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发表于 2019-02-11 10:13:49 股吧网页版
流浪地球票房爆了,北京文化今早到底可不可以买...

春节假期,最大的话题之一应该是国产硬核科幻电影《流浪地球》的票房神话了。根据目前的发展趋势,40亿票房收入符合预期,50亿票房收入也是有望冲击。

今天,我们将讨论下《流浪地球》背后的大赢家:A股上市公司,北京文化

从交易机会的角度来看,超短线不需要做任何基本面的分析,只需要看看票房数据,公众舆论的激烈情绪,你就知道,明天基本上是买不到的。

换句话说,如果你明天能买到它,你必须小心其他因素,这么大的利好,还封不住一字板,大概率就有问题。当然了,北京文化也有过这么一回坑人的行情:

2014年10月,北京文化的全资子公司摩天轮文化,在国庆期间保底发行了《心花怒放》,票房收入10亿,成为当年票房的黑马。

然而,在如此大的利好下:北京文化节后,高开低走,连续跌了10天...

为什么这种陈芝麻烂谷子的事,我还记得,因为我那天就特么参与了...

这件事困扰了我很长时间:为啥这么大利好,不涨还大跌呢?

后来,基于股票本身的逻辑,我总结了两点: 1 .已经涨过一波了,有大量获利盘。2 .当时,市场并没有很好地接受新的术语“保底票房”,这导致了消息公布后,都以为是利空呢。(大家以为11亿元总票房,北京文化只分5亿以内的票房。)

教训都是花钱买的。

因为这个(和其他类似的经历),我总结了一些有普遍性的盘口经验:

1.在非交易期间,出利好消息,真是利好的话基本都买不到,开盘能买到的绝大多数都是坑。

2.对利好消息驱动的交易,一定要客观地同步市场解读,绝不能主观臆断,你认为这是大利好,市场可不一定认可啊。因此,你必须在盘口确认市场对消息的解读。就拿上面北京文化的例子,虽然十多亿票房,但市场解读是负面的啊,再利好的消息也没用,你觉得不能理解,但是必须服从。

继续说回北京文化

北京文化自2013年以来成功转型成为一家影视公司,相继押中了多部大片和黑马电影。

按理,股票价格应该是蹭蹭上涨啊。

然而,北京文化转型后的股价表现如下:

从40多元一路狂跌,到10几元。这是为什么?

这个问题本质上是关于中长期趋势的。

由于这个问题是关于中长期趋势的,我们的思维方式和超短线就不能完全一样。

如果你仔细研究了北京文化和其他一些知名影视公司,你会发现如果仅仅是对票房爆发的押注,但影视行业的大趋势不改变,那么很难推动二级市场的趋势上升。

具体原因,我举例说明:

还记得战狼2吗?这部电影的票房高达56亿。

北京文化深入参与,并采用保底发行的模式,压了重注。

但是你知道北京文化在这种赌博式押注中,赚了多少钱吗?

56亿票房收入,还是主要发行方。

最终结果:

北京文化战狼2号总收入: 3亿元,扣除投资成本,1.4亿元,净利润: 1.6亿元。

换句话说,费了老大劲,拿身家性命押重注,只赚了不到1.6亿元。(值得注意的是,这种净利润还是不可持续的,就像中彩票一样,不可能总是你中 )

因此,在《战狼2》发行期间,北京文化的股价如下:

只有情绪化的超短线博弈,拉完一波就走,从哪里拉起来,就回哪里去。

这并不是个例,一年后,北京文化作为主要发行方,又押中了这部电影,30亿元票房的《我不是药神》。

然而,股价的凄惨程度是《战狼2》的升级版 :

这种只有3到5天的短期爆拉,和垃圾股票的投机有什么不同?然而,它又不同于一般的超短炒作,这可是货真价实的业绩利好,但为什么呢跌成这样呢?

再看下北京文化的另一笔交易,你就知道了:

2013年底,北京文化以1.5亿元的价格收购了摩天轮文化。在收购协议中,写下了一条对赌条约:摩天轮公司需要在2014年至2017年实现净利润:11044万元。

摩天轮在四年内实现了多少净利润呢?11751万元。

竟然只比目标业绩多了一点点而已。

能明白是什么意思吗?简而言之,在保证完成目标业绩的状况下,影视公司有太多的方式来隐瞒利润了。

我统计了近年来北京文化押中的电影,以及它们的收入。

正如你所看到的,这张表中的数据,除了北京文的收入是上市公司报表披露的,其他数据都是无法确认的。

这是影视行业最可怕之处:支出和收入数据难以核实。让我们举一个简单的例子:一部电影要烧毁了一辆真的汽车。你无法核实这辆车花了多少钱,又烧了多少辆,这都是可以去控制利润的。

二级市场投资,尤其是长期投资,它对财务透明度的要求又很高。

与此同时,上市公司的小股东,无法核实某部电影的具体分账比例。

还有,影视行业本身是轻资产、重内容的,是跟着人员走的。

所以啊,影视行业有这么个逻辑,以项目的方式做,捞一票走人(例如宁浩制作一部电影,能休息三年)。

所以影视行业的上市公司很难给出长期的高估值,因为没有可持续性、稳定性以及相对透明和可控的财务状况啊。

总之,电影和电视剧是以人为本的商业,而不是资本驱动的。(资本也很重要。和今天的封面图片一样,这个行业水面上安静、美丽,但却很深。

(来源:风述量化投资的财富号 2019-02-11 09:07) [点击查看原文]

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发表于 2019-02-11 11:58:49
北京文化已经涨停了。没我什么事情了
发表于 2019-02-12 05:45:12
昨晚花了60元看了一点意思都没有。。。
发表于 2019-02-12 06:11:09
这个公司会套现的,战狼2已干了,很不要脸的公司,小心点好
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