年底临近，各券商纷纷发布2019年投资策略。中国证券报记者梳理发现，多家券商认为，明年国内经济下行压力仍将存在，但货币政策大概率延续稳健偏宽松格局。在此背景下，A股仍然相对乐观，看好5G、云计算、新能源等细分领域的优质成长股投资机会。

　　业绩转变利好成长股

　　广发证券认为，2019年，A股主要矛盾由风险偏好下行转向盈利下行，预计呈现此消(盈利)彼长(估值)的震荡格局。下半年比上半年好，见底的时间取决于政策对冲力度与盈利下滑速度的相对力量。

　　关于明年A股公司盈利增速的预测，华泰证券认为，趋势好于2018年，因为2018年增速是全年持续回落态势，2019年预计呈U型回升态势，大概见底的时间点就是在明年三季度。

　　分板块看，天风证券表示，创业板头部公司业绩有望率先见底，预计内生增速将继续维持在20%-23%之间，外延并购对业绩贡献较2017年、2018年将显著提升。

　　在对市场风格的判断上，天风证券指出，2019年沪深300和创业板指(头部成长)业绩的相对变化，使得风格更有利于成长；估值方面，前者距离历史底部仍有25%空间，后者已经创新低，从利率继续下行、估值修复的角度看，后者更具吸引力。

　　招商证券表示，2019年A股走势判断相对乐观，指数有望震荡上行。上半年中小市值风格有望占优；若下半年社融增速回升，则A股整体都会有更好表现。

　　兴业证券认为，2019年是承前启后的一年，市场波动可能小于2018年，机会多于2018年，把握中国重构、全球重构提升风险偏好带来的机会。

　　受益于政策利好，申万宏源表示，对于未来2个季度的A股市场，反而多一份信心。在改革不断推进的憧憬面前，经济和企业业绩的下滑暂时不会是主要矛盾，而资本市场的积极改革开放举措可能带来股市流动性的改善。在A股内部结构上，偏好成长，但传统白马核心资产不会完全没有机会。

　　把握5G、新能源等机会

　　部分机构认为，2019年创业板将获得相对主板的业绩增速优势，大牛股在小市值真成长公司中孕育。

　　申万宏源表示，5G和新能源汽车是成长中最值得关注的两个方向。5G是新的信息“高速公路”建设，而新能源汽车本质上是汽车电子化，而不仅仅是锂电池，这两个行业产业链长，影响深远，是政府“新基建”刺激的最佳选择。

　　东方证券认为，去杠杆叠加新旧动能转换，更考验企业经营能力，寻找穿越周期的中小市值公司，重点关注其内生增长与现金流。2019年宏观环境决定了稳增长是“盾”，而经济产业转型、升级和开放方面，医药、军工、通信5G等在科技成长股中更占优。

　　招商证券表示，政策确定性、空间确定性取代业绩确定性，成为投资的重要理由，以TMT行业为代表的偏中小盘风格有望占优。主题投资方面，2019年科技类主题将受益于科技上行周期、并购政策的放开以及各类产业政策的支持，信息技术的高速化、智能化和云端化将持续催生相关投资机会，例如5G、人工智能、智能驾驶、智能家居、云计算等。

　　天风证券指出，云计算持续稳定增长，企业数字化转型刚刚开始，是成长股中为数不多的持续几年的板块，值得持续关注跟随市场情绪错杀之后带来的长期布局机会。

　　东莞证券表示，2019年上半年市场有望在震荡磨底中迎来修复性反弹机会，但个股板块的分化可能会加剧，在整体操作上建议注意节奏和结构。建议关注业绩稳定、估值合理的大盘蓝筹股，以及受益于政策推动的基建、消费等龙头。具有持续成长性的龙头TMT公司，如受益于政策推动的高端装备、人工智能等领域，也可以适度布局。

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（文章来源：中国证券报）