度重视。美股的开放性则体现在对全球投资者的开放之上,而这些境外的机构投资者和美国本土机构一起,共同构成了长线投资群体,成为稳定市场的中流砥柱。

  天下没有不散的宴席,美股的牛市再长也会有结束的那一天。不过,这些长牛的“基因”也能给A股带来一些启示,A股市场也有望甩掉以往“大起大落”的标签,力争实现稳健的慢牛、长牛而不是“蛮牛”。

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发表于 2019-03-13 03:10:26
美股是回购缩溶,A股是减持!没有可比性。
发表于 2019-03-13 04:14:18
想牛:白日做梦;看看癌骨的上市公司?都是为了你妈减持套现而来的;怎么能十年慢牛;你妈十个月慢牛都没有
发表于 2019-03-13 06:55:18
中国公司上市目的就是圈钱就走,美其名日上岸
发表于 2019-03-13 04:56:30
认为牛市到了,砸锅卖铁换钱来赌,一旦筹码松动,拨腿就跑,有谁想过持有股份,个个的聪明的象兔子,个个都自认为:自已比别人聪明的民族,结果就是别人十年十倍,我们十年原地踏步!唉,人类的丑类
发表于 2019-03-13 02:57:34
比赛跑得快!以免发生拥堵
发表于 2019-03-13 02:57:34
比赛跑得快!以免发生拥堵
发表于 2019-03-13 02:59:01
治蛮牛?啥意思?
发表于 2019-03-13 03:04:21
这就要看证监会和郭家队的智慧,合理把控节奏能力。股民真心希望长慢牛,而非短疯牛。不希望疯狂过后总是一地鸡毛。这样与国与民与企业都不好。股票市场在国际上的形象也不好。
发表于 2019-03-13 03:07:01
还是如预期来了!昨晚还怀疑自己,居然不按套路出牌了
发表于 2019-03-13 03:07:34
宁波隐士 :
还是如预期来了!昨晚还怀疑自己,居然不按套路出牌了
治蛮牛!懂了?
发表于 2019-03-13 03:10:26
美股是回购缩溶,A股是减持!没有可比性。
发表于 2019-03-13 03:15:44
实现稳健的慢牛、长牛而不是“蛮牛”。。。
发表于 2019-03-13 03:20:03
砖家18年年初说慢牛,却被整成了快熊长熊,说美股要崩盘要跌20%说人已经进入熊市说了一年结果跌了一点很快反弹,这些论调不新鲜了,小编又刨旧货收起
发表于 2019-03-13 03:29:36
镇定剂来了
发表于 2019-03-13 03:39:37
实现稳健的慢牛、长牛而不是“蛮牛”
发表于 2019-03-13 03:44:09
咱们国家愿意看到的事。慢牛长牛。小股民们盼着的是慢牛长牛。哪里来的蛮牛。大盘还没涨呢,净扯鸡巴犊子。
发表于 2019-03-13 04:09:09
美十年牛市,第五年的时候你怎么不发文,现在A股刚刚修复性上涨,你钻出来了,此事必有蹊跷,元芳你怎么看?
发表于 2019-03-13 04:14:18
想牛:白日做梦;看看癌骨的上市公司?都是为了你妈减持套现而来的;怎么能十年慢牛;你妈十个月慢牛都没有
发表于 2019-03-13 04:46:54
你l不尊重自然规律,你不透明,市场不能平衡各方利益,牛短熊长就成必然!
发表于 2019-03-13 04:52:09
难道美股无减持吗?
发表于 2019-03-13 04:52:38
人造卫星,人造市场,让你上天,让你入地,
发表于 2019-03-13 04:56:30
认为牛市到了,砸锅卖铁换钱来赌,一旦筹码松动,拨腿就跑,有谁想过持有股份,个个的聪明的象兔子,个个都自认为:自已比别人聪明的民族,结果就是别人十年十倍,我们十年原地踏步!唉,人类的丑类
发表于 2019-03-13 05:02:27
A股一慢牛就容易熄火
发表于 2019-03-13 05:09:12
事实证明”蛮牛”好治,狗熊难调。
发表于 2019-03-13 05:10:42
回购也就18年比较多,那么前8年牛市怎么解释?瞎子摸象
发表于 2019-03-13 05:15:16
有良心的企业就该回报社会,回报股民,是股民出钱支持你企业发展。
发表于 2019-03-13 05:23:12
股民都比你个媒体懂,整天发个文章好像是专家一样!!
发表于 2019-03-13 05:24:16
今天估计要暴跌一下了
发表于 2019-03-13 05:38:15
走起888666 :
美股是回购缩溶,A股是减持!没有可比性。
这都是历史遗留问题上市开始就不让减持憋到行情差的时候就是堰塞湖湖
发表于 2019-03-13 05:39:30
减持不约束、绩差股和造假股不出局,我们的股市就永无宁日,制度约束了股市的发展。
发表于 2019-03-13 05:40:26
你妹什么时候有牛了
发表于 2019-03-13 05:42:44
BLZ100 :
A股一慢牛就容易熄火
与大股东赛跑,慢了大股东就清仓了
发表于 2019-03-13 05:44:26
只要上市公司没有假账,完善退市制度,牛市自然就来了!!!
发表于 2019-03-13 05:45:55
说的对!
发表于 2019-03-13 05:48:54
老乡,慢点走。走太快割不到韭菜呀
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