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发表于 2019-02-11 21:16:25 股吧网页版
流浪地球幕后:资本的“赌石”计划

文/登山

2017年1月一个并不喧嚣的晚上,A股上市公司北京文化发布公告称,公司拟参与电影《流浪地球》的投资,该片暂由北京文化中国电影股份有限公司联合投资,北京文化的投资总额不超过1.075亿元。

两年后的2019年2月11日,北京文化在猪年的首个交易日录得涨停。在一片不被看好的形势下,《流浪地球》逆袭夺得猪年春节档票房冠军。

流浪地球幕后:资本的“赌石”计划

随之而来的,是人们对于国产硬核科幻片的期许与向往——下一个春天,会在影视业的这个寒冬里萌芽吗?

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这个问题,北京文化似乎更有发言权。

相比目前影视市场上的一众大佬,很少有人知道,北京文化这个后来者,在2013年时还只是一个景区运营公司。

毫无疑问,围绕在北京文化身上的,是一个急迫转型与末日豪赌的故事。这个故事,对于今天陷入困境的中国影视业而言,或许有着借鉴意义。

北京文化的前身是“京西旅游”,并于1998年登陆深交所。顾名思义,当时京西旅游的主营业务是灵山、妙峰山、百花山、潭柘寺、戒台寺“三山两寺”的经营权。

不过,上市以后,京西旅游的业绩很快陷入困境,转型也成为最迫切的需求。

借助于资本市场,京西旅游先后尝试与天津戈德、华远地产、中迈集团、北京昆仑琨等公司进行重组,但是只有昆仑琨的重组在2005年完成。

后者是门头沟区永定镇冯村经济合作社的独资企业,重组完成后“京西旅游”更名为“北京旅游”。

北京+旅游,这种强强组合并未能拯救这家公司,相反,亏损依然持续。

这种背景下,2010年7月,华力控股横空出世,出资约5.38亿元收购北京旅游26.67%的股份。

随后华力控股继续在加上二级市场增持,并最终以27.42%的持股比例拿下北京文化的控股权,成为公司的第一大股东。

华力控股的入主,依然未能改变北京旅游的颓势。

2011年至2013年,公司的营业收入分别为17630万元、16611万元、16286万元,呈现逐年下滑趋势。

更让北京旅游有紧迫感的是,旗下的潭柘寺景区和戒台寺景区经营权将于2019年到期,届时存在政府收回两景区经营的可能性。

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而彼时,正是中国电影市场崛起的节点,从后续的操作可以看出,北京旅游开始将目光集聚至影视产业。这种转变,还得从一个人说起。

华力控股的实际控制人为丁明山,在可以查阅的信息中,他与万达的王健林有着很好的“私交”。可能正是这种关系,为北京旅游送来了他们后来的董事长——宋歌。

根据中国职业经理人的报道,宋歌是一个清华理工男,从小对电影就很感兴趣。

在清华大学读书时,在北京广播学院读书的朋友经常叫他去看电影。当看到《美国往事》时,宋歌被震撼了,“电影还能这么拍?实在太酷了!”为此兴奋了好几天。

1990年,宋歌从清华热能汽车系毕业,先后从事过与通信产业和互联网相关的投资,很早就实现了财务自由。此后,对电影的一腔热爱勾起了他对电影产业的野心。

2007年至2010年,宋歌自己开影视公司,因与合伙人发生理念分歧一心只想做电影的宋歌跳槽万达,2011年4月他接受王健林的邀请,任万达影视总经理。

2013年,万达院线即将在A股上市,但当时的万达影视总经理宋歌却离职创业了。这一年,他与杜杨创办了摩天轮文化传媒——至此,宋歌开始和如今的北京文化有了联系。

因为,2013年,当时还是北京旅游的北京文化,以1.5亿元收购了西藏名隅精泰投资有限公司所持有的北京光景瑞星文化传媒有限公司100%股权。

2014年1月,北京光景瑞星文化传媒有限公司更名为北京摩天轮文化传媒。随后,北京旅游更名为北京文化,正式向影视公司转型。

值得一提的是,宋歌对此次收购进行业绩对赌——2014至2017年的业绩不低于1537万元、2441万元、3043万元和4022万元,未完成的部分,是由宋歌方面进行现金补偿。

回头来看,这份对赌毫无压力。此前已在业内树立口碑的宋歌,在北京文化还做出了一次创举——引入好莱坞的“保底”发行制,若实际票房超过保底票房,发行方将获得更大收益。

宋歌的“保底”首秀,正是《心花路放》。

流浪地球幕后:资本的“赌石”计划

这部由宁浩导演的3400万元低成本影片被宋歌联合中影集团以5亿元保底发行,最终票房11.67亿元,为北京文化带来1.91亿元的收入,正是这一次首秀,使北京文化跻身国内影视公司前列,并且迈开了步伐,而不怕扯到蛋。

