晶澳太阳能有限公司拟以75亿元交易对价借壳秦皇岛天业通联重工股份有限公司(天业通联，002459.SZ)的方案细节浮出水面，这意味着晶澳有望成为光伏中概股“回A”首例。

　　1月21日，天业通联宣布拟向华建兴业出售截至评估基准日之全部资产与负债，华建兴业以现金方式支付对价。与此同时，天业通联拟向晶泰福、其昌电子、深圳博源、靳军淼、晶骏宁昱、晶礼宁华、晶仁宁和、晶德宁福、宁晋博纳发行股份购买其合计持有的晶澳太阳能 100%的股权。以截至2018年9月30日的预估值为基础，经交易各方初步协商，标的资产初步交易作价为75亿元。 本次交易构成重大资产重组。交易完成后，晶澳太阳能的全体股东将成为上市公司股东，上市公司的控股股东变更为晶泰福，上市公司的实际控制人变更为靳保芳。公告称，发行股份购买资产与重大资产出售互为条件、不可分割。若其中任何一项交易终止，则本次交易终止实施。

　　晶澳太阳能成立于2005年，是国内老牌光伏龙头企业之一，产业链覆盖硅片、电池、组件及光伏电站，实际控制人即靳保芳。根据中国光伏行业协会统计数据，2015-2017年晶澳太阳能电池组件出货量连续排名全球前五位，2017年达到全球第三；2015-2017年晶澳太阳能电池片产量则连续位居全球前二位，2017 年为全球第二。

　　2007年2月7日，晶澳太阳能在美国纳斯达克证券交易所挂牌上市，成为彼时继无锡尚德之后中国光伏企业赴美上市浪潮中的一员。然而在美上市中国光伏企业的融资环境并不理想，因整体估值较低，融资能力无法满足企业自身需求。

　　靳保芳本人在2017年11月的一次公开活动上曾感慨称，十年前，晶澳太阳能在美国纳斯达克上市，当时融资10亿美金，为企业的发展提供了很大的资金保障。然而现在，其品牌在美国已经没有融资功能了。“但是，晶澳太阳能在美国第一批上市公司当中，仍然是目前经营状况最好的中国光伏企业。随着行业的进展和美国资本市场的变化，我们决定要回归国内、回归我们本地的市场，我们在中国11个生产基地，任何一个基地经营情况都非常好，都不亚于一个普通的上市公司。”

　　A股市场的估值明显高于海外。近年来，天合光能、阿特斯、晶澳太阳能等此前在美股上市的老牌光伏企业开启回归A股之路。2018年7月17日，晶澳太阳能宣布完成与控股母公司晶龙集团的合并交易，私有化成功，正式从纳斯达克退市。一个月后，天业通联公告与晶澳太阳能的实际控制人签署了《重大资产重组意向协议》。

　　相比其他已宣布私有化、拟回归A股的光伏企业，晶澳太阳能的进度最为靠前。如今，在美国市场，光伏中概股已所剩无几。

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