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发表于 2018-11-08 11:24:35 股吧网页版
电子板块:业绩保持增长 被动元件、PCB盈利大幅提升
来源:联讯证券 编辑:东方财富网

  电子板块:Q3营收、归母净利润持续增长


  2018-3Q电子板块营收、归母净利润同比分别增长14%、-8%。18Q3营收、归母净利润同比分别增长17%、11%。


  PCB:行业持续景气,盈利增速提升


  2018-3Q PCB板块营收、归母净利润同比分别增长20%、28%。18Q3营收、归母净利润同比分别增长23%、43%。PCB行业维持了高景气度。大陆企业具有优秀的管控能力,不断扩充产能并提升智能化水平,企业竞争力不断增强。汽车电子、5G等会带来新的市场空间。


  被动元件:供不应求价格上涨,业绩大幅改善


  2018-3Q被动元件板块营收、归母净利润同比分别增长5%、63%。18Q3营收、归母净利润同比分别增长9%、100%。以MLCC为代表的被动元件供不应求,价格持续上涨,相关公司盈利大幅改善。新增产能在2018年底或2019年投产,预计近期整体供应不会大幅增长。


  面板:供过于求价格触底,等待重回景气周期


  2018-3Q面板板块营收、归母净利润同比分别增长13%、-29%。18Q3营收、归母净利润同比分别增长15%、-53%。新增产能逐渐开出之后,面板价格持续下跌,面板制造商业绩受到影响。18Q3面板价格触底。随后旺季拉货,带动价格有所反弹。但行业仍处于供过于求状态,预计18Q4面板价格回落。部分上、下游企业业绩表现较好。


  安防:业绩增长稳健,Q3增速稍有下降


  2018-3Q 安防板块营收、归母净利润同比分别增长23%、19%。18Q3营收、归母净利润同比分别增长17%、13%。安防板块主要受海康威视和大华股份影响,业绩增长稳健。人工智能的发展将带来新的机遇,预计龙头厂商海康威视、大华股份仍将保持领先。


  LED:处于周期性低谷,小间距表现优秀


  2018-3Q LED板块营收、归母净利润同比分别增长20%、-2%。18Q3营收、归母净利润同比分别增长15%、-24%。LED芯片整体供过于求,价格下滑。应用端照明等产品则受到增速放缓等的影响。LED显示市场需求旺盛,相关公司有较好表现。


  半导体:板块整体向好,细分领域有亮点


  2018-3Q半导体板块营收、归母净利润同比分别增长15%、2%。18Q3营收、归母净利润同比分别增长8%、20%。半导体板块整体向好,部分设备、设计公司业绩较好。半导体产业得到政府大力支持。中兴事件和晋华事件凸显半导体自主可控的紧迫性。


  消费电子:Q3业绩改善,龙头公司表现抢眼


  2018-3Q消费电子板块营收、归母净利润同比分别增长25%、-2%。18Q3营收、归母净利润同比分别增长30%、3%。受益于旺季拉货带动,龙头公司表现抢眼。智能手机出货量放缓。掌握相关创新技术的公司的业绩将有望获得增长。另一方面国内智能终端厂商出货量占比、上游供应商在客户中的份额和品类占比也在持续提升,这也是相关公司业绩提升的重要动力。


  投资建议


  PCB维持高景气度,建议关注行业领先企业景旺电子、沪电股份、东山精密。


  半导体受益于国产替代和细分领域的发展,建议关注北方华创、汇顶科技。


  消费电子关注受益于创新和市场份额提升的公司,建议关注立讯精密、欧菲科技。


  LED行业建议关注显示领域公司利亚德、洲明科技。


  被动元件领域建议关注洁美科技。


  风险提示


  1、产能持续扩张,供过于求的风险;2、智能终端出货量不达预期的风险;3、新应用推广不及预期的风险;4、宏观经济波动的风险。

(文章来源:联讯证券)

发表于 2018-11-09 12:33:22
不是仅三家盈利增长吗
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