春节过后，2月份对流动性造成干扰的主要因素为流动性工具到期和地方债发行，但假期后现金回流对流动性形成补充，市场流动性大概率继续保持合理充裕水平，2月份流动性环境将有利于股债市场表现。从央行流动性工具到期情况来看，2月份资金到期量较大且主要集中在假期后第一周到期。截至目前，假期后央行流动性工具到期总量约11635亿元，短期内对流动性的扰动不容忽视。