巴菲特认为，良好的投资机会并不容易获取，他曾这样描绘这种投资哲学，“耐心等待好机会出现，然后发力一击，才是通往名人堂的大道。”面对平均市盈率为13.02倍的A股，2019年能否迎来好的投资机会？

牛市未到 结构性投资机会凸显

A股在2019年所面临的现实环境是，宏观经济处于减速期和寻找增长新动力过程中，货币政策的定向宽松和减税降费推进，会促进资本市场稳定，总体说，A股2019年要远比2018年要好，有明显的阶段性和结构性机会，但谈不上牛市的到来，也就是说不是所有上市公司的机会，还会有新的爆雷和退市的案例，参与题材炒作要有风控意识，同时确定性成长的低估值品种会有明显的价值发现上涨，战略看好新基建和新资产重组，所以一定要坚持有所为，有所不为，只做自己看明白的投资。

如何确定上市公司资本价格

上市公司的资本价，是巴菲特价值投资理念在中国的实践，是指上市公司的内在价值，是值得中长线战略投资的好价格，是以投资银行视角出发，结合金融行为学理论（比如可见成本、可实现性等）给出的对一家上市公司的前瞻性价值判断，资本价的确定涉及20-30个参数模型，给出的价值判断，对于理性投资者指定投资策略有极大的参考意义。比如贵州茅台的资本价：18倍市盈率，459.00元，航天通信的资本价：1.5倍市净率，9.61元等。

安全边际配合投资策略 事半功倍

在确定了一家上市公司的资本价后，还需要对该上市公司做投资评级，并用“底”、“泡”、“事”、“雷”来做事件型驱动的评价，通常来说，当一家公司的股价高于资本价不超过15%或低于资本价，才具有足够的安全边际。而有潜在利好预期，并且没有潜在雷的有安全边际品种才能获得AA、AAA评级。

而优化的、安全的投资策略，是要与选时（趋势）结合，标的必须是好做防御策略的品种，比如，下方有多个技术位支撑。为解决投资效率的问题，要选择基本面、技术面和资金面的配合的品种，才能事半功倍。

只要站在风口 猪也能飞起来

对于即将到来的农历猪年，送上的一句话就是，“只要站在风口，猪也能飞起来”，这个风口就是被市场错杀的，成长确定且低估值品种的估值修复之风，列举一个看好的行业就是新药研发服务，已经A股上市的有药明康德、泰格医药、昭衍新药、凯莱英、博腾股份、博济医药、百花村和量子生物等，再列举一个方向，就是科技+消费“漂亮50”，是指总市值在50亿元上下（放宽点就是40-60亿元）的优质标的，比如乳业-贝因美，科技-中石科技，医药-太极集团等等。

风险提示：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险请自担。

（来源：斗牛财经1的财富号 2019-02-04 18:47） [点击查看原文]