申万宏源今日表示，2019年A股行业配置上优选创蓝筹，主要逻辑依据有如下6条：

　　第一，行业普跌的2018年，叠加估值现状和次年的宏观指标展望，这样的格局神似2011年，因此2019之于2018=2012之于2011。创业板结构性牛市行情从2012Q4持续至2015Q2.2019年成长股方向主要在于2B端(技术驱动、政府投资驱动)。

　　第二，A股盈利方面，中性假设下2019非金融石油石化的归母净利润同比-1.5%，节奏前低后高，全年低点出现在2019Q2(单季-8.8%)，结构上创蓝筹的景气度或优先见底。

　　第三，资金对低估值股票配置占比已超过前期高点，而创业板配置系数则已回落至2012年底水平。本轮抱团消费持续了3.25年，持续时长创新高。第二次抱团消费(09Q2-12Q3)分流至TMT(鼓励信息消费)。

　　第四，2019的风险偏好环比2018年有望提升。一则无风险利率向下(美联储加息条件逐步恶化给国内货币政策腾挪空间+国内经济压力导致资金需求减少)

　　第五， 中证500和创业板100指数的估值一度创新低。截至2018/11/14，中证500、创业板指PE(TTM)分别为19.5和30.9倍，均回落至历史10%分位以下 。

　　第六，市场交易特征方面：房地产(9个月)和成长股(7个月)月阴线时长创新高。

　　基于行业比较五因子模型(基本面，微观结构，政策面、估值和市场特征)，申万宏源制作了2019年行业配置打分表，建议投资者超配：电气设备、通信设备、传媒、计算机、电子、医药、房地产、建筑装饰、环保等；规避与宏观经济高度相关的行业(周期、消费、金融)。