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发表于 2019-01-13 07:18:08 股吧网页版
易纲行长实话实说 系统阐释货币政策张弛之道
来源:经济观察报

  1月8日,央行行长易纲接受几家央媒采访,系统阐释货币政策张弛之道,以及进一步改善货币政策传导机制等热点问题。新年伊始,央行行长以这种方式跟市场沟通,此前并不多见。这或许从一个侧面反映了今年实体经济可能遭遇的压力。

  这种沟通是否有效取决于很多因素。不过央行行长易纲实话实说的风格,应该更容易得到市场的共鸣。在分析当前供需两端面对的现实时,他承认,“从实体经济需求端看,受经济下行压力加大等因素影响,有效的融资需求有所下降。从金融机构资金供给端看,银行的风险偏好下降,自身还受到资本、流动性、利率等多重约束。”

  我们理解易纲行长的意思,首先是要尊重市场的选择。经济下行压力加大,预期不明朗。在若干领域,很多企业虽然基本面还不错,但也打定主意收缩战线,现金为王,加杠杆扩张的欲望没那么强烈。对这些企业,银行有钱恐怕也很难放出去。另外一些企业生产经营困难,特别是小微企业,四处求告筹钱救急,但如果按照银行资金成本、风控标准和激励机制,它根本没有动力也没有理由借钱给这些企业。

  这就是市场的反馈机制。如果不承认这样的现实,我们很难对症下药。我们总说货币政策传导机制不畅,从2003年那一轮调控说到了现在。同一时期,伴随金融改革的深化,中国金融体系从市场分层、市场结构和主体都有太多改变。客观而论,为打通货币政策传导梗阻,这些年从宏观到微观出台的政策也不少,特别是针对金融机构的有关政策可谓相当严厉,但货币政策传导机制不畅反而成为愈加显性的问题,似乎已形成难以破解的怪圈。

  据此,我们也许更容易理解易纲行长开出的药方。他说:“改善货币政策传导机制,关键是要建立对银行的激励机制,主动加大对实体经济的支持力度,而不是用下指标、派任务的行政办法。”梳理央行的对策思路,一方面,是用“胡萝卜”和“棒棒糖”激励银行积极放贷。这包括推进银行发永续债补充资本金、通过降准、提供长期低成本资金等方式增强其流动性,提高部分监管指标容忍度等方式有限度地为银行松绑——“紧箍咒”不用念的那么急。另一方面,则要财政政策发力,通过减税降负,让企业有能力积极作为,把握新机会。这就是易纲所说的“几家抬”的核心意思。

  回顾过往,各级部门没有少用下指标、派任务的做法。不能说这种做法完全无效,症结在于,这并没有改变市场的反馈机制,金融机构的动作难免在现实中扭曲变形。比如说,审计署就曾披露,有银行将发放给其他企事业单位的贷款按照小微企业贷款统计,所谓上有政策,下有对策。想来原因无他,不就是有那个指标么。

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发表于 2019-01-13 09:40:14
央行买股票,我们就跟着买。
发表于 2019-01-13 11:25:24
第七个钱包买股票。
发表于 2019-01-13 18:03:35
强烈建议取消新股首日涨跌幅限制,强烈建议取消证券交易印花税
发表于 2019-01-13 16:26:38
央行购入大型上市银行的优先股比直接抛纸钱效果要好得多。如对工、建、农、中、交五大银行,各发行1000亿元左右的优先股,年息率为4.5%左右,如果社会资金无法完成认购,剩余的部分可由央行认购。这约5000亿核心资本金,可推动五大行的放贷能力增加5万亿。
发表于 2019-01-13 07:54:37
发表于 2019-01-13 07:56:23
Hao
发表于 2019-01-13 08:56:02
南钢股份01月11日获沪股通加仓123.65万股
发表于 2019-01-13 09:40:14
央行买股票,我们就跟着买。
发表于 2019-01-13 10:32:55
发表于 2019-01-13 11:25:24
第七个钱包买股票。
发表于 2019-01-13 12:09:45
新股采取配给制,即在两市开户的机构个人按两周持股市值比例分配,新上市公司的股票当日上市价应根据其净资产的定价,首日上市新股价不得超单元净资产一5倍。比如某新上市公司的净资产每股1元,那么发行价最多5元,发行量平均配给给两市开户的股民和机构!
发表于 2019-01-13 12:20:34
银行是市场化的,市场化的核心永远不能变。税收同国家并存的,财政部是管理国家收支两条线,务必着实分析研究货币流向,如何能提高生产力及生产效率。货币投放及税收回收率,如果货币停止状态是没意义的,如何激活激励百姓创造力应是财政部的责任。
发表于 2019-01-13 14:24:38
只有丅十〇能救A股能恢复人气否则一千点也不可能是底,因为市场霸主机构庄家们在股指期货做空能赚大钱了
发表于 2019-01-13 15:58:09
limin5 :
只有丅十〇能救A股能恢复人气否则一千点也不可能是底,因为市场霸主机构庄家们在股指期货做空能赚大钱了
你不知道,那样是不行的
发表于 2019-01-13 16:26:38
央行购入大型上市银行的优先股比直接抛纸钱效果要好得多。如对工、建、农、中、交五大银行,各发行1000亿元左右的优先股,年息率为4.5%左右,如果社会资金无法完成认购,剩余的部分可由央行认购。这约5000亿核心资本金,可推动五大行的放贷能力增加5万亿。
发表于 2019-01-13 16:53:51
如果不打破国企的刚性保底兑付机制,银行不会有太大的贷款给小微企业的积极性。而在有两种解决办法,一是打破国企的刚兑,二是定向为小微企业释放隆税政策,使其业绩上来,从而抵抗掉一部分赖账风险,从而提高银行的贷款意愿。小微企业的营商环境根本性改变才是治本的做法。各种信贷政策怎么调都是救急,要想办法解决“救穷”才是根本。
发表于 2019-01-13 18:03:35
强烈建议取消新股首日涨跌幅限制,强烈建议取消证券交易印花税
发表于 2019-01-13 19:21:28
建议银行收存款保存费
发表于 2019-01-13 20:14:18
n318013674207804 :
新股采取配给制,即在两市开户的机构个人按两周持股市值比例分配,新上市公司的股票当日上市价应根据其净资产的定价,首日上市新股价不得超单元净资产一5倍。比如某新上市公司的净资产每股1元,那么发行价最多5元,发行量平均配给给两市开户的股民和机构!
全流通配给制可以考虑
发表于 2019-01-13 21:00:42
呼吁股票实行T 0制度!还散户一个平等的规则。
发表于 2019-01-13 21:02:42
呼吁股票实行T 0制度!
发表于 2019-01-13 22:43:53
跟着央行做不会错,点个赞。周一大涨了。
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