12月7日，从目前的各种信息综合判断，科创板前几批企业的上市应该属于邀请制，真正的市场化询价机制应该会在前几批上市以后很快实施。公开询价且放开23倍市盈率红线，是科创板与目前A股其他板块发行的最大区别之一。

　　在科创板推出满月和上市标准逐渐明朗之际，金证互通(838334.OC)在北京举行了科创板发行承销业务晚餐会。数十家券商发行承销业务线相关人士与会，就科创板的发行承销进行了观点交流。

　　科创板正在以超出所有人想象的速度稳步推进，各省市科创板推荐名单小范围征集曝光，预告科创板已经进入实质性的推动阶段。科创板推出，是中国资本市场国际化重要的举措，将给中国资本市场带来颠覆性的变化。而对于各大券商来说，来自公开询价、定价等承销环节的挑战最大。

　　公开询价环节。需要寻找价值认同、实力强的投资机构，避免发行过程中出现价格倒挂。这对承销商提出新要求：一方面路演将会扮演越来越重要角色，一对一路演，一对多路演将成为常态，做好路演是承销商的基本功；另一方面，承销机构需要不断充实自己的投资者队伍，在数量上和质量上要全面提升。拥有丰富高端客户资源，对股票成功发行大有助益。同时，对于寻找基石投资者也有相当大的裨益。

　　定价环节。A股目前的定价机制以市盈率为基准，每股平均收益乘以市盈率，就可以确定发行价格区间。拟登陆科创板的企业种类则更复杂，有盈利的有亏损的，收入上也千差万别。如何给企业合理估值是发行的第一步。对券商等承销机构来说，应该要掌握VC机构的估值方法和模型，再结合现有A股单一每股收益乘以行业市盈率，最终才能给出合理的定价。

　　合理定价不仅关系到股票是否能发行成功，也关系到券商的利益，最终销售不出去的股票，承销机构需要掏钱包销。

　　金证互通是一家在新三板挂牌的资本市场服务机构，业务包括财经公关、投资者关系管理顾问、董办信息化、投资、咨询、评估，以及互联网业务等。在IPO财经公关市场，金证互通市场占有率近年来一直领先于同行，并仍在不断攀升。

　　科创板，对于发行承销机构来说既是机遇也是挑战。财经公关作为询价路演中不可或缺的服务机构，除了配套完成各项基础性工作外，更应主动承担起发行人与投资者的沟通桥梁。

　　金证互通董事长陈斌表示，金证互通将和各位合作伙伴一起进行提前布局，为科创板的真正落地前置地做好各项服务支撑。

（文章来源：每日经济新闻）