春节假期回家团聚的日子，券商分析师以其特有的视角，展开了一年一度的返乡调研，将自己的返乡见闻予以记录，见微知著。

　　从菜价到房价、从娱乐到消费，从返程的路途到基建的进程，投资机会和逻辑已经隐现其中。

　　消费升级中的独特现象

　　分析师徐若旭家乡在华东长江北岸某县级市，人口约120万，常住人口100万。前几年回家乡的时候，最大的感受是消费场所匮乏，但今年发生了巨大变化：家乡新开了一个购物中心，布局结构、灯光等软性购物体验已经和大城市接轨。

　　分析师王宏为家在吉林。他感叹，中国特色的人情社会造就了独特的酒文化，无论老一辈还是年轻人，大聚小聚依然热爱饮酒，白酒或啤酒仍然是主流。

　　但令他惊叹的是，他的家乡是全国贫困县，农村人均收入位列全国倒数，可对于子女的教育投入，家家户户可谓在所不惜。

　　为了给孩子好的教育，很多家庭将子女送到县城读书，即便要付出一个家长到县城租房子陪读，一年花费1万至2万元(基本相当于一个家庭大部分的年收入)依然毫不犹豫。对子女教育投入的不计成本，期盼的是孩子未来有所作为。

　　长江宏观赵伟团队发现，相比往年，越来越多的家庭选择在过年时外出旅游。

　　身边经济条件较好的家庭，选择去三亚、广州等较温暖的南方，或者北京、西安等具有鲜明特色的北方城市；经济条件一般的家庭，也愿意去平顶山、洛阳、登封等较近的地区，看灯展、逛庙会等。

　　申万宏源策略分析师程翔也在春节期间体验了一回家乡旅游的火爆。在贵州毕节织金溶洞外，因游客太多导致山上堵车，车只能停在五公里外然后步行上去。程翔感慨，这种游人如织的场景，已经很多年没有遇到了。

　　消费升级的瓶颈可能在于适格人才的缺乏。

　　有分析师看到，家乡几乎所有新开的商铺尤其是餐饮行业和亲子中心全在招人，工资水平普遍不低。比如一个收银员月收入中位数大致是在3800元至3900元，一个轮滑教练员每个月工资达到4500元至5000元，这在小县城算是极高收入了。即便如此，要招到合适的人手似乎并不容易。而对比下银行新招员工月到手工资大概700元至800元；从招聘广告看，很多都提到了要招募适应快节奏的工作人才。

　　基础建设跨越式发展

　　“春节于我而言每年都是一场跨越半个中国的旅程，因为我生长在西北城市青海省西宁市，而家中老人常年在贵州省，所以我家过年一般都会选在中间的四川成都，或者直接在贵州毕节市。”程翔说。可喜的是，过去需要花费3天时间的路程现在只要不到3小时。

　　申万宏源宏观部中国经济组主管秦泰回到故乡山西省会太原过年，传统意义上的工业城市展现了意外的年轻脉动和勃勃生机。究其原因，近年来太原城市基建的跨越式发展，以及供给侧结构性改革背景下的制造业持续升级，分别从地理和产业意义上，为城市发展打开了广阔的空间。

　　申万宏源证券研究所分析师李峙屹的家乡位于内蒙古包头市。工业化城市的名片伴随着包头市的发展，但新时期家乡也同样面临转型压力。

　　他认为，未来基建投资预计将会以中央重大项目建设为主。除此之外，市政补短板和生态保护同样值得期待，地方政府债务和财政收支平衡考验着城市决策者的智慧。

　　三四五线城市房价难暴涨

　　程翔发现，虽说三线城市房地产在过去两年已经有过一波上涨，但是回家以后发现，身边的朋友和亲戚有闲钱还是会选择买房。

　　另一位分析师的家乡位于吉林省长岭县，人口64万。他发现，人员大量外流务工，年轻人口多年无增长，家乡房价近十年增长缓慢，目前房价3000元至4000元/平方米，几乎没有二手房市场。

　　该分析师认为，从他家乡的情况来看，未来中国三四五线城市房价再次出现大幅上涨，应该是小概率的事情。