在A股市场，有一个特殊的板块，他们并没有“ST”这一避风港，一旦连续三年亏损，就不得不面临暂停上市！

　　他们就是创业板的“300”们。

　　近期，陆续有创业板公司发布股票可能被暂停上市的风险提示公告。经过2018年一年的保壳守卫战，这些公司即将迎来“生死时速”。

　　扭亏则赢，反之皆输

　　扭亏还是续亏，这个问题，考验着GQY视讯、腾信股份、西部牧业等公司。

　　首先来看一下创业板暂停上市规则：

　　GQY视讯：2016 年度、2017 年度连续两个会计年度经审计的净利润为负值，根据上述规定，若公司 2018 年度经审计的净利润仍为负值，深圳证券交易所可能暂停公司股票上市。

　　2018年，公司一直在为扭亏而奔波忙活。从主业大屏拼接到智能服务机器人，再到出售房产，预计影响当期损益4270万元。

　　GQY视讯透露，2018 年前三季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润为 3311.63 万元 (未经审计)，较上年同期增长 226.75%，已实现扭亏为盈。2018年年报能否保持扭亏状态，值得关注。

　　不过， 9日公司却因控股权转让再次受到监管关注。

　　公司1月8日午间公告称，控股股东高斯公司的股东郭启寅、袁向阳(夫妻关系)已与开封金控投资集团有限公司 (简称“开封金控”)签署了《股权转让框架协议书》 ，拟将合计持有的高斯公司 68.1967%股权转让给开封金控，股权转让款7.84亿元。

　　高斯公司现持有GQY视讯29.72%的股份，如该股权转让成功，公司实际控制人可能发生变更。

　　受此消息影响，GQY视讯股价已连续两个交易日涨停。

　　9日，深交所关注函随之而来，要求公司核实并说明开封金控的股权结构、实际控制人、主要投资领域、业务范围、受让股权原因及资金来源等信息。本次交易的作价依据也受到监管重点关注，要求公司结合宁波高斯的财务情况以及上市公司市值等说明本次交易作价的公允性、合理性。

　　最近，腾信股份因“求生心切”似乎有点乱了阵脚。

　　公司在2018年底以近百倍溢价转让参股公司股权，设置了超预期的支付节奏，变更了负责年报审计的会计师事务所，高管团队亦变动频繁，这些都被深交所看在眼里、逐一问询。

　　目前腾信股份面临的形势较为窘迫，公司2016年、2017年连续两年亏损，2018年前三季度继续亏损6550.76万元。

　　对于2018年业绩能否扭亏，深交所在最近一次问询函中要求公司说明出售股权债权的会计处理，预计对公司2018年度净利润产生的影响，以及是否存在通过出售资产调节利润规避退市风险的情形。

　　同样需要通过扭亏保壳的还有西部牧业。

　　公司2016 年、2017 年连续两年亏损，2018年上半年仍亏损4000多万元。此后，公司转让部分养殖资产，剥离亏损源，形成一定处置收益，希望降低公司财务负担，改善经营成果，由此公司2018 年 1-9 月实现归属于上市公司股东的净利润2298.16万元(未经审计机构审计)。

　　易世达也因2016年度、2017年度连续两年亏损而面临暂停上市风险。

　　可喜的是，公司采取各项经营措施，积极改变业绩状况。2018 年前三季度，公司归属于上市公司股东的净利润为2571.89万元，同比增加1723.56%；扣除非经常性损益的净利润 1417.71万元，同比增加349.08%，实现了经营业绩的稳步提升。

　　经公司初步测算，预计2018年度实现净利润2800万元至3300万元，如按预期完成，将实现经营业绩的扭亏为盈。

　　多重风险，艰难自救

　　除业绩因素之外，另有一批“300”们的暂停上市风险来自于年度审计报告被出具“否定或无法表示意见”。

　　根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第十三章相关规定，公司出现“(五)最近两个年度的财务会计报告均被注册会计师出具否定或者无法表示意见的审计报告”，深圳证券交易所可以决定暂停公司股票上市。

　　乐视网就是其中一例。

　　1月9日晚间，公司再次发布风险提示公告称，公司 2018 年度审计报告被出具无法表示意见，则公司存在股票被暂停上市的风险。

　　截至目前，公司2017 年度审计报告中“无法表示意见”尚未完全消除。

　　需要注意的是，除审计报告“无法表示意见”可能诱发暂停上市风险之外，乐视网还可能因过去一年净资产为负而面临暂停上市。

　　根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第十三章相关规定，公司出现“最近一个年度的财务会计报告显示当年年末经审计净资产为负”，深圳证券交易所可以决定暂停公司股票上市。

　　据公告，乐视网2018 年 1-9 月归属于上市公司股东的净资产-3.65 亿，归属于上市公司股东净利润-14.89 亿。如经审计后公司 2018 年全年净资产为负，公司存在股票被暂停上市的风险。

　　无独有偶。千山药机则面临“三重风险”致公司暂停上市的可能。

　　其一，千山药机2017年度财务会计报告被瑞华会计师事务所出具“无法表示意见”的审计报告。若公司2018年度财务会计报告继续被出具“否定或者无法表示意见”的审计报告，深圳证券交易所可能暂停公司股票上市。

　　其二，公司存在经审计后2018年末归属于上市公司股东的净资产为负的风险。

　　其三，公司因涉嫌信息披露违法违规，及因未按期披露定期报告，涉嫌信息披露违法违规目前正被中国证监会立案调查。如公司存在重大信息披露违法行为，公司股票将被深圳证券交易所实施暂停上市。

　　2018年11月8日，公司收到证监会《行政处罚事先告知书》，千山药机未及时披露 2017 年年度报告和 2018 年第一季度报告，公司及公司时任董事长、总经理等高管分别被给予警告及罚款。不过，公司称，截至2019年1月4日，上述两次立案调查公司均未收到中国证监会的最终调查结论。

　　金亚科技的保壳之役更为严峻。

　　公司不仅面临三年业绩亏损而致暂停上市，甚至可能因涉嫌欺诈发行罪导致公司股票存在暂停上市或终止上市的风险。

　　2018年6月，公司因涉嫌欺诈发行股票等违法行为，被中国证监会移送公安机关。目前公司继续维持停牌状态，待人民法院对公司作出有罪裁判且生效后，依据新规判断是否构成重大违法强制退市情形。

　　此外，还有一批“300”们躲过了亏损、审计意见的雷，却难逃被立案调查的风险。常山药业、南风股份、华谊嘉信等多家公司均因立案调查而存在被暂停上市公司的风险。

（文章来源：上海证券报）