2013年4月，COMEX金价从1560美元/盎司一线跳水至1321美元/盎司一线，这时以“中国大妈”为首的抄底大军蜂拥入场，令金价低位反弹至1460美元/盎司一线，没想到这一线却成了逾6年的高位。

　　中国大妈被套多年，终于迎来“解放”的曙光。

　　根据国家外汇管理局最新数据，截至2018年12月末，中国黄金储备5956万盎司，环比增加32万盎司，为自2016年11月以来首次上升。

　　数据显示，2018年12月COMEX黄金月内最低价为12月3日的1226.6美元/盎司，以此测算，32万盎司最低耗费3.93亿美元，以12月3日的人民币兑美元中间价折算约合人民币27.25亿元。

　　世界多个央行都被这古老的避险资产所吸引，纷纷加入购金大潮。例如匈牙利央行2018年出现32年来首次增持黄金，波兰央行同年大量增加黄金储备至35年来最高水平。此外，还有印度、印尼、泰国和菲律宾等新兴市场国家也在多年沉寂之后重返黄金市场。

　　数据显示，2017年底至2018年二季度，全球央行净买入占全球黄金需求平均比例稳定在9%左右，在此期间黄金价格总体呈现高位回落态势。进入2018年第三季度，全球央行对黄金的需求占比显著上升至13%，带动金价触底反弹。

　　全球央行的介入已构成黄金价格波动的重要推手，其中“中国因素”更加功不可没。回顾中国黄金储备与金价走势关系可资印证，近40年来我国共计增持黄金20次，其中最多一次为2015年6月，高达1943万盎司。国际金价也在随后于当年12月见底，自1045.4美元/盎司的历史低位大幅上涨至最高1377美元/盎司。展望2019年，随着美联储加息步入尾声、美元回落，黄金有望历史重现，再探高位。

　　一方面，美消费者信心指数走低、耐用品订单下滑、长端利率回落和美股高位重挫等种种迹象表明，美国经济增长不确定性正在增加。而2018年12月美联储如期加息，并对2019年利率上升展望悲观，但市场担忧2019年经济衰退，国债收益率下行，因此，业内预计2019年3月美联储议息会议前，美利率或呈下行趋势，美元高位回落，与之存跷跷板效应的黄金则将上涨。

　　另一方面，其他大类资产吸引力弱化，从而凸显黄金配置价值。当前国内外经济存在下行压力，需求不振推倒大宗商品价格下跌的多米诺骨牌，而美股从技术上看已进入熊市，A股市场低位盘整，房地产短期吸引力不强，比特币泡沫去化……从资金配置角度看，对黄金的配置具有正面强化作用。

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