而提到宋歌“开先河”的保底,就不得不提到今年的另一部影片《疯狂的外星人》,出于对宁浩、黄渤和沈腾新的“黄金三角”的看好,这部电影的保底费高达28亿元。

然而,目前影片票房几乎一定难以达到预期的40亿元,以王宝强为首的发行方,料将大亏,影片主宣发方光线传媒也在猪年的第一个交易日股价大跌。

当然,宋歌也并非百战百胜。

北京文化曾为《二代妖精》按照5亿元保底投入了7473万元保底费用、1560万元投资和不超过9500万元的宣发费用垫付,最终有“票房毒药”之称刘亦菲出演的《二代妖精》以2.9亿元票房惨淡收场。

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尽管如此,有了宋歌加成的北京文化,早在2014年8月就发布公告称,拟募集资金总额不超过33.14亿元,其中25.2亿元用于收购北京世纪伙伴文化传媒股份有限公司、浙江星河文化经纪有限公司、拉萨群像文化传媒有限公司各100%股权。

上述三家公司分别主营电视剧和电影的制作、发行及衍生业务,经纪代理服务,电影和网络剧制作及整体营销业务。

公告还表示,北京文化对2013年收购的全资子公司艾美(北京)影院投资有限公司(以下简称“艾美影院”)进行增资。

2015年至2017年,艾美影院将在全国范围兴建15所电影院,所需资金达3亿元。

募集资金的方式为非公开募集,其中最大的认购方是目前北京文化的二股东富德生命人寿。

正是在来自生命人寿入场之后,大股东华力系的董事高管们逐步撤出,董事长熊震宇退居副董事长,原总裁邓勇辞职,宋歌则顺利升任北京文化董事长。

而伴随着宋歌的高升,北京文化的最大的赌局也由此展开,这就涉及到另一个男人——吴京。吴京的《战狼2》中,“樊大使”一角温文尔雅,有不少观众对他有一定印象,而他的扮演者正是宋歌。

随着《战狼2》的大热,最大赢家就是作为影片发行方之一的北京文化,公司股价一度飙涨53.18%,总市值达到150.62亿元,累计上涨56%。

在《战狼2》之后,北京文化接连参与《我不是药神》、《无名之辈》等票房口碑双丰收影片的出品发行,根据公司此前公告,上述两部电影为公司带来的收益总计不低于1.25亿元。

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高歌猛进的北京文化,凭借今年的《流浪地球》再次“封神”。

流浪地球幕后:资本的“赌石”计划

公开资料显示,2017年5月26日《流浪地球》在青岛开机时,出品方除了中国电影北京文化以及导演郭帆的工作室,还有万达影视传媒有限公司。

而到了《流浪地球》正式上映时,万达影视传媒有限公司已经从出品方中消失,由吴京实际控股的北京登峰国际文化传播有限公司成为4家出品公司之一。

虽然万达影视的退出原因并未公开披露,但是有消息称,万达影视是将钱转投向吴秀波的《情圣2》,后来吴秀波人设坍塌,可谓时运不济。

而吴京的“带资入组”,想必也有北京文化与宋歌的牵线,最终一起促成了中国科幻电影史上的关键飞跃。

实际上,除了此次再次“押宝”吴京,北京文化之前还宣布投资13亿元,花9年豪赌《封神》三部曲——这被影迷成为中国版的《指环王》。

由此看来,北京文化似乎是一家情怀与实力兼备的优质公司,不过,可能并不受很多投资者喜爱。

2017年暑期《战狼2》票房节节走高时,8月7日晚,北京文化却突然一纸公告,包括董事、副总裁、董秘、财务总监在内的一众高管,将减持北京文化股份不超过143.65万股。

北京文化一众高管宣告“出逃”的当天,前期参与炒作北京文化的一众资金纷纷四散奔逃。北京文化当日换手率高达21.25%,全天总成交金额高达17.36亿元,一天当中北京文化五分之一的股票被交换买卖了一个遍。

之后,北京文化一路下跌,直到2018年6月20日创下近期低点。而这个低点已较《战狼2》创下的高点,跌去了将近60%。

除了熟练的割韭菜技能,北京文化的财务指标并不优秀。2014年至2017年,公司的经营性现金流量净额合计为-5亿元。不仅如此,公司的投资性现金流也不好看,这还是在2016年公司进行了增发的基础上。

好在,在影视公司商誉频繁暴雷的情况下,北京文化此前并购的三家公司都超额完成了业绩承诺,所以收购它们带来的商誉不会构成减值风险,北京文化的商誉依然经得起考验。

(来源:财经无忌的财富号 2019-02-11 19:08) [点击查看原文]

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