银亿股份:宁波首富平安夜爆雷,实体企业如何度过资本的寒冬?
睿说资本
2019-01-21 11:06:18
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2018年的平安夜,对于年过六旬的宁波首富熊续强而言,注定不会是平静祥和的一天。12月24日午间,熊氏家族控股的银亿股份发布公告称,无力偿还2.99亿元的公司债。同时,首富家族深因大比例股权质押融资,已深陷爆仓危局。

真是一份特别的"圣诞节礼物",一颗惊雷,让数万中小股民和债券投资人的神经,瞬间紧绷!

曾几何时,"银亿系"在资本市场威名赫赫!2011年,银亿集团房地产板块"借壳"ST兰光成功上市,后更名为银亿股份;2014年,并购康强电子,正面硬刚"敢死队队长"徐翔;2016年,并购河池化工,"银亿系"又开始一条漫漫"洗壳"之路。

 

在A股"斩获"三家上市公司同时,从2016年开始,熊氏家族利用银亿股份作为资本平台,开展汽车零部件行业的海外并购。2016年,出资约33亿并购全球第二大汽车安全气囊生产商ARC集团;2017年6月,出资约80亿元收购全球知名变速器制造商邦奇公司;2018年8月,出资约16亿元,购买日本艾礼富的底盘传感器业务。

豪气干云的跨国并购,三年内拿下三家国际知名的汽车零部件企业,总耗资接近130亿元。熊续强家族及其管理团队,以其非凡的资本运作能力,在2018年使银亿股份市值突破400亿元,到达历史巅峰!

 

但一琢一饮,自有定数。风光的背后,熊氏家族也埋下巨大的财务隐患。银亿股份三次股权定增的对象,基本都是熊氏家族的关联企业,其合计持有上市公司的股权比例已经超过70%。而其股权质押的情况也反映出背后巨额的债权融资,也必然伴随巨大的利息负担和现金流压力。

2018年6月19日,银亿股份高比例现金分红28亿元,其中约20亿进入熊氏关联企业。分红完成后,上市公司被大量抽血造成的问题也迅速爆发。根据2018年3季报,银亿股份账上货币资金仅约12亿元,其总资产约408亿元,现金占比已不足3%,下降到极其危险的水平。

 

2018年4月27日,在"防风险,降杠杆"的思想指导下,《资管新规》发布。银行开始大规模清理表外业务,股权质押融资规模大幅缩水。"屋漏偏逢连夜雨",银亿股份的市值也从5月初的顶峰,开始经历一波暴跌。到8月份停牌之前,其已"瘦身"将近40%。银亿集团的整个资金池都已开始枯竭!

2018年11月,证监会发布“史上最严停牌新规”,而银亿股份也有幸成为新规发布后被强制复牌的第一股。3个月停牌"蜜月"刚刚结束,连续的跌停就让熊氏家族感觉"被掏空"。半年多时间,银亿股份市值从最高超过400亿暴跌至不足130亿,市值蒸发将近270亿!

 

平安夜银亿股份的债券"暴雷",正式开启了"银亿系"股债双杀的节奏。而接下来,断臂求生的"自救"和无可奈何的"纾困",也要开始悉数登场。

"无可奈何花落去,似曾相识燕归来。"不一样的资本寡头,不一样的产业背景,何以在资本市场上演一出又一出惊人相似的故事。

 

"治大国如烹小鲜"。民营资本家治理一个产业集团,又岂能妄用资本市场?没有拿到能帮助企业穿越整个经济周期的长期资金,仅靠短融长用、拆东墙补西墙,又何谈资金安全?而上千家上市公司"连环暴雷",又让多少资本大鳄和中小股民葬身其中?

 

2018年春天的故事是"降杠杆",夏天开始谈"不良资产处置",入秋以后风向转到"上市公司纾困"。圣诞节的歌声响起,伴随着寒潮的侵袭,今年的冬天注定是要更为肃杀萧瑟了……

 

路,又在何方?

(来源:睿说资本的财富号 2019-01-21 10:56) [点击查看原文]

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