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发表于 2019-02-11 20:30:27 股吧网页版
猪年开门红:预示了一个怎样的远方?
来源:格隆汇

  时间匆匆,胡吃海喝几天,春节就结束了,猪年征程开始了。


  岁末年初,二级市场研究员总要忙碌一番,准备新一年的年度策略,去年“戴维斯双击”“长牛可期”之类的标题太露骨,被2018年鸡飞狗跳的下跌行情打脸,今年的报告标题变得晦涩难懂。中信里昂一年一度的算命报告,变成了一股清流,明确而直白


  里昂的风水师(或分析师)指出,恒指诞生于1969年,为土鸡年,去年成为折翼天使,跌落凡间。而新一年为猪年,猪勤奋踏实、惹人喜爱,但可能会多波动,宜止蚀,不宜追高。其中五月、六月和最后三个月财运佳,十一月是最佳月份。二月、五月、八月和十一月最难把握,恒指这只土鸡犯曲脚煞,可能会失足绊倒,但最终猪年仍会是一个丰收年。


  当然,里昂的风水报告只是茶余饭后消遣一阅。


  不过刚辞旧迎新,猪年第一天市场就发了个开市红包。恒指和恒生国企指数分别报收0.71%和0.55%,而A股上证则收涨1.36%,创业板在养猪的温氏股份带领下更是大涨3.53%。


  猪年开门红,让人一洗2018年的阴霾。


 

  今天的盘面,最亮眼的无疑是创业板指,大涨3.53%。


  但嗅觉灵敏的市场老司机,可能在1月31日就出手了,创业板指在那天大涨了3.52%。1月31日是春节假期前的最后一个交易日,按往年的惯例,这一天应该交易清淡、市场平静,所有人都准备收工回家过年了。但那一天,创业板却带着整个A股给大家发了年前红包;很多人只是笑纳,没有太留心。


  今天,创业板又带着整个A股给大家发了一个开门红包,还是一个大红包。


  在A股,一根大阳线,千军万马来相见。如果说年前那根大阳线没太注意,不算,那今天的走势也一定惊动了“大军”。


  大军面面相觑,接下来怎么办呢?


  一个老司机基金经理告诉我,年前最后一天他杀进了创业板。我问他什么逻辑,他说利空出尽


  进入2019年以来,美股、港股和A股上证都是一片红火。1月,标普50上涨7.87%,恒生指数上涨8.11%;沪深300上涨6.34%,上证50更是上涨了8.3%;唯独创业板指下跌了1.8%。


  1月的最后几天,创业板正是天雷滚滚,亏损、商誉减值的窟窿一个比一个大。创业板指从1月28日连跌四天,累计跌了2.96%,给了创业板一记重锤。


  有人恐慌,有人却开始贪婪,1月31日正是创业板最好的买点


  从2016年初开始,创业板指已经连续下跌了三年。到2019年1月底商誉爆炸,正如很多人所预期的,创业板就是个垃圾。但问题是,它已经连跌三年。


  因此关键在于,利空是不是完全Price in?只要基本面不会一直烂下去,股价就不应该一直跌下去,这个规律是确定的。


  如果大家能够接受,宏观经济是增速下滑的问题,不是倒退的问题;大家也应该预期,上市公司的基本面不会一直坏下去。某种程度,1月份上证和港股的靓丽表现,正是这种预期的印证。


  因此,创业板的基本面因素已经不再是主要矛盾——业绩差也不是一天两天了,商誉爆雷的隐忧早就在市场上弥漫,股价很大程度上Price in了基本面的低迷。


  一个必要条件是估值,创业板跌到1月31日,几乎是历史最低估值,静态PE约28倍,这是一个可看的估值。对创业板自身而言,这更是一个低估的区间。


  在这个时点发动行情,或许也是“人心所向”,也算是“天时地利人和”,投资者可以享受这一段“旺春行情”。


 

  相对而言,港股的春节躁动效应并不明显,反而是4月份和10月份上涨概率较高,而A股春季躁动比较常见,只是每次持续时间长短不一。


  这次A股从1月持续到现在的春季行情,本质上还是受益于市场风险偏好的提升。也就是情绪和估值修复,是驱动这次春季躁动行情的主要力量。


  为何这样说?


  从经济的各项指标来看,比如PMI指标的下滑,可以看到2018Q4的上市公司的业绩对股市的驱动力肯定是不够的,甚至2019年上半年上市公司业绩也很难驱动股市上涨。


  而春节期间,国内的一些经济数据延续2018年放缓的态势,比如春节消费的增长率增速继续放缓;top3的房地产企业公布1月的销售数据平均倒退30%多;春节档电影票房价升量跌,在票价同比增12.8%的同时观影人数次减少1500万人至1.3亿……。


  但是,这些似乎无法阻挡A股脚步。


  或许这些已经反应在一致预期里了。股市走势领先于经济基本面,而2019年下半年之后的经济走势现在也没人打包票,现在这种强势涨幅,很难说是因为对于经济基本面强烈看好导致的。


  当然,好的业绩预期也起到了正向的推动作用。从今天的行业表现来看,农林渔牧和食品饮料涨幅很好,这两个属于业绩预期比较好的板块,刚好叠加整个市场估值修复,也走出了极好的行情。


  但业绩是结构性的因素,并不是所有行业的业绩预期都很好,总体的驱动因素还是靠估值影响。


  这波估值A股的估值修复,主要有哪些因素影响呢?


