进入9月，腾讯股价持续下跌，9月12日盘中价305.2港元/股，达到了今年以来的最低点，即便腾讯7次回购也难稳股价。就在9月18日，腾讯控股早盘低开低走，截至发稿跌2%，港股市值再度跌破3万亿港元大关，至2.98万亿港元。据估算，腾讯股价从最高点至今，市值蒸发超1.5万亿港元。

　　9月连续七回购难稳股价

　　进入9月份，腾讯便开始了4年来多日连续回购。

　　据统计，自9月7日首次回购至今，腾讯已经7次出手回购，合计回购数量71.07万股，累计斥资2.26亿港元。据腾讯控股9月17日公告，期间回购最高价为324.6港元/股，最低价为318.8港元/股。

　　腾讯方面称：回购反映我们对公司的基本因素和业务的长远价值充满信心。不过，从股价市场表现来看，腾讯的7笔回购似乎并未止住股价下跌趋势。截至9月18日上午收盘，腾讯控股下跌2.01%，报312.8港元/股。

　　9月1日至今，腾讯控股的股价下跌6%。今年以来，腾讯控股股价下跌21%。盘中最高价476.6港元/股，最低价则是9月12日创下的305.2港元/股。

　　本轮回购实施首日的9月7日至今，腾讯的股价微涨1.46%。

　　而腾讯上一次密集回购自家股票还是在2013年，彼时腾讯因业绩增速放缓引发投资者担忧，股价一度跌至46.7港元/股。

　　数据显示，2013年3~4月，腾讯14次出手回购，累计回购数量664.3万股，回购金额达到14.26亿元，其中有9次回购金额在1亿元以上。在2013年4月12日腾讯回购结束后，其股价在接下来的一年时间里涨幅达到110%。

　　今年以来，腾讯遭遇到强监管和自身增长乏力双重因素的夹击，又有抖音等强对手的抢夺市场，导致腾讯在技术和产品上面临着创新乏力、增长下降的局面。2018年半年报显示，智能手机游戏收入(包括归属于社交网络业务的智能手机游戏收入)同比增长19%，环比下降19%至人民币176亿元。

　　而从大的环境来看，港股市场整体环境不乐观。

　　截至9月18日上午收盘，恒生指数再次跌破27000点，年初至今已下跌10%。加上香港受到美国加息预期的影响，南下资金流入强度减小等影响，港股走势整体疲软。有市场分析人士认为，港股面临的利空因素都是中长期的，整体环境并不乐观。

　　仍有多家机构看多

　　不过机构整体还是看多腾讯。

　　中金公司近日给出了“推荐”，认为目标价在437港元。中金公司研报中认为，三季度受益于王者荣耀上线了新皮肤和新游戏，流水恢复了20%的增长。端游收入同比预计将下降。但预计2018年广告收入全年可增长44%。研报认为，市场对游戏监管的影响过度悲观，但预计一段时间内市场情绪过于低迷。短期内可能面临波动，长期地位稳固。

　　交银国际指出，游戏行业仍面临较强监管压力，但大公司有优势，行业门槛提高，游戏总量控制将导致精品游戏主导市场增长。目前腾讯核心业务市值约1.4万亿元人民币，对应2018及2019年市盈率24倍及19倍，低于同类公司。该行认为，当游戏审批逐渐恢复，腾讯收入及利润仍有提升空间，长期看好腾讯在社交、游戏及支付的龙头地位，维持“买入”评级。

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