韵达控股股份有限公司（以下简称“韵达控股”）今天（2月19日）晚间发布经营简报，2019年1月份，公司快递服务业务收入23.49亿元，同比增长140.92%；完成快递业务量6.59亿票，同比增长35.60%；快递服务单票收入3.56亿元，同比增长77.11%。

　　其中快递业务量增长是受电商经济持续繁荣和公司服务水平提升等有利因素推动；快递服务收入及快递服务单票收入是受公司完成快递业务量增长带动和公司快递服务收入增加派费收入项目所致。

　　西南证券分析师陈照林表示，韵达控股成本管控及服务品质在高度竞争的电商件市场下得到了持续验证，随着韵达控股智能化投入的深入及产品分层的铺开，未来有望在行业竞争中继续把握主动权。

　　观察来看，2018年四季度，拼多多GMV达到2056亿元，同比增速161%、环比增长73.9%，活跃用户数增长与客单价提升共同造就当季GMV超预期，同时拼多多拟增发融资11亿美元加速供给端改造，有望为中长期增长拉开空间。陈照林认为，拼多多所出售商品具备货值较低、货重较轻的特点，十分契合韵达的轻量化发展策略。考虑到拼多多的高速发展和低值电商的需求韧性，预计判断韵达控股2019年件量增速有望继续超过行业增速15个百分点以上。

　　公开资料显示，韵达股份是国内最优秀的四家加盟制快递公司（“通达系”）之一，其主营业务是电商商品物流，并在近年来逐步扩展业务版图至重货快运、高端电商物流等新业务中。近年来，随着电商渗透率的不断提高，公司业务蓬勃发展，并体现在了利润的高速增长上：从2013年的1.7亿元增加到2018年的约25亿元，实现了6年年化55%的增长。

　　财报显示，2018年前三季度业绩：公司实现营业收入92.48亿元，同比增长35.23%；归属于母公司的净利润19.81亿元，同比增长68.42%，其中第三季度，单季实现营收33.45亿元，同比增长32.28%；归属于母公司的净利润9.80亿元，同比增长128.90%；受快运业务成本影响，公司扣非归母净利润为4.79亿元，同比增长13.54%。

　　韵达股份预计2018年全年实现归母净利润23.84-27.81亿元，同比增长50%-75%。

　　陈照林认为，未来三年韵达件量增速仍将显著高于行业平均水平，一方面韵达使用轻量化策略降低单个包裹重量，但同时迅速起量，使得市占率快速提升，从2017年末的约11.8%迅速提升至2018年末的13.8%，一年内提高了两个百分点。在快递行业增速放缓的今天，到手的市占率具有较高的含金量，较以往相对难以失去；另一方面韵达拥有“通达系”中最优秀的物流信息技术系统，不论是从单件人力成本还是路由优化上，强大的信息技术系统都起到了关键作用，因此我们认为未来单件人力成本增速将下降。同时，韵达受益拼多多等小件电商件的逻辑不变，看好未来19和20年韵达的件量增速达到34%和28%。（俊马财经圈　阿新）

（来源：俊马财经圈的财富号 2019-02-20 00:15） [点击查看原文]