国家统计局9日公布数据显示，11月，全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.2%，涨幅比上月回落0.3个百分点；工业生产者出厂价格指数(PPI)同比上涨2.7%，涨幅较上月回落0.6个百分点。专家认为，年内CPI同比走势趋于下行，温和通胀格局并未发生改变，通胀因素不会对货币政策操作形成掣肘。

　　国家统计局城市司高级统计师绳国庆表示，11月CPI同比有所回落。其中，食品价格上涨2.5%，影响CPI上涨约0.49个百分点；非食品价格上涨2.1%，影响CPI上涨约1.68个百分点。

　　招商证券宏观团队表示，11月新涨价因素贡献1.9%相比上月有所减弱。CPI环比由正转负为-0.3%。食品价格环比负增长扩大至-1.2%。其中，天气因素导致蔬菜供应较为充足，蔬菜价格环比大幅下降12.3%，该项拖累CPI环比约0.33个百分点；此外备受关注的猪肉价格环比同样出现小幅负增长为-0.6%，这与疫情蔓延下的加快出栏现象有关。

　　PPI方面，招商证券宏观团队指出，分行业来看，11月环比降幅最大的均为石化产业链，石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业、化学纤维制造业环比分别为-7.5%、-3.3%、-3.1%，环比正增长靠前的行业主要包括黑色金属矿采选业、煤炭开采和洗选业、非金属矿制品业。后续PPI下行幅度的最大不确定性可能仍在于原油价格。

（文章来源：中证网）