12月7日，以“大变局、新征途”为主题的华安证券2019年投资策略报告会在杭州举行。展望明年债券市场，华安证券宏观债券组当日发布的《珍惜当下—固定收益2019年年度策略》指出，明年稳增长、稳内需和防风险或将成为政策的着力点，预计货币层面保持结构宽松为常态。社会融资总量的改善预计先于质的改善到来，债券收益率下行的趋势也难在短时间内因社会融资总量的企稳而终结，预计明年10年期国债收益率波动区间为3.1%—3.5%。

　　中美国债利差近年来不断收窄，甚至出现短端倒挂的现象。对此，华安证券宏观债券组指出，利差问题对国内债市收益率制约有限。一方面，中美货币政策已经脱钩，在国内经济基本面、融资情况彻底改善前，央行大概率不会选择跟随美国加息的举措；另一方面，美国经济景气度明年将面临考验，财政刺激消退、房贷利率走升等因素将制约加息路径。