12月15日，2018中国？梅山证券投资基金政企交流渠道合作论坛在浙江省宁波市召开。论坛由宁波市证券基金业协会组织，宁波梅山保税港区金融产业服务局承办。多家私募基金负责人在论坛上总结了2018年市场表现并对2019年市场进行了展望。

　　浙江宁聚投资管理有限公司副总经理陈江玮指出，2018年整体来看，大盘股走势比小盘股要好，2019年这种分化的趋势不会改变。“这是因为我们的市场越来越走向国际化和机构化，同时随着人口老龄化趋势的发展，头部企业的优势会越来越明显。”他提醒到，明年投资要着重回避“有毒资产”，即大股东股权质押率偏高的公司。

　　宁波拾贝投资管理合伙企业(有限合伙)市场总监李达表示，当前市场估值处于底部区域，但底部并不意味着适合买入，因为底部的时间可能会很长，同时经过近3年的调整，市场已经表现出一定的确定性。“一方面是市场的有效性在提升，也就是公司的盈利能力与市场估值的相关性越来越高，这主要是因为市场的参与者结构发生了变化，外资和机构投资者的比例越来越高，同时监管政策也起到了推动作用；另一方面是市场的专业性在提升，之前靠讲故事、讲情怀就能忽悠来投资人资金的时代已经过去。”

　　宁波磐石投资管理有限公司市场总监沈芳指出，2019年市场很大概率会走出“U” 型走势，即上半年股指会有二次下探，而三季度会开始反弹。因此，在基金的仓位上，他们会在上半年控制在30%以下，而在下半年逐渐加仓

　　关于量化投资，宁波灵均投资管理合伙企业(有限合伙)总经理蔡枚杰指出，量化投资现在已经发展到军备竞赛环节，各家投资机构都在加大IT和人工智能等方面的投入，因为量化模型是不断更新的，而竞争力来自于更快的更新换代速度；同时，市场整体量化收益一定是下降的，这一点不要惊慌，因为市场参与的主体越多，竞争越激烈，套利的难度的也越来越大。

　　关于股指期货松绑，上海明汯投资管理有限公司董事总经理田芩蔚表示，这首先表明监管层鼓励投机性资金进场来活跃市场，这能降低基金的对冲成本，松绑才一个月，资金成本就从之前的6.97%下降到5%，未来估计能降到3%；同时，保证金比例的降低能带来更多的资金做股票多头，以前基金顶多能配置70%的资金，现在则可以提高到80%；另外，单款产品的规模也能够放大，从之前的3亿元扩大到10亿元，这样能降低管理的渠道成本，10亿元的产品放在一家渠道就可以，而不是之前的3家甚至更多。“最后，我们也希望程序化交易能够放开，量化交易本质上是要和程序化交易对接的，这样我们才能够跟外资投资机构平等竞争。”

（文章来源：中国证券报）