小插座中蕴含大生意。

　　9月28日，证监会披露了公牛集团的IPO(首次公开发行)招股书申报稿。有着“插座一哥”之称的公牛集团也要上市了，本次拟发行不超过6000万股，占发行后总股本不低于10%，拟募资48.86亿元。上市后，浙江又要增加一家市值数百亿的大公司。

　　上市前，创始人阮立平、阮学平兄弟持有公牛集团95.876%的股份(兄弟二人各占50%)，而阮立平、阮学平的姐妹阮亚平、阮小平、阮幼平通过凝晖投资持有0.754%的股份(三姐妹各持有1/3)。兄弟姐妹5人合计持股96.63%。

　　不考虑募资额低于拟募情况，以及上市后可能连续涨停情形。简单按照拟募资48.86亿对应10%的估值，阮氏两兄弟的身价高达421.61亿元(两人分别超200亿)；阮氏三姐妹的身价为3.32亿元(三人分别为1.1亿元)。

　　财务数据显示，公牛集团2018年1-3月的营业收入为20.49亿元，净利润为3.21亿元；2015-2017年，营业收入连年增长，分别为44.5亿元、53.6亿元、72.4亿元；然而净利润增速却没跟上，分别为10亿元、14.07亿元、12.85亿元。

　　从上世纪90年代浙江慈溪涌众多插座作坊中走出，阮立平的公牛品牌，早已深入人心。如今上市市值，在大企业云集的浙江省，也能排名靠前。不考虑阿里等海外上市，浙江省在A股上市的企业300亿以上的为20家，第10名市值为419亿元，公牛集团有可能进入前10。

　　值得注意的是，在公牛集团上市前，2017年12月投资大佬张磊掌管的高瓴资本入股了8亿元，持股2.235%。高瓴资本的入股时对应估值为358亿元。按此估值，阮氏兄弟的身价也有343亿元。

　　23年专注插座做出近百亿大生意

　　时间回到上世纪90年代的浙江慈溪，中国插座行业的集散地，数百家甚至更多的插座作坊。80年代从武汉水利电力大学毕业的阮立平，在水电部杭州机械研究所捧着“铁饭碗”。但出生于商业气息浓厚的慈溪，一直也想着做生意。

　　工作时，阮立平就偷偷卖过猪肝、核桃这样的小东西，还第一个在慈溪引进了草莓。而到全国推销插座的亲戚们，由于必须经过杭州，阮立平杭州住处成为大家“中转站”，专注“技术”的阮立平还帮着“维修”，数年间对插座无比熟悉。于是，干脆辞职做插座生意了。

　　从1995年创业至今，公牛集团早已是插座品牌的绝对标杆和领军者，依然专注于插座生意，将五金店中不起眼的插座做到了极致，并延伸到LED照明和数码配件领域。将一个不起眼的小生意，做到年营业收入72亿，估值数百亿市值。

　　招股书显示，公牛集团2018年1-3月的营业收入为20.49亿元，净利润为3.21亿元；2015-2017年，营业收入连年增长，分别为44.5亿元、53.6亿元、72.4亿元；然而净利润增速却没跟上，分别为10亿元、14.07亿元、12.85亿元。

　　阮氏兄弟身价将跻身中国百富

　　从公牛集团的股东情况来看，公司一直牢牢掌握在阮立平和阮学平兄弟当中，两个人通过直接和间接持股的方式一直各自持有50%，直到2017年底公司进行股改(上市前)时，才引入了包括阮氏三姐妹和高瓴资本在内的股东们，股东数增加到10个。

　　上市前的公牛集团总股本为5.4亿股，最新股东名单中，第一大股东为良机实业，持股60%，阮立平和阮学平各持有良机实业50%的股份；作为自然人，阮立平与其弟弟阮学平各持有公牛集团股份17.938%；两人直接或间接控股公牛集团股份逾95.876%。

　　弟兄俩还有三姐妹阮亚平、阮小平、阮幼平，宁波凝晖投资管理合伙企业中各自持股33.33%。凝晖投资是公牛集团的第五大股东，占股0.754%。在公牛股东穗元投资的股权结构中，亦能看到阮学平、阮立平、阮幼平的名字。

　　2017年底股改时，不仅引入了阮亚平、阮小平、阮幼平三姐妹，还有投资大佬张磊的高瓴资本也进行了入股，以8亿股获得了阮氏兄弟转让的1206.7万股，只顾占比为2.235%，入股估值为358亿元。

　　公牛集团本次IPO拟发行不超过6000万股，占发行后总股本不低于10%，拟募资48.86亿元。以此计算，阮氏兄弟的身价为422亿元，按照高瓴资本入股的估值，兄弟二人身价也有343亿元。比照2018年胡润百富榜，兄弟二人财富可以比肩“红衣教主”奇虎360的周鸿祎。

　　股权集中兄弟平分

　　从公牛集团的股东结构中可以看出，公司股份一直高度集中于阮氏兄弟二人。虽然兄弟二人年龄、背景和在公司的身份有所差异，但两人持有的股份一直是相同的。

　　在引入三姐妹阮亚平、阮小平、阮幼平时，这三位姐妹的持股也是基本相同。家族中股份的平均做得相当好。

　　简介可以看出，哥哥阮立平1964年出生本科学历的担任公司董事长和总裁；弟弟阮学平1972年出生，初中学历，担任公司副董事长。

　　或将位列浙江A股市值前10

　　不论是高瓴资本入股估值358亿，还是简单按照募资和股本比例计算IPO估值488.6亿元。公牛集团上市后市值超过300亿元应当问题不大，即使在经济发达的浙江大企业云集，“插座一哥”公牛集团市值也将位居省内A股前20甚至前10。而在所有A股当中，也能进入前200名乃至前150名。

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（文章来源：中国基金报）