  首先是全球的货币政策放松,流动性改善。


  在1月29日,美联储2019年的第一次议息会议上,美联储决定维持当前2.25%到2.5%的联邦基金利率不变,并在会议声明重删除了“进一步渐近加息”和“经济前景风险大致平衡”两句话。暗示美联储将会放缓加息和缩表的节奏。


  与此同时,印度央行2月7日发布声明,将基准利率下调25个基点至6.25%。在其国内通货膨胀率维持在较低水平运行的背景下,这一决定基本符合市场预期。


  波浪成于微澜之间,2019年的全球经济的主线明显就是全球货币政策的转向,换而言之,就是流动性改善。


  第二是美股一月份大涨,提高了全世界的大部分股市的风险偏好,带动A股和港股也是一路向上,尤其是在两个市场估值如此之低的情况下,估值修复起来也是相当快速


  而春节A股和港股休市期间,全球市场走势较为分化,总体涨多跌少。


  现在美股的走势对于接下来港股和A股的走势也多少会有些影响,所以这个月美股的走势也需要大家多多关注。但是A股和港股的估值摆在这里,情绪修复开始之后,A股港股的“反脆弱性”肯定还是大于其他市场的。


  第三就是国内自身的相关原因,可以分为4大块。


  一是3月份左右会召开“两会”,围绕会议可能出现的超预期因素,一般被认为是春季躁动行情展开的重要线索。


  二是现在A股本身估值低,修复速度很快。


  可以看到从一月开始,尤其是1月4日美股反弹开始,在外围市场情绪稳定的情况下,北上资金从一路大肆抄底A股大蓝筹。



  1月上证50上涨了8.03%,沪深300指数上涨了6.34%,皆大幅优于大盘,这对稳定A股市场情绪起到了相当大的作用。


  三是一些资金面因素影响,比如年末由于提现因素等方面的影响,银行系统趋向资金紧张,而春节之后流动性回流,资本市场流动性将趋向于改善。另外机构投资者存在跨年度布局的需求,也有利于提升市场交易活跃度。


  另外A股纳入MSCI因子有望从5%增至20%,创业板也有望纳入MSCI,这个在5月份开始,对于情绪也有利好作用。


  其实这些因素其实是一直存在的,只不过春节之前似乎大家都没有太考虑在内。现在外部环境没有新的利空之前,这些利好方面反而慢慢被注意到了。


  这就是市场,所有信息的价值都会慢慢price-in,旧的信息被消化完,对于价格的影响就微乎其微了。


  The point is, markets adapt, people adapt。 Dont listen to all the crap out there。——市场会适应,人们会适应,不要听那些废话。


  另外从行为金融的角度来看,春季躁动本身是具有一定的投机性的。


  由于信息披露的空窗期和滞后性,年初很多逻辑短期内无法被证伪/实。但从行为金融角度来看,年初情即使判断失误,投资者在之后的几个月,还是有机会来修正和弥补投资结果。


  这就意味这个阶段风险偏好的提振相对更为容易,而行情的展开有很多猜测的部分。参与主体的行为动机多少都有投机的意味,而单边做多的市场特征,最终驱动了春季躁动的展开。


  当然,这次在估值底部发动的春季行情,很难用投机来形容。


 

  悲观者往往正确但乐观者往往成功。时代的画卷已经展开,2019年,仍然属于有勇气、有梦想、敢拼搏的人。


  当然,目前行情的性质是流动性宽裕和情绪修复,这比基本面的逻辑虚得多,因此投资者需要更加留心才是。


  港股即将进入业绩期,A股去年三季度已经排过一波雷了,而港股将集中到年报来反应去年下半年以来的经济压力。


  新的一年,祝您猪年大吉,万事亨通!

发表于 2019-02-12 03:50:12
三千点
发表于 2019-02-12 06:43:44
发表于 2019-02-12 06:44:11
1950点
发表于 2019-02-12 06:50:23
前面是菜市场!!!
发表于 2019-02-12 07:15:33
京东方加速向物联网领域转型
2小时前北京商报
3评论
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京东
根据市场调研机构IHS数据,2018年前三季度,京东方智能手机液晶显示屏、平板电脑显示屏、笔记本电脑显示屏、显示器显示屏、电视显示屏出货量均位列全球第一。在柔性显示领域,京东方投建的中国首条第六代柔性AMOLED生产线也已实现量产。
如今,京东方已是全球半导体显示领域的领导者,也是一家为信息交互和人类健康提供智慧端口产品和专业服务的物联网公司。2019年,京东方将依托显示和传感核心技术,推进发展端口器件、智慧物联、智慧医工三大事业。未来五年,京东方将全面开放技术端与应用端,推进在OLED、传感、医疗技术、人工智能、大数据等方面的合作,深化在零售、金融、交通、政教、家居、能源、办公和医疗等领域的协同创新。
(文章来源:北京商报)
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发表于 2019-02-12 07:19:39
猪年难道猪真的会上树吗?
发表于 2019-02-12 07:39:36
国泰君安好股逢低抄底坚决买入将来发大财无疑啊哈哈……
发表于 2019-02-12 09:12:38
前面是菜地,侬一对眼乌珠滴溜溜地转,找什么?绿油油的新头韭菜吗?一大片那,现在春笋上市,新头韭菜炒春笋再放些虾米正当时令菜那!
发表于 2019-02-12 09:27:04
砖家又在吹牛屁了,什么是红包?红包给你了是要还礼的,而且还要多一点。
发表于 2019-02-12 09:45:41
千股跌停好兆头 :
砖家又在吹牛屁了,什么是红包?红包给你了是要还礼的,而且还要多一点。
中国自古讲究礼尚往来,你敬我一尺,我还你一丈。
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