在深圳阿里园区，有一层属于Welab的中国子公司——我来贷。他们当中的一部分人，按原计划在2019年上半年，其薪资应该会获得一个大幅提升。

　　不过，近期港交所披露易的官网上显示，半年前Welab在港交所提交的招股书已处于“失效”状态。据港交所定义，上市申请状态包括“处理中”“没有进展”“已上市”及“被发回”，其中“没有进展”包括三种情况：“失效”“撤回”和“被拒绝”。有业内人士告诉记者，在既定时间内没有完成上市前的审核步骤，例如数据更新等，则会导致上市申请失效。

　　对于Welab终止IPO的原因，我来贷对《中国经营报》记者表示不便回复。但同时公司也表示，2018年公司的业务量不错，数据相对乐观。

　　不少业界人士亦分析，港交所虽未明示，但仍希望互联网信息中介平台能取得备案之后再上市。此外，2018年境外资本市场相对较冷，港股公司普遍破发或股价腰斩，2019年预计仍存在较大不确定性，因此并非上市时机。

　　港股“折戟”

　　根据官网显示，Welab集团于2013年成立于中国香港，2014年进入中国内地。目前，Welab旗下主要有三家子公司，在中国内地的移动贷款平台“我来贷”、香港线上贷款平台Welend，以及在印尼的金融科技合资公司AWDA。

　　成立之初，Welab集团一度受到资本市场的青睐。2015年6月，我来贷宣布完成2000万美元A轮融资，投资方包括俄罗斯投资机构DST 创始人、美国ICONIQ资本，以及红杉资本和TOM集团。2016年1月，我来贷宣布完成10亿元B轮融资，此轮融资由马来西亚国库控股公司领投，荷兰银行集团ING及粤科金融集团等机构跟投。2017年11月，我来贷宣布获得15亿元战略融资，此次投资方包含阿里巴巴香港创业者基金、IFC以及其他大型国际银行。

　　2018年7月， Welab集团决定向港交所递交招股书。但在近期，据披露易官网显示，其招股书已处于失效状态。对此，记者电邮港交所，但截至发稿前，港交所暂未回应。

　　值得注意的是，Welab并非近期第一家申请失效的金融科技公司。2018年4月，凡普金科向港交所递交招股书，然而10月底其上市进展状态显示为“失效”，招股书的更新日期停留在10月22日。

　　麻袋研究院高级研究员王诗强认为，“多家互金公司赴港上市后股价腰斩，投资人损失惨重，再加上互金行业国内监管政策不明确，导致港交所对相关企业上市持有谨慎态度。”

　　有准备赴美上市的互联网金融机构高管对记者分析其自家情况称，公司之所以选择这个时间点在境外上市，并不指望能从资本市场获得多少资金，对于从二级市场融资一事基本抱有零期待。公司选择海外上市的主要目的是背书作用，此外当地政府会给予上市公司很多政策上的优待。

　　八成资金来源为P2P

　　曾备受资本市场青睐，目前又折戟港交所，Welab集团这四年的业务情况如何，未来是否有可能再度上市？

　　从其招股书显示，Welab集团的主营业务主要包括三类。

　　Welend持有放债人牌照，为中国香港地区的纯线上消费贷款平台。2017年平均贷款金额为8.7万港元，平均还款期为三至四年，平均实际利率为24.7%。

　　我来贷为资金合作方提供线上客户获取、反欺诈及信贷风险管理、贷款申请处理及贷款管理服务。截至2018年3月31日，我来贷累计超过2800万用户，撮合贷款133亿元，往期M3逾期率为0.4%~1.5%；2017年，平均贷款额为6752元，平均还款期为10.6个月，平均年化利率为25.5%。

　　此外，Welab也提供对公司的技术输出服务，即B2B服务，为企业客户提供消费贷款技术解决方案。

　　根据招股书中披露的营运指标，从2015年~2017年，Welend发放贷款金额为18.64亿港元，我来贷撮合贷款金额为110.02亿港元，B2B服务撮合贷款金额为22.39亿港元。

　　其中，在Welab集团业务中业务体量较大的我来贷，其资金来源主要为持牌金融机构和P2P，持牌机构包括城商行、消费金融公司及小贷公司等。公司虽未对外披露P2P合作伙伴，但披露了P2P资金占比由2015年的30.9%提升至2018年一季度的85%。

　　对于为何P2P资金占比升至85%，我来贷并未正面回应，仅对记者表示公司在2018年6月之后，开始逐步扩大持牌机构的资金比例。

　　目前来看，Welab集团在2015年~2017年三年内仅2017年实现盈利，其他两年均亏损。其中，2015年营收2156万美元，亏损1352万美元；2016年为3033万美元，亏损2477万美元；2017年营收为1.55亿美元，净利润为1769万美元。

　　有网贷平台高管告诉记者行业震动的影响，公司最终营收基本只能和2017年持平，比预期少了一半，但这已经是行业内为数不多较为乐观的情况，其他有的平台直接腰斩一半，更多是直接倒闭的。

　　我来贷严重依赖P2P平台的成交量获得资金，其业务是否会受到行业震动的影响？我来贷只告诉记者，2018年公司的业务量还是很不错的，数据应该是比较乐观。

　　有我来贷的两位内部员工向《中国经营报》记者透露，行业震荡潮期间，公司的业务量确实深受影响，但在2018年底的两个月已快速回升，所以公司总体业绩比较乐观。

　　拓展新业务

　　Welab集团在2018年下半年已逐渐将业务拓展到新的地区和领域。2018年9月，WeLab宣布与印尼大型综合企业集团PT Astra International Tbk(以下简称Astra)旗下子公司PT Sedaya Multi Investama(以下简称SMI)，联合成立合资公司PT Astra Welab Digital Arta(以下简称AWDA)，主要是借助大数据技术，为客户提供多元化的金融产品及解决方案，即给客户提供金融信贷服务。此外，AWDA会针对零售客户推出手机贷款产品，并为企业客户提供金融科技解决方案。

　　我来贷对记者表示，集团关注印尼市场已有两三年的时间，当前印尼的智能手机用户增长迅速，预期至2021年每年年均复合增长率达10.5%。

　　据记者了解，印尼的人口基数为东南亚第一，2018年达2.6亿，以及其超前消费、及时享乐的消费习惯确实有利于信贷业务的开展。但随印尼当地的企业以及世界各地的企业在此抢滩，行业竞争激烈，印尼监管方也开始高度关注信贷领域，这意味着Welab集团在印尼将面临逐步趋严的监管环境。

　　2018年3月，印尼金融服务管理局(OJK)表示会对金融科技公司加强监管，设定贷款利率和贷款规模设定，并联合Google Play检查财务榜上架的P2P应用资质，对于不符合资质的全部下架。7月，OJK召集警察、GooglePlay代表、从业者等相关各方开会并下发通牒：所有在印尼没有注册的P2P产品必须在晚12点下架。违令者将会被强制查封公司和银行账户。8月，OJK撤销了5家Fintech公司的经营许可证。

　　除往外拓展业务，在2018年5月30日，随香港金管局发布《虚拟银行的认可》指引修订本，明确指出 “银行、金融机构及科技公司均可申请在香港持有和经营虚拟银行”。当时，2018年8月，Welab集团亦向香港金融管理局递交虚拟银行牌照申请。我来贷向记者透露，目前已收到香港金融管理局的进一步通知，预计最终结果会在2019年第一季度落定。

　　对于之后，Welab是否有继续上市或寻求新一轮融资的打算，我来贷对记者表示，IPO并非唯一的出路，之后是否继续上市，尚不清楚。