去年开始我们的监管层一直主导投资者践行价值投资，许多投资者并不理解如何衡量股票的价值，以为买入大蓝筹就是价值投资，最终被市场狠狠教训。

股票是否具有投资价值，有许多维度可以衡量，比如公司的资产负债状况、企业未来的发展前景等，股息率作为上市公司回报股东的最直接手段，自然也是评估的重要维度之一。

股息回报不能只看一年，一家长期稳定分红的公司，才是真正的好公司，因此我们以最近5年平均股息回报率来评判分红最慷慨的公司：

数据来源：集思录

根据上表，5年评论股息率最高的竟然是江铃汽车，恐怕出乎大多数投资者的意料，而汽车板块中的长安汽车，上汽集团也进入了前十名。这与近期汽车股的大幅下跌有巨大的关系，汽车股经历了数轮大跌，长安汽车、江铃汽车的市值较高点下跌了70%以上，使得过去本来就不低的股息率现在显得更高。

另外一些像雅戈尔、九牧王、海澜之家等服装业公司也有入围，这些公司的特点是不需要大额研发投入保持行业竞争力，可以将赚到的钱多数用于分红。

而重庆水务、中国石化、大秦铁路等公共事业的公司，收入稳定，分红比例也趋于稳定，也属于很好的现金奶牛企业。

我们可以看出高分红企业的特点，就是成长性不足，公司没有扩大再生产的需要或者没有空间，因此会大比例分红。而那些成长性较好的公司，由于需要持续扩张，利润的分红比例就比较低。

股息率只是评估股票价值的一个维度，切不可单一参考股息率来决定买卖策略。

（来源：股海益辉的财富号 2018-11-15 11:55） [点击查看原文]