瑞银财富管理投资总监亚太区经济学家韦辉廉28日发表最新报告指出，从技术上，仍看好10年期美国国债前景，原因是美国联邦基金利率是隔夜利率，属于非常短的利率，美联储可直接干预的，但联邦基金利率跟长息走向并不同步。事实上，每当美联储加息，短息的反应比长息大。

　　此外，长期国债提供通胀调整后(实际)收益率，这受养老基金等投资者欢迎。瑞银认为债券价格已反映了加息预期，国债能对投资组合中的风险资产(主要是股票及信用)，起分散风险的作用。不过，长债的风险是最终加息比市场预期多，上一个加息周期便出现了这个情况，金融危机更是随之而来，美联储当然不希望重蹈覆辙。

　　报告还指出，基于目前通胀温和等因素，美联储加速加息的机会并不高。美联储副主席克拉里达27日晚表示，自2015年底加息周期起，利率正走向中性，但离中性还不太近。瑞银认为美国经济风险平稳，既没有衰退之虞，通胀也不会猛进，加息步伐提速机会不大。但是，在流动性收紧及不确定性增加下，金融市场会持续波动。

（文章来源：中国证券报）