10月10日，美股遭遇黑色星期三，三大股指集体创新低，标普500连跌五日，创下了特朗普当选总统以来的最长连跌记录，还创下8个月最大单日跌幅和两个月收盘新低。道指跌超830点，收创近两个月新低，纳指跌逾4%，收创三个多月新低。

　　美股盘后，为参加一场政治集会飞抵宾夕法尼亚州后，特朗普刚下空军一号就表示，“我认为美联储在犯错误，他们(的货币政策收得)太紧。我觉得美联储已经疯了。”

　　对于美联储的加息行为，特朗普近日已经多次表态反对，10月9日周二，在白宫南草坪接受采访时，特朗普表示，他不喜欢美联储继续加息的决定。美国经济并没有通胀问题，美联储抑制价格上涨的行动太快了。

　　对于美联储加息的CNBC提问，特朗普回答：“我认为我们不是必须那么快行动。”在没有任何通胀迹象的时候，“我不希望减慢通胀的速度，哪怕只是慢一点。”

　　特朗普对于美元汇率的干预可谓立竿见影，一旦他发现美元升的过猛，就会出面抨击，2016年后半年特朗普对飙升的美元汇率猛烈抨击，包括他的财经团队也指出这一点，这导致2017年一年的美元下跌。

　　但是，美联储却不这么看，10月3日，美联储主席鲍威尔讲话中提到，美国经济相当正面，不需要再保持超低利率，要循序渐进地转向既不松也不紧的中性利率。

　　周三美联储如期加息，将联邦基金目标利率区间上修至2%-2.25%，创2008年以来最高。声明删除了“货币政策立场宽松”的语句，上调了2018和2019年经济增长预期，这让市场预期今年12月加息板上钉钉。

　　其实美国经济此轮复苏最大的特点是，就业形势非常好，美国经济数据强劲，尤其是非农就业数据，9月5日公布的非农失业率降至1969年底以来最低，美国劳动力市场接近或超过充分就业，一般而言，这样的就业水平为未来的通胀买下了伏笔。

　　但是此轮美国经济复兴最大的特点是通胀不兴。9月10日美国商务部数据显示，美国8月PCE物价指数环比0.1%，预期0.1%，前值0.1%。美国8月PCE物价指数同比2.2%，预期2.2%，前值2.3%。PCE物价指数是美国最核心的通胀指标，这个指标说实话说不上有多强劲，也说不上有多疲软。其他通胀数据还显示，8月个人收入增长0.3%，低于华尔街预期的0.4%。但个人支出增长0.3%，与预期持平，前值为0.4%，这个数据也是不温不火。

　　通胀疲软的最核心的原因是油价，油价近期已经突破85美元，很多机构看到100美元。

　　但是对于未来的油价，目前的分歧很大，因为此次油价的上涨主要是缘于地缘政治，特朗普对伊朗的制裁，地缘政治问题极端敏感复杂，风云突变，转瞬即逝。特朗普在伊朗核问题上受欧洲盟友的掣肘，很难有切实作为，伊朗核问题最终可能对油价的支撑作用消失，在庞大的库存，以及美国页岩油的支撑下，油价很难有此前那样的上涨。

　　考虑到油价上涨会拖慢美国经济增长步伐，特朗普一定会想尽一切办法打压油价。

　　所以笔者比较认同美联储“三号人物”、6月刚由旧金山联储主席转任纽约联储主席的威廉姆斯的观点，称自己“完全没有看到任何的通胀迹象”，美国经济仍处于“金发姑娘”状态：“如果美国经济维持当前发展路径，美联储逐步加息到明年左右就是正确的道路，而且我们还有很长的路要走，才能到达中性利率。”对于美债收益率暴涨，他认为这反映了美国经济数据强劲，而不是市场对通胀的过分担忧。

　　“金发姑娘”经济指的是高增长和低通胀同时并存的经济，利率可以保持在较低水平，这样的经济状态如果加息过快会摧毁良好的经济发展状况，会引发社会的反对浪潮。

（文章来源：华夏时报）