新三板引领指数编制已经完成，近期，全国股转公司陆续刊发了相关研究讨论文章为其暖场。在监管层频繁喊话精细化分层的背景下，市场开始猜测引领指数将会聚焦哪些企业。根据全国股转公司官网发布的研究文章来看，高技术制造业、高技术服务业类型的公司有望成为构建引领指数的主要成分。

　　高技术引领创新

　　全国股转公司的研究讨论文章显示，从高技术制造业、高技术服务业的角度构建新三板引领指数，不仅可以帮助充分发挥新三板的资源配置功能，释放这类企业创新引领效应，促进产业进一步融资发展，还可帮助市场投资者直观地观察国家统计局可比口径下相关新三板产业的发展情况，提高市场关注度。

　　文章指出，高技术制造业目前已成为各国经济和科技竞争的重要阵地。新三板共有高技术制造业1411家，创新特征突出、盈利能力强，不断加大生产和创新要素投入以提升产业竞争力。其中电子通讯设备业、专用设备和仪器仪表业、医药制造业三个细分领域可以重点关注，这三个领域成长性突出，盈利能力强，投资者认可度较高。

　　新三板市场高技术服务业公司数量也十分可观，多达2684家，占整个服务业的56.12%，其中信息传输、软件和信息技术服务业2097家，占高技术服务业的78.13%。文章认为，在云计算、大数据等科技助力的背景下，以互联网为首的高技术服务领跑市场，受到市场青睐。

　　细分领域龙头多

　　众所周知，新三板汇集了国民经济的各行各业，每个行业都有属于自己的细分龙头。新三板引领指数的构建重在聚焦具有新三板市场特色的头部企业，多维度表现挂牌公司特点。

　　研究文章表示，挂牌公司内部的行业结构可以反映我国经济高质量发展的方向和潜力，公司数量占比最高的是高技术制造业与装备制造业，西部超导、精铟海工、宏发新材等公司不仅是该行业的明星，还入选了工信部制造业单项冠军名单。占比第二的高技术服务业，龙头企业也数量众多，如英雄互娱、神州优车、东方网等。与民众生活息息相关的消费类企业在新三板中数量占比第三，主要集中在旅游、体育、文化、健康、养老“五大幸福产业”，像壹玖壹玖、友宝在线、蓝色未来等优质企业成为了典范。

　　头部企业除了行业优势突出以外，发展潜力也十分巨大，得到了市场持续的关注。据2018年半年报数据，新三板已有375家公司股东人数超过200人，吸引了大量的外部投资人，例如打造了“汽车设计+核心零部件制造+整车制造”闭环产业链条的长城华冠，目前累计融资15.20亿元。我国第一家幼儿教育文化创意类国家级示范基地亿童文教，累计融资1.60亿元，目前已有9家机构发布了有关该公司的21篇研究报告。

　　虽然全国股转公司表示，研究讨论文章所述的观点并不一定与最终编制方案保持一致，但是提到的行业与公司的确持续受到青睐，市场空间广阔，盈利能力优异。全国股转公司正在积极推进从多维度构建新三板指数体系，新指数的推出指日可待。

（文章来源：上海证券报）