业务亏损、停牌危机、资金告急，香港老牌房企新昌集团控股(新昌集团00404.HK)的麻烦不断。

　　停牌一年半，港股融资渠道被彻底锁死，面对日益紧绷的资金链，新昌集团不得不通过出售资产来“续命”。继9月份出让国内6个项目过半股权之后，新昌集团近期又将出售旗下9家企业。

　　断臂求生

　　新昌集团的资产包，正在被不断地被打包出售，甚至包括之前极为重视的项目。

　　11月10日，新昌集团发布公告称，公司已于11月9日同中新元资源有限公司(以下简称“中新元”)订立谅解备忘录，将出售旗下9家公司给对方，预期价格为2.5亿港元。但最终的交易还需双方协商后签订正式协议方可生效。

　　这9家公司主要从事楼宇建造及土木工程业务，包括新营房屋及土木工程(澳门)有限公司、HCCGBuilding&CivilEngineering(Malaysia)SDN，BHD 、新营房屋及土木工程(塞班)有限公司、新昌房屋及土木工程(柬浦寨)有限公司、新昌工程(澳门)有限公司、永发建筑(澳门)有限公司、永丰有限公司、永成建筑有限公司、珠海横琴新区新昌建设管理有限公司。

　　根据备忘录，中新元需要支付最多1.5亿港元，直接用于偿还9家公司现时各项负债；1亿港元将用作收购上述公司的全部已发行股本、全部未来合约、商誉、已开展项目的应收款项及其全部资产。

　　双方还约定，中新元须向新昌集团提供5000万港元的贷款；获对方同意后，新昌集团可在谅解备忘录日期起计15个月内按1.25亿港元的价格购回上述公司49%的权益。

　　实际上，这已经不是新昌集团第一次出售资产，今年以来，新昌集团一直在为自己的资产寻找合适的买家。

　　新昌集团曾经试图引入保利置业和佳兆业，来盘活公司项目运转。5月1日，新昌集团公告称，公司正在与保利置业进行洽商，保利置业或将成为其主要股东。公司还在同佳兆业就中国的房地产项目进行战略业务合作签署框架协议，并将广东佛山项目作为首个合作项目。但由于种种原因，两个收购最终都没有谈成。

　　今年9月，新昌集团最终将6个项目转让给北控城开。北控城开以项目公司估值为基础以注资及股份认购方式持有项目公司51%权益，以共同开发新昌集团于北京、广州、佛山、铁岭、天津及泰安的六个物业项目，这其中就包括集团曾经寄予厚望的佛山新昌小镇项目。

　　财务困局

　　作为香港老牌房企，新昌集团成立于1939年，是亚洲历史最悠久的建造集团之一，也是香港最主要的工程承建商之一，曾经开发过著名的中环环球大厦、铜锣湾世贸中心、香港海洋公园、香港启德机场大楼、尖沙咀喜来登酒店等项目。

　　2015年是新昌集团在内地大肆扩张的一年，这一年里，新昌集团收购了佛山、泰安、天津等项目，共斥资逾百亿港币。其在年报中提到，“这些收购标志着本集团在努力成为中国内地房地产市场著名品牌方面迈出了一大步。”

　　但收购项目并没有让新昌集团踩准市场的步调，反而由于扩张过快出现了经营困境。与同时期的内地房企相比，新昌集团的发展要逊色太多。

　　著名经济学家宋清辉告诉《华夏时报》记者，新昌集团陷入发展困境的原因是其之前激进的土储策略，2015年快速的扩张计划带来债务的显著上升，从而带来了沉重的债务负担。

　　与九龙仓、恒基地产、新世界集团等多家港资房企面临的情况相似，由于不适应内地市场，港资房企普遍在近年来的发展慢了许多，错失了内地房地产市场发展的黄金时期。

　　宋清辉分析，港资房企的衰落或有三方面的原因，一是市场竞争激烈。近年来，内地房企销售规模迅速扩大，房地产市场集中度持续攀升；二是内地房地产行业已经进入“下半场”，以利润为导向的港资房企难以适应内地“快速开发快速销售”的高周转策略；三是当前内地房地产行业竞争焦点已经转移到社区服务、物业服务等方面，相较而言港资房企并不具备完全的竞争优势。

　　易居研究院智库中心研究总监严跃进在接受《华夏时报》记者采访时也表示，港资房企的经营思路需要转变，要适应内地房地产市场，过于迷恋过去的盈利模式显然是走不通的。港资房企需要适当进行合作和联合开发，并适应市场高周转的运作模式。

　　新昌集团已经持续亏损了两年半的时间，其财报显示，2018年上半年，新昌集团股东应占亏损7.05亿港元，2016年和2017的亏损额分别为27.34亿港元、7.74亿港元。

　　面对糟糕的业绩表现，新昌集团的净负债率也在走高。数据显示，2015年至2017年上半年，其净负债率从54%攀升至114%，2018年上半年，这一数据达到了134%。

　　财务出现困难的新昌集团，还陷入了停牌危机。自2017年4月3日起已暂停买卖起，截止到现在，停牌已有一年半的时间。而截止其最后交易日，新昌集团的股价已跌至每股0.35港元，成为名副其实的仙股。港股融资渠道被封锁，自停牌以来也鲜少融资动作，新昌集团只得出售手中资产。

　　如今的新昌集团，对于119.5万港元的工程款都无力支付。11月7日，新昌集团公告称，集团全资附属公司新昌营造厂(亚洲)有限公司无法清偿119.5万港元的应付工程款项，接获Kitchen Infinity Corp。 Limited向香港特别行政区高等法院提交的清盘呈请，清盘呈请将于2019年1月9日上午9时30分于高等法院聆讯。

　　对于集团与中新元的交易进展、如何扭转亏损等问题，《华夏时报》记者已将问题发送至新昌集团，但截至发稿，尚未收到对方回应。

（文章来源：华夏时报）